Bitcoins Seitwärtsbewegung: Nachlassender Verkaufsdruck stößt auf Nachfrage an eine von der Fed festgelegte Obergrenze.
Bitfinex hat seinen neuesten Überblick über den Kryptowährungsmarkt veröffentlicht, der darauf hinweist, dass Bitcoin weiterhin in einer anhaltenden Konsolidierungsphase steckt. Der nachlassende Verkaufsdruck reicht nicht aus, um eine nachhaltige Erholung herbeizuführen, da steigende Energiekosten und eine Verschärfung der Finanzbedingungen die makroökonomischen Rahmenbedingungen im Vorfeld der Zinsentscheidung der Federal Reserve am 16. September trüben.
Dem Bericht zufolge bewegte sich der Bitcoin-Kurs über mehr als 24 Handelstage in einer Spanne von 5.5 %. Rund 840,000 Bitcoins notierten innerhalb dieser Spanne – das bedeutet, dass selbst geringfügige Kursbewegungen einen signifikanten Angebotsunterschied zwischen Gewinn- und Verlustgeschäft bewirken. Der Bericht stellt fest, dass das Sell-Side Risk Ratio auf sieben Basispunkte gefallen ist, einen der niedrigsten Werte des vergangenen Jahres und einen deutlichen Rückgang gegenüber dem Höchststand von 16 Basispunkten im August. Gleichzeitig sank die Gewinnrealisierung langfristiger Inhaber von 88 % auf 42 %. Neuere Marktteilnehmer sind für den Großteil der verbleibenden Verkäufe verantwortlich, ihre Volumina bleiben jedoch gering.
Der Bitfinex-Bericht hebt hervor, dass sich an beiden Extremen der Handelsspanne Hebelwirkung angehäuft hat. Nahe 82,000 US-Dollar sind die potenziellen Short-Liquidationen seit Ende August um 43 % auf geschätzte 1.95 Milliarden US-Dollar gestiegen, während sich ein breiter gestreutes Cluster gefährdeter Long-Positionen zwischen 75,000 und 76,000 US-Dollar befindet. Laut Bericht erfolgte der kurzzeitige Schlusskurs am Donnerstag bei 76,648 US-Dollar – der erste Tagesschlusskurs unterhalb der unteren Kursspanne seit dem 21. August – bei einem außergewöhnlich geringen Volumen von unter 40 BTC in den letzten zwei Stunden und wurde schnell wieder zurückerobert. Dies deutet darauf hin, dass die untere Kursspanne eher verteidigt als durchbrochen wird.
Energieschock verschärft den makroökonomischen Hintergrund
Die Forscher weisen zudem auf eine auffällige Divergenz bei den institutionellen Kapitalflüssen hin: US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten in allen vier Handelssitzungen der vergangenen Woche Nettoabflüsse in Höhe von 462.7 Millionen US-Dollar und beendeten damit ihre aggressivste dreiwöchige Zuflussserie seit 2026, während Ether-Spotfonds 196.9 Millionen US-Dollar anzogen.
Dem Bericht zufolge entspricht dies einer wöchentlichen Schwankung der Nachfrage nach Ether-Wrappern um 1.45 Milliarden US-Dollar – von einer Aufnahme von fast 12,300 BTC in der einen Woche bis hin zu einer Veräußerung von rund 5,900 BTC in der darauffolgenden Woche, was etwa dem 1.9-Fachen des neu ausgegebenen Angebots entspricht. Der Bericht führt die jüngste Stärke von Ether, einschließlich eines Anstiegs um 8.3 %, der zu Liquidationen von Short-Positionen im Wert von etwa 255 Millionen US-Dollar führte, primär auf Positionierungs- und Cash-and-Carry-Aktivitäten und weniger auf eine tatsächliche Umverteilung zurück.
Auf makroökonomischer Ebene meldet Bitfinex, dass die Verbraucher- und Erzeugerpreise im August im Vergleich zum Vormonat um jeweils 0.4 % gestiegen sind. Haupttreiber war der Energiesektor, wobei allein Benzin mehr als ein Drittel des VPI-Anstiegs ausmachte. Obwohl die jährliche Gesamtinflation bei 3.4 % blieb und die Kerninflation auf 2.4 % zurückging, preisen die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von 88.5 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ein.
Die Studie stellt außerdem fest, dass der Preis für Brent-Rohöl bei 109.51 US-Dollar pro Barrel schloss, Dieselkraftstoff in den USA 5.65 US-Dollar pro Gallone kostete und die strategische Ölreserve auf 285.4 Millionen Barrel gesunken ist. Das Verbrauchervertrauen fiel auf 47.8 Punkte, während die langfristigen Inflationserwartungen auf 3.4 % stiegen – ein Indiz dafür, dass sich der Energieschock möglicherweise auch auf den wichtigsten Indikator der US-Notenbank auswirkt.
Die entscheidende Variable für Bitcoin ist die reale Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen, die auf 2.55 % gestiegen ist und die Opportunitätskosten für das Halten einer zinslosen Anlage erhöht hat. Die Prognosen vom Mittwoch werden wichtiger sein als die Entscheidung selbst: Sollten die Realrenditen bis Oktober über 2.5 % bleiben, dürfte der Preisanstieg trotz des geringen Angebots begrenzt bleiben.
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Alisa, eine engagierte Journalistin bei der MPost, ist spezialisiert auf Krypto, KI, Investitionen und das weitreichende Gebiet von Web3. Mit einem scharfen Blick für neue Trends und Technologien liefert sie eine umfassende Berichterstattung, um die Leser über die sich ständig weiterentwickelnde Landschaft des digitalen Finanzwesens zu informieren und einzubeziehen.
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