Franklin Templeton erwirkt Rechtsschutz für die On-Chain-Verwahrung eines tokenisierten Geldmarktfonds
In Kürze
Die SEC-Mitarbeiter gewähren Franklin Templeton eine Ausnahmegenehmigung für die On-Chain-Verwahrung tokenisierter Fondsanteile über einen in die Blockchain integrierten Transferagenten.
Die USA Securities and Exchange CommissionDie Investmentmanagement-Abteilung von [Name des Unternehmens] hat eine Unbedenklichkeitsbescheinigung ausgestellt, die Folgendes erlaubt: Franklin TempletonRegistrierte Investmentfonds des Unternehmens halten Anteile an dessen tokenisiertem Geldmarktfonds über ein in die Blockchain integriertes Verwahrungssystem.
Die am Mittwoch bekannt gegebene Entscheidung erlaubt es herkömmlichen Investmentfonds und ETFs der Franklin Templeton-Gruppe, in den Franklin OnChain US Government Money Fund – allgemein bekannt als BENJI – zum Zwecke des Cash-Managements zu investieren, ohne die Absätze (b), (e) und (f) der Regel 17f-2 des Investment Company Act von 1940 einhalten zu müssen, die die physische Verwahrung im Tresor und die Zertifikatskennzeichnung regeln.
BENJI, das 2021 auf der Stellar-Blockchain startete und inzwischen auf Ethereum und Solana ausgeweitet wurde, investiert hauptsächlich in US-Staatsanleihen und strebt einen stabilen Aktienkurs von 1 US-Dollar an. Laut Daten von RWA.xyz verwaltet der Fonds derzeit ein Vermögen von rund 726 Millionen US-Dollar.
Die SEC-Mitarbeiter kamen zu dem Schluss, dass die vorgeschlagene Vereinbarung hinreichend analog zu einem No-Action-Letter aus dem Jahr 1992 sei, der ebenfalls Franklin betraf und die Verwahrung von Vermögenswerten durch verbundene Master-Feeder-Fonds mittels Buchungseinträgen anstelle physischer Zertifikate erlaubte. Bloomberg-Analyst James Seyffart merkte an, dass das Schreiben den registrierten Fonds von Franklin faktisch den Weg ebne, das OnChain-Produkt zu halten, obwohl die traditionellen Verwahrungsanforderungen des Investment Company Act von 1940 formal nicht erfüllt seien. Die investierenden Fonds erwarten operative Vorteile wie stündliche Berechnungen des Nettoinventarwerts, Intraday-Handel, schnellere Abwicklung und geringere Kosten.
Verwahrungsarchitektur und regulatorische Schutzmaßnahmen
Im Rahmen der genehmigten Struktur wird Franklin Templeton Investor Services (FTIS) – ein registrierter Transferagent und verbundenes Unternehmen der Fonds – als Verwahrer fungieren und gleichzeitig die offizielle Master-Wertpapierinhaberdatei über ein proprietäres System führen, das interne Buchungseinträge mit anonymen Transaktionsdaten auf der Blockchain verknüpft.
FTIS erstellt und verwaltet separate Stellar-Wallets für jeden Investmentfonds und sichert die privaten Schlüssel durch Multi-Signatur- und Multi-Party-Computation-Verfahren mit geografisch verteilten Unterzeichnern und Offline-Wiederherstellungsfunktionen. Entscheidend ist, dass FTIS die uneingeschränkte administrative Befugnis behält, Fehler oder unautorisierte Transaktionen zu korrigieren, Wallet-Datensätze einzufrieren oder zu migrieren und den offiziellen Eigentumsnachweis unabhängig von Blockchain-Einträgen wiederherzustellen.
Die Entscheidung der Mitarbeiter, nicht einzugreifen, ist an strenge, fortlaufende Sicherheitsvorkehrungen geknüpft: Der Verwaltungsrat jedes Fonds muss die Vereinbarung genehmigen und jährlich überprüfen; Transaktionsbestätigungen müssen an autorisiertes Personal weitergeleitet werden, das nicht mit den Anweisungen beauftragt ist; und alle Aktivitäten müssen täglich mit den Transaktionsgenehmigungen des Fonds abgeglichen werden.
Darüber hinaus müssen unabhängige Wirtschaftsprüfer jährlich mindestens drei Prüfungen durchführen – mindestens zwei davon unangekündigt –, bei denen sie die Aufzeichnungen der Transferstelle von FTIS mit den Büchern des Investmentfonds und von BENJI vergleichen. Die Übergangsprotokolle verpflichten FTIS, bei Ausscheiden alle administrativen Kontrollen, Smart-Contract-Berechtigungen und offiziellen Aufzeichnungen an die Nachfolge-Transferstelle zu übergeben. Die SEC betonte, dass das Schreiben lediglich die Ansichten der Mitarbeiter widerspiegelt, keine Rechtskraft besitzt und geltendes Recht weder ändert noch ergänzt.
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Alisa, eine engagierte Journalistin bei der MPost, ist spezialisiert auf Krypto, KI, Investitionen und das weitreichende Gebiet von Web3. Mit einem scharfen Blick für neue Trends und Technologien liefert sie eine umfassende Berichterstattung, um die Leser über die sich ständig weiterentwickelnde Landschaft des digitalen Finanzwesens zu informieren und einzubeziehen.
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