Hvorfor har kryptoer værdi? Forståelse af værdifangende mekanismer for digitale aktiver
Denne artikel er den tredje i vores serie om at forstå værdien af krypto-tokens. Serien har til formål at hjælpe fællesskabet med at navigere i det stadigt voksende token-landskab på tværs af forskellige sektorer, såsom blockchains, L2s, Defi, GameFi, NFTs, memecoins og mere.
De tidligere rater omfattede:
- Beskrivelse af den koordinerende værdi i decentrale netværk og hvordan token-indehavere låser op for denne værdi via deres hjælpefunktioner;
- Introduktion til Origins of Value-konceptet og Value-funktionen, der giver mulighed for at få en indledende forståelse af, hvad der giver kryptovaluta værdi og kilderne fanget af et token.
I dag præsenterer vi det mere komplekse koncept for at forstå værdien af tokens - værdifangende mekanisme - for at besvare et spørgsmål: Hvorfor har kryptovalutaer værdi?
Værdifangende mekanismer hjælper os med at forstå komplekse token-modeller med forskellige værdifangende og risikofaktorer anvendt på token-ejerskab.
Introduktion til værdifangende mekanismer (VCM'er)
Vi minder dig om det Værdiens oprindelse (OoV) er en token-funktion, der gør det muligt for en token-indehaver at dele systemets værdi. Uden for L1-netværkene er de mest almindelige eksempler Future Cashflow og Governance.
Men hvad hvis tokenet samtidig har flere Origins of Value i sit økonomiske design?
Værdifangende mekanisme konceptet har til formål at beskrive samspillet mellem værdiens oprindelse og deres indflydelse på hinanden, hvilket bekvemt beskriver en multifunktionel token-model som et resultat.
En værdifangende mekanisme (VCM) er en økonomisk mekanisme sammensat af interagerende værdioprindelse, der dækker værdifangende og koordineringskrav. Denne interaktion er nøglen til at forstå, hvad der giver kryptoværdi inden for forskellige økosystemer.
Lad os udforske et simpelt eksempel: et typisk token af et dePIN-netværk. DePIN-netværk er infrastrukturnetværk sammensat af fysisk infrastruktur (knudepunkter), der tilbyder tjenester til slutbrugere, såsom et decentraliseret VPN-netværk:
- Slutbrugerne bestiller VPN-tjenesten (forbindelse) og betaler for den;
- Nodeløberne er vært for dedikerede servere, som giver brugerne mulighed for at etablere en VPN-forbindelse, modtage betaling fra slutbrugere og muligvis modtage yderligere incitamenter (belønninger) fra netværket.
En robust netværksdrift kræver koordinering af node runners (VPN-udbydere) på en bestemt måde. Nodeløbere skal lave et sikkerhedsdepositum i DePIN-netværkstokens, der kan skæres ned i tilfælde af dårlig opførsel – angreb på netværket, fejlagtig service med vilje eller ikke opretholdelse af den nødvendige oppetid.
Således tilbyder tokenet af et DePIN-netværk at modtage en værdi fra OoV: Fremtidig pengestrøm samtidig med at det kræves udsættelse for skærende risici OoV: Risikoeksponering og konstant at levere en service til slutbrugere OoV: Betinget handling.
Værdifangende mekanisme for et foreslået DePIN-netværkstoken er en Arbejdstoken, indeholdende en Fremtidig pengestrøm som en positiv del af værdifunktionen og Risikoeksponering/Betinget handling som en negativ.
Landskabet af værdifangende mekanismer (VCM'er)
Da der er otte oprindelser af værdi, er antallet af værdifangende mekanismer, der er kombinationer, meget større:
- Teoretisk set er der 2^8 – 1 = 255 mulige mekanismer;
- I praksis er antallet mindre, da nogle kombinationer synes at være økonomisk ustabile;
- Der er fem trivielle mekanismer, der kun indeholder én Origin Of Value.
Nedenfor præsenterer vi trivielle værdifangende mekanismer med nogle eksempler:
Bemærk, at der ikke eksisterer en triviel styringsmekanisme, da fangst af værdi fra styringsprocessen kræver aktiv deltagelse, hvilket kræver betinget handling (deltagelse i afstemning) fra token-indehaverne.
Eksempler på ikke-trivielle værdifangende mekanismer, der har bred praktisk anvendelse, omfatter følgende:
Arbejdstoken
Fremtidig pengestrøm, risikoeksponering og betinget handling. Den succesfuldt udførte betingede handling af token-indehaveren – (tjenesteydelse) låser op for det fremtidige cashflow, mens det er udsat for de skærende risici.
eksempler: Livepeer, Powerpool.
Konsensus
Fremtidig pengestrøm, risikoeksponering og betinget handling; det adskiller sig fra Work Token, da det er dedikeret til en bestemt type job – konsensus om netværkstilstanden, som adskiller sig fra Work-token-baserede netværk og hjælper med at besvare ét spørgsmål: Hvorfor har blockchain værdi?
Mens Work token-indehavere leverer tjenester til specifikke brugere, udfører Consensus-token-indehavere ét job for alle blockchain-brugere på én gang – attestere nye blokke og i samarbejde forhandle en korrekt blockchain-tilstand.
eksempler: Ethereum, Polka prik, kosmos, Gnosis Chain.
rabattoken
Fremtidig pengestrøm og betinget handling. Det opsparede beløb kan betragtes som et cash flow, når du betaler for ydelser med et token. Størrelsen af pengestrømmen afhænger af antallet af anvendte tjenester. Jo flere tjenester der bruges, jo flere penge spares der på grund af rabatter, svarende til et større cashflow.
Disse mekanismer kaster lys over, hvad der giver bitcoin værdi eller giver blockchain værdi ved at tilbyde fordele og nytte i den virkelige verden.
eksempler: BNB (Binance mønt), GT (Gate.io token), i betragtning af de tilsvarende CEX-rabatter på handelsgebyrer. Bemærk, at disse aktiver også har andre funktioner relateret til blockchain-økosystemerne og affyringsramperne udviklet af Binance og Gate.
Stemmedeponeret regeringsførelse
Fremtidig pengestrøm, styring, risikoeksponering og betinget handling. Curve var banebrydende for stemmedeponeret styring, som blev vedtaget af snesevis af andre projekter, herunder førende som Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle og mange andre (besøg venligst https://www.defiwars.xyz/wars).
Ideen om stemmedeponeret regeringsførelse kommer ned til:
- Muliggør kun administrations- og protokolgebyrfordeling for token-indehavere, låser deres tokens i en særlig kontrakt i et bestemt tidsrum.
- Tilpasning af langsigtede låse af token-indehavere med større stemmestyrke, fordeling af protokolgebyrer og nogle gange yderligere incitamenter som et boost til mining af likviditet.
Sådan fungerer det: tokenholdere låser deres poletter i en særlig veContract. Låsens varighed starter fra flere dage og kan være helt op til fire år. Til gengæld for at låse en del af tokens i en bestemt tidsperiode, modtager token-indehaveren en styringsret, protokolgebyrfordeling og yderligere monetære incitamenter såsom et større likviditetsmineudbytte (et boost).
Et token har således fire værdikilder: Fremtidig pengestrøm, styring, risikoeksponering og betinget handling:
Bemærk, at Risk Exposure vises, fordi lange token-låse betyder, at tokens ikke kan overføres i tilfælde af enhver hændelse, der påvirker protokollen, hvilket betyder, at token-indehaveren er udsat for denne type risiko i hele låseperioden.
I stemmedeponerede protokoller giver regeringsførelse ofte yderligere pengeværdi til veToken-indehavere via bestikkelsesincitamenter. Bestikkelse leveres af tredjepartsprotokoller, der har til formål at øge belønningstildelinger (og derfor APY) til puljer, der indeholder deres aktiver.
Hvad er det næste?
Så hvorfor har krypto værdi? Værdifangende mekanismer giver en næste-niveau forståelse af tokens værdifangende evner, udvider Origins of Value-konceptet og demonstrerer deres indbyrdes sammenhænge inden for en token-model.
De næste emner vil være Value-Capturing Implementation Patterns (VCIP'er), som viser de forskellige kodeimplementeringer af mekanismer, og det periodiske system, som opsummerer alle eksisterende mekanismer i en letanvendelig tabel.
Ansvarsfraskrivelse
I tråd med den Trust Project retningslinjer, bemærk venligst, at oplysningerne på denne side ikke er beregnet til at være og ikke skal fortolkes som juridiske, skattemæssige, investeringsmæssige, finansielle eller nogen anden form for rådgivning. Det er vigtigt kun at investere, hvad du har råd til at tabe, og at søge uafhængig finansiel rådgivning, hvis du er i tvivl. For yderligere information foreslår vi at henvise til vilkårene og betingelserne samt hjælpe- og supportsiderne fra udstederen eller annoncøren. MetaversePost er forpligtet til nøjagtig, objektiv rapportering, men markedsforholdene kan ændres uden varsel.
Om forfatteren
Han er en erfaren forfatter kendt for at skabe overbevisende fortællinger, der engagerer publikum og driver brandvækst. Med et skarpt øje for detaljer og en passion for historiefortælling udmærker Kenth sig ved at omsætte komplekse ideer til iøjnefaldende marketingbudskaber.
Flere artikler
Han er en erfaren forfatter kendt for at skabe overbevisende fortællinger, der engagerer publikum og driver brandvækst. Med et skarpt øje for detaljer og en passion for historiefortælling udmærker Kenth sig ved at omsætte komplekse ideer til iøjnefaldende marketingbudskaber.
