Glassnode: Bitcoin-Optionsmarkt zeigt, dass der anfängliche Verkaufsschock absorbiert wurde
In Kürze
Glassnode zufolge haben die Bitcoin-Optionsmärkte den jüngsten Kursverfall absorbiert, die Volatilität normalisiert sich trotz anhaltend vorsichtiger Positionierung der Händler.
Blockchain-Analysefirma in Glassno hat neue Erkenntnisse über den Optionsmarkt von Bitcoin veröffentlicht, die darauf hindeuten, dass die Händler trotz der Erholung der Kryptowährung nach einem kurzen Fall unter ihr Februar-Tief und dem anschließenden Aufschwung von ihrem Juni-Tief vorsichtig bleiben.
Den Daten zufolge führte der jüngste Kurssturz zu einem kurzfristigen Anstieg der Volatilitätserwartungen. Die implizite Volatilität (ATM IV) für einwöchige Optionen stieg sprunghaft an und erreichte kurzzeitig 65 %, als Bitcoin unter die Unterstützungslinie vom Februar fiel. Der Anstieg flachte jedoch rasch ab, und die kurzfristige Volatilität kehrte zu etwa 40 % zurück. Dies deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer den Rückgang als begrenztes Ereignis und nicht als Beginn einer umfassenderen Marktturbulenz betrachteten.
Die Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste stieg während des Ausverkaufs ebenfalls sprunghaft an. Die Optionsskew-Ratio (einwöchiger Optionsskew), ein Indikator für die Präferenz von Anlegern für schützende Put-Optionen gegenüber Call-Optionen, kletterte von 12 % auf 28 %, da Händler sich gegen weitere Kursverluste absicherten. Später ging der Wert wieder auf etwa 12 % zurück, was darauf hindeutet, dass der unmittelbare Ansturm auf Absicherungen nachgelassen hat.
Die Analyse von Glassnode ergab, dass die Diskrepanz zwischen impliziter und realisierter Volatilität weitgehend verschwunden ist. Die realisierte Volatilität mit Laufzeit bis zu einem Monat stieg nach dem Marktrückgang von 27 % auf 41 %, während die implizite Volatilität mit Laufzeit bis zu einem Monat wieder auf etwa 41 % zurückging. Diese Angleichung deutet darauf hin, dass die tatsächlichen Marktbewegungen nun weitgehend mit den Erwartungen der Optionshändler übereinstimmen.
Die Positionierung der Optionen signalisiert weiterhin Vorsicht.
Trotz der Normalisierung der Volatilitätskennzahlen spiegelt der Optionshandel weiterhin eine defensive Markthaltung wider. In den vergangenen sieben Tagen entfielen rund 30 % der gehandelten Prämien auf Put-Optionen, verglichen mit 20 % bei Call-Optionen. Ähnliche Entwicklungen waren in den letzten 24 Stunden zu beobachten, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste auch nach der Marktstabilisierung weiterhin hoch ist.
Der Bericht hob auch die Positionierung des Gamma-Exposures im Optionsmarkt hervor. Die größte Konzentration negativer Gamma-Positionen befindet sich derzeit um die Marke von 65,000 US-Dollar, etwas über dem Bitcoin-Spotpreis von rund 63,800 US-Dollar. Weitere Short-Gamma-Positionen konzentrieren sich zwischen 65,000 und 70,000 US-Dollar. Sollte Bitcoin diese Niveaus zurückerobern, könnte diese Konstellation Aufwärtsbewegungen durch Absicherungsgeschäfte von Händlern verstärken.
Insgesamt kam Glassnode zu dem Schluss, dass der Markt den anfänglichen Schock des jüngsten Kursrückgangs weitgehend verkraftet hat. Obwohl sich Volatilität und Absicherungsnachfrage von ihren Höchstständen normalisiert haben, spiegelt die Optionspositionierung weiterhin eine vorsichtige Einschätzung wider, da Händler trotz der Bitcoin-Erholung defensive Positionen beibehalten.
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Über den Autor
Alisa, eine engagierte Journalistin bei der MPost, ist spezialisiert auf Krypto, KI, Investitionen und das weitreichende Gebiet von Web3. Mit einem scharfen Blick für neue Trends und Technologien liefert sie eine umfassende Berichterstattung, um die Leser über die sich ständig weiterentwickelnde Landschaft des digitalen Finanzwesens zu informieren und einzubeziehen.
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