Die Hong Kong SFC startet ein Pilotprojekt für den Sekundärhandel mit tokenisierten Anlageprodukten auf lizenzierten Plattformen.
In Kürze
Die SFC von Hongkong startet ein Pilotprojekt für den Sekundärhandel mit tokenisierten Anlageprodukten auf lizenzierten Plattformen, erweitert den Zugang für Privatanleger, ermöglicht Handelsmodelle rund um die Uhr und integriert die Blockchain-Abwicklung in regulierte Märkte.
Regulierungsbehörde, die für die Überwachung der Wertpapier- und Terminmärkte in Hongkong zuständig ist, Wertpapier- und Terminkommission Die SFC hat einen neuen Regulierungsrahmen eingeführt, der den Sekundärmarkthandel mit tokenisierten Anlageprodukten, die von der SFC zugelassen sind, erproben soll. Dies ist Teil umfassenderer Bemühungen, die Entwicklung des digitalen Vermögenswert-Ökosystems in Hongkong zu unterstützen und die Handelsaktivität im Laufe der Zeit zu steigern.
Laut dem Rundschreiben der Regulierungsbehörde soll der Rahmen primär den Sekundärhandel mit tokenisierten, von der SFC zugelassenen offenen Investmentfonds auf von der SFC lizenzierten virtuellen Vermögenswerthandelsplattformen (VATPs) ermöglichen. Die Initiative zielt außerdem darauf ab, den Zugang zu regulierter Handelsinfrastruktur für Privatanleger zu erweitern und gleichzeitig – nach Ermessen – außerbörsliche Sekundärhandelsgeschäfte vorbehaltlich einer individuellen Prüfung zu ermöglichen.
Seit der Einführung des ersten regulatorischen Ansatzes der SFC zur Tokenisierung Ende 2023 haben Marktteilnehmer die Emission und den Vertrieb tokenisierter Finanzprodukte in Hongkong verstärkt untersucht und damit neue Marktaktivitäten und Produktstrukturen geschaffen. Im März 2026 waren in Hongkong 13 tokenisierte Produkte öffentlich verfügbar, wobei das verwaltete Vermögen in tokenisierten Anteilsklassen gegenüber dem Vorjahr um das Siebenfache auf 10.7 Milliarden US-Dollar gestiegen war.
Als Reaktion auf dieses Wachstum hat die Aufsichtsbehörde signalisiert, dass der Zeitpunkt für die Einführung eines Pilotrahmens für den kontinuierlichen Sekundärhandel, einschließlich potenzieller 24-Stunden-Handelsmodelle, günstig ist. Der Rahmen soll tokenisierte Finanzinstrumente weiter in den breiteren Markt integrieren. Web3 Ökosystem mit potenziellen Anwendungsfällen, die regulierte Stablecoins und tokenisierte Einlagen zur Unterstützung kontinuierlicher Abwicklung und Liquidität umfassen.
Um strukturellen Herausforderungen im Zusammenhang mit Liquidität und Anlegerschutz, insbesondere beim Handel außerhalb der üblichen Marktzeiten, zu begegnen, beinhaltet der Rahmen Maßnahmen, die auf Praktiken im Bereich börsengehandelter Fonds und lizenzierter Handelsinfrastrukturen für virtuelle Vermögenswerte basieren. Diese Maßnahmen sollen faire Preisbildungsmechanismen, geordnete Marktbedingungen, Liquiditätsbereitstellungsstandards und verbesserte Offenlegungspflichten unterstützen.
Förderung der Marktintegration und schrittweisen Implementierung tokenisierter Produkte
Laut SFC stellt die Initiative einen Schritt hin zur Entwicklung einer stärker integrierten Marktstruktur für digitale Vermögenswerte in Hongkong dar, die traditionelle Finanzprodukte mit Blockchain-basierten Abwicklungs- und Handelsfunktionen kombiniert. Der Rahmen ist zudem als Antwort auf die steigende Nachfrage nach kontinuierlichem Marktzugang in einem Handelsumfeld zu verstehen, das durch schnellen Informationsfluss und erhöhte Volatilität gekennzeichnet ist.
Die erste Phase des Pilotprojekts wird sich voraussichtlich auf tokenisierte Geldmarktfonds konzentrieren, wobei nach einer Bewertung der operativen Leistung und der Marktbedingungen eine Ausweitung auf weitere Produktkategorien möglich ist.
Marktteilnehmer, einschließlich Produktemittenten und von der SFC lizenzierte Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte, werden ermutigt, sich im Vorfeld der Umsetzung von Aktivitäten im Rahmen des neuen Systems mit der Aufsichtsbehörde in Verbindung zu setzen oder gegebenenfalls entsprechende Meldungen abzugeben.
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Alisa, eine engagierte Journalistin bei der MPost, ist spezialisiert auf Krypto, KI, Investitionen und das weitreichende Gebiet von Web3. Mit einem scharfen Blick für neue Trends und Technologien liefert sie eine umfassende Berichterstattung, um die Leser über die sich ständig weiterentwickelnde Landschaft des digitalen Finanzwesens zu informieren und einzubeziehen.
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