Bitcoin-Ausblick Mitte Februar: Finanzierung negativ, Spotnachfrage fehlt
In Kürze
Bitcoin macht dieses ärgerliche Ding, das es nach einem heftigen Kurssturz immer tut: Es hört auf, ein „Trend“ zu sein und verwandelt sich in ein … Problem, mit dem Sie sich auseinandersetzen müssen.
Bitcoin macht dieses ärgerliche Ding, das es nach einem heftigen Kurssturz immer tut: Es hört auf, ein „Trend“ zu sein und verwandelt sich in ein … Problem, mit dem Sie sich auseinandersetzen müssenDer Chart verdeutlicht die ganze Geschichte auf einen Blick. Wir hatten einen Einbruch von knapp über 80 auf knapp über 60, eine heftige Gegenbewegung und dann … nichts mehr. Nur diese Seitwärtsbewegung zwischen etwa 60 und 70, wobei der Kurs immer wieder bis zur Obergrenze der Handelsspanne stieg, abgebremst wurde und sich wieder in der Mitte einpendelte. Aktuell dümpeln wir um die 68–69 herum, was psychologisch beruhigend ist, weil es „nicht 60“ ist, aber strukturell gesehen befinden wir uns immer noch im unteren Drittel des größeren Kursrückgangs.
Wenn Sie denken, dass die kurzfristige Struktur etwas besser aussieht, stimme ich Ihnen zu – allerdings nur bedingt. Innerhalb des blauen Bereichs versucht der Markt zumindest, den Kursverfall zu stoppen. Kursrückgänge werden schneller abgefedert, Erholungen verlaufen weniger panisch, und Verkaufskerzen weisen nicht mehr denselben freien Fall auf. Dieses Mikroverhalten ist typisch, wenn die notleidenden Verkäufer ihre Positionen weitgehend aufgegeben haben und das verbleibende Angebot eher freiwillig ist. Betrachtet man den Markt jedoch aus einer übergeordneten Perspektive, befindet er sich immer noch in einer Seitwärtsbewegung nach dem Crash, am Tiefpunkt eines starken Abwärtsimpulses. Anders ausgedrückt: Kurzfristiger Aufwärtstrend kann in einem breiteren Kontext existieren, der darauf hindeutet, dass es sich hierbei lediglich um eine Konsolidierung vor der nächsten Abwärtsbewegung handeln könnte. Beides kann zutreffen, und genau deshalb wirkt diese Zone ungelöst – weil sie es auch ist.
Was hat sich diese Woche eigentlich bewegt, und warum fühlte es sich so… mechanisch angespannt an?
Ein wesentlicher Teil der Geschichte liegt in den unschönen Kapitalflüssen und dem fragilen Vertrauen. Berichten zufolge verzeichnen Kryptofonds eine weitere Woche Abflüsse, während der Bitcoin-Kurs unter 70 US-Dollar fiel. Dies ist insofern relevant, als dass Kursanstiege eher als „Entlastung“ denn als „neue Nachfrage“ interpretiert werden. Wenn Kapitalabflüsse vorherrschen, werden Kursgewinne in der Regel schnell realisiert – nicht weil alle Marktteilnehmer auf fallende Kurse setzen, sondern weil Manager Risiken managen und ihre Positionen reduzieren. Hinzu kommen die Diskussionen über Abflüsse bei Spot-ETFs und die allgemeine Frage, ob sich traditionelle Finanzinstitute zurückziehen (sinkendes Open Interest, vorsichtige Futures-Positionierung). Das Ergebnis ist ein Markt, der zwar erholt, aber Schwierigkeiten hat, sich langfristig zu stabilisieren. Stab die Landung oberhalb des Widerstands.
Die Daten zu Derivaten bringen eine weitere Wendung: Negative Finanzierungslage und „überfüllte Short-Positionen“ sind die Triebfeder für abrupte Kursausschläge – kein nachhaltiger Aufwärtstrend, sondern eher eine Falle für Bären. Bleibt die Finanzierungslage mehrere Tage negativ, kann es zu plötzlichen Kursverengungen kommen, die sich im Moment positiv anfühlen. Oft handelt es sich dabei jedoch nur um Positionsbereinigungen, sofern die Nachfrage nicht anzieht und die Bewegung aufrechterhält. So entsteht die aktuelle Stimmung: schnelle Kursanstiege bis zum oberen Ende der Handelsspanne, gefolgt von einem Abflauen, sobald die durch die Verengung ausgelöste Dynamik nachlässt.
Auch die makroökonomischen Daten lieferten kein eindeutiges Signal. Zwar halfen schwächere Inflationsdaten dem Bitcoin-Kurs kurzzeitig, in Richtung der 69.000er-Marke zu steigen, doch gleichzeitig blieb die allgemeine Botschaft bestehen: „Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung ist weiterhin gering.“ Märkte wie Bitcoin scheuen ein hohes Beta-Risiko. ohne Der Rückenwind. Daher kommt es zwar zu reaktiven Bewegungen auf Print- und Schlagzeilenmeldungen, aber nicht zu einer nachhaltigen Nachfrage, die eine Seitwärtsbewegung in einen Aufwärtstrend verwandelt.
Der verheerende Einbruch hallt noch immer in den Gefühlen nach – und das spiegelt sich in der Berichterstattung wider. Viele der aktuell am lautesten diskutierten Themen handeln nicht von der Euphorie rund um Adoptionen, sondern von Stress, Problemen mit der Sanitärinstallation und existenziellen Ängsten.
Das Thema Quanten-Token ist ein Paradebeispiel dafür. Prominente warnen davor, dass das Quantenrisiko zunehmend eingepreist wird. Hinzu kommt die brisantere These, dass Institutionen die Nase voll haben und Druck auf die Bitcoin-Entwicklung ausüben könnten, wenn sie das Protokollrisiko als Bedrohung ihrer Treasury-Strategie sehen. Unabhängig davon, ob man diese These teilt oder nicht, ist der Punkt folgender: In fragilen Regimen greifen Märkte nach Geschichten über „strukturelle Bedrohungen“, weil die Stimmung ohnehin angespannt ist. In einem solchen Umfeld können Käufer nicht selbstbewusst Ausbrüchen hinterherjagen. Vielmehr werden Kursanstiege als Gelegenheiten zur Risikoreduzierung genutzt.
Und währenddessen wird die institutionelle Kampagne für die zunehmende Verbreitung von Kryptowährungen immer lauter – nur in einem ganz anderen Ton als 2021. Statt von Affen-JPEGs drehen sich die Schlagzeilen nun um Infrastruktur und regulierte Bahnanlagen. BlackRock drängt tokenisierte Staatsanleihen in den Markt. DeFi via Uniswap ist ein ziemlich starkes Signal hinsichtlich der Richtung: nicht „DeFi wird morgen die Banken ersetzen“, aber „große Bilanzen sind bereit, sich mit On-Chain-Plattformen zu beschäftigen, wenn die Plattform stimmig aussieht“.
Ähnlich verhält es sich mit Franklin Templeton, die mit Binance an tokenisierten Geldmarktfonds als Sicherheiten arbeiten, Apollo, das durch eine Kooperation mit Morpho in das Krypto-Kreditgeschäft einsteigt, und Anchorage/Kamino, die Möglichkeiten für Institutionen schaffen, Kredite gegen gestakte SOL aufzunehmen, ohne die Verwahrung zu übertragen. Dies ist der stille Aufbau von Kredit- und Sicherheitensystemen – was langfristig positiv ist, kurzfristig aber mit drastischen Preisanpassungen einhergehen kann, da der Markt von euphorischen Gefühlen zu rein bilanzorientierten Berechnungen übergeht.
Auch im Unternehmens- und Aktienmarkt herrscht die Stimmung „Stress + Opportunismus“. Dass Coinbase die Gewinnerwartungen verfehlt und einen hohen Quartalsverlust verbucht, bestärkt eher die Annahme, dass Kryptowährungen wie risikoreiche Technologiekomplexe gehandelt werden, als die Vorstellung von digitalem Gold.
Gleichzeitig kauft ARK wieder Coinbase-Aktien, was im Grunde Cathies üblicher Strategie entspricht: Sie setzt auf Volatilität, wenn der Kurs im Keller ist. Und Saylors erneuter Bitcoin-Kauf inmitten des Kurssturzes hält die Spekulationen um eine mögliche strukturelle Nachfrage am Leben – doch man beachte den Subtext einiger dieser Analysen: Selbst die engagiertesten Käufer denken nicht nur an steigende Kurse, sondern auch an das Überstehen großer Kursrückgänge und die Sicherung ihrer Finanzierungsstruktur.
Was bedeutet das nun in der Praxis für die Interpretation des Diagramms?
Wenn man für einen kurzfristigen Aufwärtstrend argumentieren will, sieht die Sache im Wesentlichen so aus: Kapitulation bis auf etwa 60, extreme Marktstimmung, verstärkte Short-Positionen und ein Kurs, der sich bei etwa 60 Punkten stabilisiert und immer wieder in Richtung der 70er-Marke testet. Das ist die perfekte Mischung für einen Short Squeeze, der schließlich die obere Begrenzung der Handelsspanne durchbricht. if Spotnachfrage taucht auf und if Der Ball bricht aus, anstatt sofort wieder in die Box zurückzufließen. Das ist nicht verrückt.
Wer skeptisch bleiben möchte (und ehrlich gesagt, hat die aktuelle Kursentwicklung durchaus Anlass zu Skepsis gegeben), der sieht folgendermaßen aus: Wir befinden uns nach einem makroökonomischen Abwärtstrend weiterhin in einer Konsolidierungsphase. ETF- und Fondsmittel fließen ab, und der Markt hat die Niveaus, die den übergeordneten Trend wieder nach oben lenken würden, noch nicht überzeugend zurückerobert. In diesem Kontext dient die Seitwärtsbewegung lediglich dazu, Liquidität für die nächste Bewegung aufzubauen. Solange sich nichts anderes beweist, bleibt der Weg des geringsten Widerstands ein erneuter Test des unteren Endes der Handelsspanne. Im schlimmsten Fall würde die Marke von etwa 60 Punkten erneut angegriffen, falls die Unterstützung nicht gehalten werden kann.
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Alisa, eine engagierte Journalistin bei der MPost, ist auf Kryptowährungen, Zero-Knowledge-Proofs, Investitionen und den weitreichenden Bereich spezialisiert Web3. Mit einem scharfen Blick für neue Trends und Technologien liefert sie eine umfassende Berichterstattung, um die Leser über die sich ständig weiterentwickelnde Landschaft des digitalen Finanzwesens zu informieren und einzubeziehen.
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