Bitcoin ETF-godkendelsesdilemmaet: SEC-beslutning forventes i det tidlige nytår 2024
Kort sagt
Store investeringsselskaber er optimistiske med hensyn til potentiel godkendelse af det første Bitcoin ETF-spot i begyndelsen af januar 2024, hvilket markerer et væsentligt øjeblik i kryptohistorien.
Store investeringsselskaber er mere og mere optimistiske med hensyn til Securities and Exchange Commissions (SEC) potentielle godkendelse af den første "spot" Bitcoin-børshandlede fond (ETF) i begyndelsen af januar, der markerer et væsentligt øjeblik i kryptohistorien.
I nyere vejledning foreslår SEC-embedsmænd, at godkendelse sandsynligvis vil komme inden den 10. januar 2024, den endelige frist for SEC til at træffe afgørelse om ansøgningen fra det første firma, der søger godkendelse til en spot Bitcoin ETF: Cathie Wood's Ark Investment Management i samarbejde med 21 Aktier.
I øjeblikket har cirka tretten virksomheder ansøgt om en spot Bitcoin ETF, værdisat baseret på realtidsprisen på det digitale aktiv. Disse firmaer forventer, at SEC potentielt godkender flere ansøgninger samtidigt.
Hvis godkendelse sker, vil det betyde et stort skridt i retning af mainstream-kryptovaluta-adoption i USA. SEC-formand Gary Gensler har været tilbageholdende med dette indtil for nylig, da den amerikanske appeldomstol for DC Circuit udstedte en afgørelse, der begrænsede hans autoritet til at regulere krypto.
Bitcoin ETF Spots essens for detailinvestorer
En bitcoin ETF-spot ville tilbyde detailinvestorer større eksponering mod verdens største kryptovaluta til lavere omkostninger sammenlignet med en allerede godkendt Bitcoin ETF, der er prissat fra futuresmarkedet.
Investorer vil få eksponeringen for Bitcoin ved at undgå en ureguleret børs ved at købe en ETF gennem stærkt regulerede pengeforvaltningsfirmaer, mens handel finder sted på New York Stock Exchange og Nasdaq aktiemarkedet.
Der er dog en ulempe for investorer på grund af en usædvanlig SEC-efterspørgsel i den måde, ETF'erne er struktureret på. SEC insisterer på, at ansøgere bruger kontanter til at købe aktier i ETF'en og ikke kan bruge det underliggende aktiv, som i dette tilfælde er Bitcoin.
In-kind og kontanter skaber dilemma
Traditionelle ETF'er tillader "in natura"-transaktioner, hvilket gør det muligt for market makers at bytte Bitcoin til ETF-aktier. I modsætning hertil nødvendiggør "cash create"-tilgangen ETF-udstedere at bytte Bitcoin til kontanter i hver transaktion - en mere kompliceret proces, der kræver, at udstederne selv køber Bitcoin, ikke mægler-dealerne.
En anden ulempe ved at skabe kontanter er det potentielle tab af en afgørende skattefordel for investorer. Mens "in-natural"-køb forbliver ikke-afgiftspligtige, vil salg af Bitcoin for kontanter før et ETF-køb medføre beskatning.
Men flere ser Bitcoin ETF-ansøgere, såsom Grayscale, er tøvende med at opgive kampen for in natura-kreationer.
Processen med at skabe kontanter overfører i det væsentlige ansvaret for handel med Bitcoin fra professionelle handelsfirmaer til autoriserede deltagere (AP'er) som Morgan Stanley og Goldman Sachs. Dette skift indebærer reduceret konkurrence blandt udstedere, med præstation baseret på, hvilken udsteder, der besidder overlegne ressourcer og handelsstrategi.
SEC insisterer dog på kontantindløsning frem for naturalier, primært fordi agenturet i øjeblikket forbyder mægler-forhandlere som Robinhood og Fidelity at handle direkte med Bitcoin.
Potentielle årsager til udsættelser af Bitcoin ETF-spot
SEC's kommission fremhæver bekymringer vedrørende den potentielle brug af Bitcoin til hvidvaskning af penge, markedsmanipulation og andre ulovlige formål.
Desuden har SEC-formand Gary Gensler endnu ikke givet fuldstændig klarhed om den faktiske status for Bitcoin, hvilket efterlader spørgsmål om, hvorvidt det er en let reguleret råvare eller et værdipapir såsom aktie eller obligation, hvilket kræver kommissionens omfattende regulatoriske tilsyn. Tilsvarende usikkerhed omgiver klassificeringen af Ethereum.
En af de største pengeforvaltere, BlackRock prioriteret opnåelse af SEC-godkendelse for sin foreslåede bitcoin ETF som et centralt virksomhedsmål, der beskriver Bitcoin som et "internationalt aktiv" og en "værdibutik", der kan sammenlignes med guld.
Med over 400 traditionelle ETF'er i sin portefølje indikerer BlackRocks multiple interaktioner med SEC et øget fokus på at bringe disse ETF'er på markedet i det nye år.
Mens SEC kunne afvise alle ansøgninger, anser industriinsidere, at dette resultat er usandsynligt. DC Court of Appeals fraflyttede SEC's nægtelse af crypto asset manager Gråtoners applikation at konvertere sin GBTC Trust til en spot Bitcoin ETF tidligere på året, hvor panelet med tre dommere kritiserede SEC's handlinger som "vilkårlige og lunefulde."
Denne dom ses som en væsentlig præcedens, som pengeforvaltere, der søger godkendelse til spot bitcoin ETF'er, kan stole på, hvis SEC afviser deres ansøgninger.
Ansvarsfraskrivelse
I tråd med den Trust Project retningslinjer, bemærk venligst, at oplysningerne på denne side ikke er beregnet til at være og ikke skal fortolkes som juridiske, skattemæssige, investeringsmæssige, finansielle eller nogen anden form for rådgivning. Det er vigtigt kun at investere, hvad du har råd til at tabe, og at søge uafhængig finansiel rådgivning, hvis du er i tvivl. For yderligere information foreslår vi at henvise til vilkårene og betingelserne samt hjælpe- og supportsiderne fra udstederen eller annoncøren. MetaversePost er forpligtet til nøjagtig, objektiv rapportering, men markedsforholdene kan ændres uden varsel.
Om forfatteren
Alisa, en dedikeret journalist ved MPost, har specialiseret sig i kryptovaluta, beviser uden viden, investeringer og den ekspansive verden af Web3. Med et skarpt øje for nye trends og teknologier leverer hun omfattende dækning for at informere og engagere læserne i det stadigt udviklende landskab af digital finans.
Flere artikler
Alisa, en dedikeret journalist ved MPost, har specialiseret sig i kryptovaluta, beviser uden viden, investeringer og den ekspansive verden af Web3. Med et skarpt øje for nye trends og teknologier leverer hun omfattende dækning for at informere og engagere læserne i det stadigt udviklende landskab af digital finans.
