Analysten zufolge tritt Bitcoin nach einem Höhepunkt der Dynamik in einen neuen Akkumulationszyklus ein, was auf einen Trendwechsel hindeutet.
In Kürze
Die On-Chain-Metriken von Bitcoin deuten auf eine Verlagerung von der Verteilung zur Akkumulation hin. Analyst Axel Adler Jr. geht davon aus, dass sich diese Phase bis Mitte 2027 erstrecken könnte, wenn sich die historischen Muster fortsetzen.
Der Kryptowährungsanalyst Axel Adler Jr. veröffentlichte kürzlich eine Marktanalyse, die darauf hinweist, dass der aktuelle Bärenmarkt begann, nachdem Bitcoin im Oktober 2025 sein Allzeithoch von rund 125,000 US-Dollar erreicht hatte. Die Kennzahl „Entity-Adjusted Liveliness“ (EAL) bestätigte dies. Laut der Analyse erreichte die LAL ihren Zyklushöchststand von 0.02676 im Dezember 2025 und zeigte damit die typische Verzögerung gegenüber den Kursbewegungen. Seitdem ist sie rückläufig. Historisch gesehen markierte eine Umkehr dieser Kennzahl den Beginn von Akkumulationsphasen, die zwischen 1.1 und 2.5 Jahren dauerten.
Die Dynamik erreichte nach dem Kurshöchststand ihren Höhepunkt und hat sich nun abgeschwächt, was der Analyst als Übergang von der Distributions- zur Akkumulationsphase interpretiert. Im Mittelpunkt der Diskussion steht nicht die Frage, ob ein Bärenmarkt begonnen hat, sondern dessen potenzielle Tiefe und Dauer.
Die Daten zur Bitcoin-Aktivität (bereinigte Transaktionslebensdauer) zeigen eine Trendwende nach dem Höchststand im Dezember 2025, was auf eine Akkumulation hindeutet. Die bereinigte Transaktionslebensdauer stellt das kumulative Verhältnis der Tage, an denen Coins vernichtet wurden, zu den Tagen, an denen Coins geschaffen wurden, dar, wobei interne Transfers innerhalb derselben Transaktion ausgeschlossen werden. Nachdem Bitcoin im Oktober 2025 sein Allzeithoch von fast 125,000 US-Dollar erreicht hatte, stieg die Aktivitätslebensdauer zwei weitere Monate an, bevor sie im Dezember mit 0.02676 ihren Höchststand erreichte – ein typisches Verhalten kumulativer Indikatoren. Seitdem ist die Aktivitätslebensdauer rückläufig. Am 17. Februar 2026 lag sie bei 0.02669, der 30-Tage-Durchschnitt bei 0.02670, der 90-Tage-Durchschnitt bei 0.02672 und der 365-Tage-Durchschnitt bei 0.02622. Der Rohwert ist bereits unter den 30-Tage- und den 90-Tage-Durchschnitt gefallen, die nun darüber liegen.
In den historischen Daten lassen sich zwei frühere Akkumulationsphasen erkennen: der Zyklus von 2020 mit einer Dauer von 1.1 Jahren und der Zyklus von 2022–2024 mit 2.5 Jahren. Beide begannen mit demselben Muster – einer Umkehr vom Höchststand des Indikators, gefolgt von einem anhaltenden Rückgang und anschließender Preisschwäche. Die aktuelle Struktur spiegelt diese früheren Zyklen wider.
Die Analyse kommt zu dem Schluss, dass sich die Akkumulationsphase bei Wiederholung des Musters voraussichtlich mindestens bis Ende 2026 und realistischerweise bis Mitte 2027 erstrecken wird. Ein wichtiges Bestätigungssignal wäre ein Rückgang des 90-Tage-Durchschnitts unter den 365-Tage-Durchschnitt bei 0.02622. Bis zu diesem Zeitpunkt besteht die Möglichkeit einer Korrektur in der Zyklusmitte mit neuem Aufwärtsimpuls.
Strukturelle Nachfrage könnte den Bärenmarkt von Bitcoin dämpfen, da Kennzahlen auf einen anhaltenden Rückgang und eine frühe Akkumulationsphase hindeuten.
Ein Vergleich mit dem Zyklus von 2022 zeigt, dass sich Liveliness zwar ähnlich verhält, das Nachfrageumfeld sich jedoch verändert hat. ETF-Zuflüsse und die Akkumulation von Unternehmensaktien bieten nun strukturelle Unterstützung, die 2022 fehlte. Dies widerlegt zwar nicht das von Liveliness angezeigte Bärenzyklussignal, könnte aber die Schwere oder Dauer der Korrektur verringern.
Um einen vollständigen Übergang in die Akkumulationsphase zu bestätigen, weist die Analyse auf zwei Bedingungen hin: einen anhaltenden Rückgang der Lebendigkeit in den nächsten vier bis acht Wochen, ohne den 30-Tage-Durchschnitt zu überschreiten, und eine Abwärtsumkehr des 90-Tage-Durchschnitts, der unter den 365-Tage-Durchschnitt fällt, ähnlich den Mustern, die Mitte 2022 und Mitte 2020 beobachtet wurden. Solange diese Signale nicht auftreten, bleibt die übergeordnete Struktur ungewiss.
Der Analyst schlussfolgert, dass der Höchststand der bereinigten Aktivität (Entity-Adjusted Liveliness) im Dezember 2025 das Ende der Verteilungsphase langfristiger Bitcoin-Inhaber signalisierte. Bis dahin war der Bitcoin-Kurs bereits um 25 % von seinem Allzeithoch im Oktober von 124,000 US-Dollar gefallen, und die Verluste haben sich seither auf 45 % ausgeweitet. Historisch gesehen gingen solchen Kursumschwüngen Akkumulationsphasen von ein bis zweieinhalb Jahren voraus, und der aktuelle Zyklus scheint sich noch in einem frühen Stadium zu befinden. Eine Trendwende würde voraussetzen, dass der 90-Tage-Durchschnitt unter den 365-Tage-Durchschnitt fällt und sich der Kurs gleichzeitig über den lokalen Tiefstständen stabilisiert. Der Hauptfaktor, der die bärische Struktur durchbrechen könnte, ist eine anhaltende ETF-getriebene Nachfrage, die das traditionelle Zyklusmuster verändern und die Akkumulationsphase verkürzen könnte.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels notiert Bitcoin bei 67,759 US-Dollar, was einem Rückgang von 1.54 % innerhalb der letzten 24 Stunden entspricht. Laut Daten von CoinMarketCap lag das Tageshoch bei 69,903 US-Dollar, das Tagestief bei 67,374 US-Dollar. Die globale Marktkapitalisierung des Kryptowährungsmarktes beträgt 2.33 Billionen US-Dollar, ein Minus von 1.03 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Das gesamte Handelsvolumen belief sich auf 84.73 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 9.74 % entspricht.
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Über den Autor
Alisa, eine engagierte Journalistin bei der MPost, ist auf Kryptowährungen, Zero-Knowledge-Proofs, Investitionen und den weitreichenden Bereich spezialisiert Web3. Mit einem scharfen Blick für neue Trends und Technologien liefert sie eine umfassende Berichterstattung, um die Leser über die sich ständig weiterentwickelnde Landschaft des digitalen Finanzwesens zu informieren und einzubeziehen.
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