Hvad er MEV-bots, og hvordan udvinder de værdi?
Kort sagt
MEV-bots er automatiserede programmer, der scanner blockchain-mempools for at tjene penge på ventende transaktioner – ved hjælp af strategier som front-running, sandwich-angreb, arbitrage og likvidationer – og udvinder dermed milliarder af dollars i værdi på tværs af... DeFi netværk, samtidig med at det skaber debat om markedsretfærdighed og gennemsigtighed.
Med den fortsatte vækst af det decentraliserede finansrum i netværk efter netværk, har en anden, mindre omtalt, men endnu mere indflydelsesrig kraft opereret i baggrunden af mange transaktionsspecifikke data: MEV-bots. Sådan automatiseret software gennemsøger blockchain-netværk og leder efter muligheder for at opnå profit i form af en forestående transaktion, før den afsluttes. Ved at gøre dette er de i stand til at opnå det, der kan kaldes Maximal Extractable Value (MEV), som siden er blevet en fast bestanddel af de moderne blockchain-markeder.
MEV er defined som den fortjeneste, som netværksdeltagere kan opnå ved at rangordne transaktioner, placere transaktioner eller censurere transaktioner strategisk i en blok. Selvom udtrykket oprindeligt blev populært undersøgt med henvisning til Ethereum-økosystemet, påvirker det i øjeblikket forskellige blockchain-netværk, der understøtter eksemplet med decentraliseret finansiering.
I virkeligheden kan MEV-bots udføre deres transaktioner meget hurtigere og løbende scanne puljen af ubekræftede transaktioner kaldet mempool. Disse bots kan hurtigt placere deres egne handler for at udnytte en god mulighed, før andre handlende kan reagere, når de identificerer lovende muligheder.
MEV'ens oprindelse
Navnet Miner Extractable Value var oprindeligt kendt som Miner Extractable Value, navnet opstod, fordi minere spillede en rolle i proof-of-work-netværk som Ethereum, før det blev proof-of-stake.
Forskere fandt ud af, at minere kunne omarrangere transaktioner i en blok for at få en ekstra fortjeneste ud over de almindelige transaktionsgebyrer. Minere kunne effektivt udvinde værdi fra brugerne ved at interagere med decentraliserede finansprotokoller ved at prioritere visse transaktioner eller indsætte deres egne handler.
Efter overgang fra Ethereum til proof-of-stake I 2022 blev udtrykket omdøbt til Maksimal Ekstraherbar Værdi, da det anerkender, at validatorer og andre eksterne deltagere også kan være involveret i sådanne strategier.
I dag er der konkurrence mellem specialiserede handelsrobotter og søgenetværk, der søger muligheden for at opdage MEV på decentraliserede børser og udlånsplatforme.
Sådan fungerer MEV-bots
MEV-bots fungerer ud fra princippet om at læse blockchain-mempools på jagt efter transaktioner, der kan resultere i et lukrativt markedsmiljø.
Når en bruger sender en handel til en decentraliseret børs, kan handlen ses i mempoolen og derefter bekræftes på blockchainen. Inden for denne korte periode undersøger bots transaktionsoplysninger og ser, om de kan tjene penge på dem.
Når en mulighed identificeres, kan botten indsende en konkurrerende transaktion med et højere gasgebyr på kort tid, hvilket giver den en større chance for at blive prioriteret i den næste blok af validatorerne.
Dette prioritetskapløb har skabt et meget konkurrencepræget landskab, almindeligvis kendt som MEV-markedet, hvor bots konkurrerer med hinanden om at tjene penge på blockchain-aktivitet.
Almindelige MEV-strategier
MEV-bots er typisk kendt for at anvende adskillige forskellige strategier til at udlede værdi på markederne for decentraliseret finansiering.
Frontrunning er en af de mest debatterede strategier, hvor en bot bemærker, at en stor forestående ordre er på vej, og afgiver sin egen ordre, før den kan. Robotten vil tjene penge på de prisudsving, der skabes for at imødekomme den indledende handel, ved at købe et aktiv til en lavere pris end et stort køb og sælge lige efter købet.
Den anden type angreb kaldes et sandwichangreb. Botten vil i dette tilfælde placere et køb lige før offerets handel og et salg lige bagefter. Den oprindelige transaktion får prisen til at stige, offeret foretager sin handel til en lavere pris, og botten sælger til den højere pris for at opnå en profit.
Kilde: X
Arbitrage er en anden mulighed, som bots udnytter i tilfælde af prisforskelle mellem decentraliserede børser. På grund af tilstedeværelsen af forskellige platforme, som kryptomarkeder arbejder på samtidig, kan der opstå prisforskelle midlertidigt. MEV-bots observerer disse huller og foretager handler, der tjener penge på prisforskellen.
En anden væsentlig kilde til MEV er likvidationshændelser. Hvis låntagerne på de decentraliserede udlånsplatforme ikke har tilstrækkelig sikkerhed, kan deres positioner blive solgt på auktion. Botterne konkurrerer om at gennemføre sådanne likvidationer så hurtigt som muligt, da det normalt involverer økonomiske incitamenter.
Milliarder i værdi udvundet
MEV er blevet en stor økonomisk magt i blockchain-verdenen. På grund af populariteten af decentraliseret finans i 2020 er milliarder af dollars i MEV blevet tilegnet gennem blockchain-netværk.
Meget af denne aktivitet foregår på Ethereum-netværket, fordi det er det mest populære inden for decentraliseret finans. Ikke desto mindre er MEV også vokset omkring andre netværk, der understøtter DeFi applikationer, såsom højtydende blockchains.
Med stigningen i handelsvolumen på de decentraliserede børser øges også muligheden for MEV-udvinding.
Andre vil måske hævde, at MEV i bund og grund har tilføjet et niveau af finansiel infrastruktur til blockchain-økosystemer, et niveau hvor dedikerede handlende konkurrerer om at optimere placeringen af handler på en profitabel måde.
Debatten omkring MEV
Selvom MEV kan forbedre markedets effektivitet i nogle tilfælde, såsom arbitrage, hvor priserne afbalanceres mellem børserne, har det skabt kontroverser i blockchain-kredse.
Nogle MEV-strategier kritiseres som urimelige over for den almindelige bruger ved at manipulere rækkefølgen af transaktioner. Sandwich-angreb, som disse, har en tendens til at give handlende mindre gunstige priser, end de havde forventet, når de handler swaps på de decentraliserede børser.
Denne interaktion kan underminere tilliden til decentraliserede finansielle systemer, især blandt detailbrugere, som måske ikke ved, hvorfor deres ordrer opfyldes til en upassende pris.
Fortalere hævder på den anden side, at MEV er et uundgåeligt output fra transparente blockchain-systemer. Da transaktionerne vil blive set offentligt før bekræftelse, vil grådige handlende naturligvis have et ønske om at gribe de tilbudte muligheder.
Forsøg på at reducere skadelige MEV'er
Udviklere har også reageret på disse bekymringer ved at komme med en række løsninger, der begrænser de negative virkninger af MEV-aktivitet.
Den mest bemærkelsesværdige er MEV-Boost, som er et framework, der opdeler blokbygning og blokvalidering. Dette vil gøre det muligt for specialiserede bygherrer at konkurrere om at udvikle de mest profitable blokke, og de bedste vælges af validatorerne.
Systemet har et mål om at opbygge et mere gennemsigtigt marked, hvor bestilling af transaktioner kan finde sted, og at mindske validatorers incitament til direkte at manipulere blokke.
Beskyttelse for at reducere sandwich-angreb er også blevet implementeret i nogle decentraliserede børser. Sådan beskyttelse kan involvere begrænsning af synligheden af transaktioner eller en ændring i måden, hvorpå handlen udføres.
Andre forskningsindsatser undersøger også kryptografiske metoder, der ville skjule transaktionerne, indtil de er bekræftet, så bots ikke kan bruge dem i mempoolen.
Ansvarsfraskrivelse
I tråd med den Trust Project retningslinjer, bemærk venligst, at oplysningerne på denne side ikke er beregnet til at være og ikke skal fortolkes som juridiske, skattemæssige, investeringsmæssige, finansielle eller nogen anden form for rådgivning. Det er vigtigt kun at investere, hvad du har råd til at tabe, og at søge uafhængig finansiel rådgivning, hvis du er i tvivl. For yderligere information foreslår vi at henvise til vilkårene og betingelserne samt hjælpe- og supportsiderne fra udstederen eller annoncøren. MetaversePost er forpligtet til nøjagtig, objektiv rapportering, men markedsforholdene kan ændres uden varsel.
Om forfatteren
Alisa, en dedikeret journalist ved MPost, specialiserer sig i krypto, AI, investeringer og det omfattende område af Web3. Med et skarpt øje for nye trends og teknologier leverer hun omfattende dækning for at informere og engagere læserne i det stadigt udviklende landskab af digital finans.
Flere artikler
Alisa, en dedikeret journalist ved MPost, specialiserer sig i krypto, AI, investeringer og det omfattende område af Web3. Med et skarpt øje for nye trends og teknologier leverer hun omfattende dækning for at informere og engagere læserne i det stadigt udviklende landskab af digital finans.
