Maksimering af afkast med stablecoins i 2025: En komplet guide til udbyttelandbrug i DeFi
Kort sagt
I 2025 har stablecoins udviklet sig fra simple værktøjer til afdækning og overførsler til afkastbærende aktiver, hvilket muliggør DeFi brugere til at generere lagdelte afkast gennem staking, likviditetstilførsel og incitamentsprogrammer, samtidig med at risikoen styres.
For ikke så længe siden fungerede stablecoins primært som et middel til at beskytte mod udsving i kryptovalutamarkedet og til at lette overførsel af midler mellem digitale aktivplatforme. Selvom de fortsat udfører disse funktioner effektivt, sammen med at understøtte yderligere applikationer såsom betalinger og udlån, har de i 2025 påtaget sig en ny rolle: deltagelse i yield farming. Fremkomsten af yield-bærende stablecoins har introduceret nye muligheder for decentraliseret finansiering (DeFi) brugere, hvilket giver dem mulighed for at tjene et årligt procentvis afkast (APY) direkte på deres stablecoins, samtidig med at de anvender de samme aktiver inden for eksterne protokoller for at generere yderligere afkast. Denne tilgang muliggør akkumulering af flere lag af afkast, et koncept, der er blevet stadig mere populært blandt DeFi deltagere i 2025.
Der har været udbyttemuligheder i DeFi i et stykke tid, selv for indehavere af stablecoins som USDT og USDC. For eksempel kan indbetaling af USDC i en protokol som Aave give en forsynings-APY på omkring 3.85% pr. oktober 2025. Selvom dette giver et beskedent afkast, kommer det med visse begrænsninger: udbyttet er generelt lavere sammenlignet med aktiviteter som staking af ETH, og når stablecoins er låst fast i protokollen, er deres anvendelighed begrænset.
Afkastbærende stablecoins præsenterer en alternativ model. Det primære afkast er indlejret direkte i selve stablecoinen, hvilket kræver minimal brugerhandling udover potentiel staking inden for dens udstedelsesprotokol. Afkastet har en tendens til at overstige dem, der er tilgængelige gennem traditionelle metoder som ETH-staking eller udlån på Aave. Derudover opererer mange af disse stablecoins på et likvidt staking-framework, hvilket giver indehavere mulighed for at bruge den tilhørende derivattoken i andre protokoller for at opnå yderligere afkast.
Denne udvikling rejser spørgsmål om, hvordan konventionelle stablecoins kan forblive konkurrencedygtige. Tiltrækningen ved afkastbærende alternativer er tydelig, hvilket forklarer, hvorfor sektoren er vokset til en værdiansættelse på cirka 15 milliarder dollars i 2025. Men på trods af deres opfattede stabilitet er disse aktiver ikke uden risiko, da flere faktorer kan påvirke det faktiske opnåede afkast. De følgende afsnit vil undersøge disse overvejelser og give en nærmere undersøgelse af, hvordan afkastfarming af stablecoins fungerer i praksis.
Stablecoin Yield Farming
De grundlæggende processer bag stablecoin yield farming involverer udveksling eller prægning af stablecoins, staking af dem for at producere afkastgenererende tokens, og i nogle tilfælde allokering af disse tokens til likviditetspuljer eller vaults for supplerende belønninger. Hver fase bygger videre på den foregående, hvilket muliggør flere lag af afkastgenerering, samtidig med at det kræver omhyggelig risikostyring. På grund af denne sammensætningsevne – evnen til at integrere forskellige DeFi Komponenter – deltagerne kan tjene afkast fra flere kilder på én gang. Det er dog ikke nødvendigt at deltage i alle faser; stablecoin yield farming giver mulighed for fleksible strategier, der spænder fra forsigtige til mere ambitiøse, afhængigt af den individuelle risikotolerance. En udvidelse af antallet af trin i processen øger typisk den potentielle risikoeksponering. Dette betyder ikke i sig selv, at omfattende yield farming-strategier er overdrevent risikable; det indikerer snarere en større chance for, at visse komponenter kan fejle eller underpræstere. Ved at få en klar forståelse af, hvordan hver protokol fungerer, sammen med de tilhørende fordele og risici, kan deltagerne træffe informerede beslutninger om, hvordan de effektivt allokerer deres stablecoins og optimerer potentielle afkast.
Bytte eller præge stablecoins
For at begynde at farme med stablecoins er det første krav at anskaffe dem. Dette kan opnås enten ved at bytte eksisterende aktiver såsom ETH til stablecoins gennem decentraliserede børser som Uniswap eller Curve, eller ved at præge dem direkte fra en stablecoin-protokol. Prægning involverer typisk at deponere kryptovaluta som sikkerhed for at generere stablecoins af mindre værdi, hvilket reducerer likvidationsrisikoen, hvis sikkerhedens pris falder. Processen er blevet mere kapitaleffektiv, især når stablecoins som USDC kan deponeres i prægede versioner med afkast uden bekymring for likvidation.
Disse afkastbærende stablecoins, ofte omtalt som syntetiske stablecoins eller syntetiske dollars, afspejler traditionelle stablecoins ved at opretholde en binding til USD, men genererer derudover afkast, hvilket gør dem nyttige på tværs af DeFi økosystemer. Populære prægeplatforme inkluderer Ethena (USDe), Sky (DAI) og Falcon Finance (USDf), der hver især understøtter forskellige former for sikkerhedsstillelse såsom ETH, BTC eller andre stablecoins. Den generelle procedure involverer at erhverve sikkerhedsstillelsen, forbinde en kompatibel wallet, indbetale sikkerhedsstillelse over det krævede forhold, præge syntetiske stablecoins og overvåge sikkerhedsstillelsens værdi for at opretholde stabilitet. Når afkastbærende stablecoins er oprettet, kan de derefter implementeres for at begynde at generere afkast.
Staking af stablecoins for at tjene afkast
For at få adgang til native afkast fra protokoller som Ethena og Falcon skal nyudviklede stablecoins stakes i deres respektive systemer. Denne proces involverer indbetaling af tokens for at modtage afkastbærende modparter som sUSDe fra Ethena eller sUSDf fra Falcon, som akkumulerer afkast fra protokolindtægter og andre indtægtskilder. Mekanismen ligner Aaves aUSDC, som genererer en variabel APY afhængigt af udlånsefterspørgslen.
Evnen hos syntetiske stablecoin-platforme som Ethena til at opretholde stabile afkast, selv midt i svingende markeder, stammer fra delta-neutrale strategier, der balancerer lang og kort eksponering. Ethena bruger for eksempel sikkerhedsstillelse til at åbne korte, perpetual futures på centraliserede børser og opnår positive finansieringsrenter fra lange handlere under bullish forhold, samtidig med at sikkerhedsstillelse omfordeles til andre afkastmuligheder. Denne model giver USDe-stakers mulighed for at tjene omkring 5% fra oktober 2025. Falcon følger en lignende delta-neutral og arbitragebaseret tilgang, hvor den indfanger markedsineffektivitet og finansieringsspreads, samtidig med at den planlægger at integrere virkelige aktiver såsom guld og amerikanske statsobligationer. Dens stakers opnår i øjeblikket afkast på over 9%.
Staking af syntetiske stablecoins kræver typisk at man forbinder en wallet, vælger en stablecoin og indsætter den i den valgte protokol for at modtage dens afkastbærende version. Basis-stablecoinen forbliver bundet til $1, mens den afkastbærende modpart gradvist stiger i værdi, efterhånden som afkastet akkumuleres – for eksempel handles sUSDe nær $1.20 og sUSDf omkring $1.07 i slutningen af 2025. Da afkastet svinger baseret på markedsfaktorer, er det vigtigt at overvåge performance via protokoldashboardet eller værktøjer som Zapper for at spore løbende afkast.
Levering af stakede tokens til DeeFi-pools og -hvælvinger
Den sidste fase af stablecoin yield farming involverer brugen af staked aktiver såsom sUSDe eller sUSDf til at generere yderligere afkast gennem likviditetstilførsel. Disse tokens kan indsættes i andre DeFi platforme, der tilbyder belønninger for at levere likviditet. Værktøjer som DefiLlama hjælpe med at identificere passende muligheder ved at sammenligne afkast, spore den samlede låste værdi og overvåge præstationstendenser. Konstante afkast i de seneste uger tyder generelt på stabilitet, mens faldende renter kan signalere behovet for at lede efter alternativer. Da APY måles årligt, kræver fuldt afkast opretholdelse af likviditet i en længere periode, selvom tidlige hævninger er mulige med forholdsmæssigt mindre afkast.
Et alternativ til manuel likviditetsforsyning er at indsætte stakede tokens i automatiserede hvælvinger, der administrerer afkaststrategier på vegne af brugerne. Protokoller som Yearn og Beefy tilbyder stablecoin-hvælvinger, der optimerer afkast, samtidig med at de viser risikomålinger for at hjælpe beslutningstagningen. Pendle tilbyder en anden tilgang gennem dynamiske hvælvinger, der tokeniserer fremtidigt afkast til omsættelige aktiver kendt som PT-tokens, som er integreret på tværs af flere ... DeFi økosystemer. For eksempel understøtter Morpho PT-sUSDf, hvilket gør det muligt for brugere af Falcon Finance at bruge sUSDf som sikkerhed, mens de fortsætter med at tjene afkast fra deres oprindelige staking-position.
Udnyt incitamentspointprogrammer
De afkastkilder, der er blevet diskuteret indtil videre, betragtes generelt som bæredygtige, hvilket betyder, at de kan give ensartede afkast over tid, selv i roligere markedsperioder, selvom de naturligvis klarer sig bedre, når handelsvolumener og likviditet er høje. En anden, typisk korteresigtet, metode til at opnå afkast er gennem protokolincitamentsprogrammer, der belønner brugere for handlinger som at præge stablecoins eller at levere likviditet. Disse programmer distribuerer ofte point, der senere kan konverteres til tokens eller airdropudbetales som belønninger. For eksempel har Falcon allokeret en del af sin $FF-governancetoken til deltagere i sit Miles-pointprogram. Etablerede protokoller som Compound og Aave distribuerer også governancetokens som COMP eller CRV for at fremme likviditet, hvilket nogle gange skaber midlertidigt høje APY'er for tidlige deltagere. Værktøjer som DeFi Llama kan hjælpe med at spore, hvor meget af en stablecoins udbytte der kommer fra sådanne tokenincitamenter.
Risikostyring er fortsat afgørende. At loope aktiver gennem flere protokoller øger eksponeringen, selvom brugen af reviderede og bredt anvendte platforme holder risikoen relativt lav. Alligevel er ingen protokol helt immun over for udnyttelser, da DeFi er konstant mål for hackere. Vigtige områder at holde øje med omfatter midlertidige tab ved pooling af stablecoins med volatile aktiver, forsinkelser og højere gebyrer under netværksbelastning samt opretholdelse af tilstrækkelige sikkerhedsstillelsesforhold for at forhindre likvidation. Regelmæssig overvågning og at have yderligere midler til rådighed til at supplere sikkerhedsstillelse kan afbøde disse risici.
Indløsning af syntetiske stablecoins er en ligetil proces. Først skal du hæve stakede tokens fra enhver pool eller vault. Derefter skal du returnere dem til den udstedende protokol for at gøre krav på den underliggende stablecoin. Start en indløsning, som kan omfatte en nedkølingsperiode, og hæv til sidst den oprindelige kryptosikkerhed. Alternativt kan syntetiske stablecoins købes på en decentraliseret børs for at tilbagebetale et lån hurtigere, hvis det er nødvendigt, hvilket fuldfører cyklussen med stablecoin yield farming.
Stablecoin yield farming giver en praktisk metode til at opnå relativt lavrisikoafkast inden for DeFiSelvom det ikke er helt risikofrit, kan omhyggelig research og undgåelse af puljer udelukkende baseret på den højeste APY give brugerne mulighed for sikkert at akkumulere afkast, samtidig med at de drager fordel af stabiliteten af peggede aktiver. Det er tilrådeligt at starte med mindre mængder og sprede beholdninger på tværs af flere protokoller eller vaults for at reducere eksponering. Med afkastmuligheder, der udvides gennem yderligere indtægtsstrømme som tokeniserede aktiver i den virkelige verden og sektorens hurtige vækst, forbliver stablecoin-farming en robust strategi til at generere stabile afkast.
Ansvarsfraskrivelse
I tråd med den Trust Project retningslinjer, bemærk venligst, at oplysningerne på denne side ikke er beregnet til at være og ikke skal fortolkes som juridiske, skattemæssige, investeringsmæssige, finansielle eller nogen anden form for rådgivning. Det er vigtigt kun at investere, hvad du har råd til at tabe, og at søge uafhængig finansiel rådgivning, hvis du er i tvivl. For yderligere information foreslår vi at henvise til vilkårene og betingelserne samt hjælpe- og supportsiderne fra udstederen eller annoncøren. MetaversePost er forpligtet til nøjagtig, objektiv rapportering, men markedsforholdene kan ændres uden varsel.
Om forfatteren
Alisa, en dedikeret journalist ved MPost, har specialiseret sig i kryptovaluta, beviser uden viden, investeringer og den ekspansive verden af Web3. Med et skarpt øje for nye trends og teknologier leverer hun omfattende dækning for at informere og engagere læserne i det stadigt udviklende landskab af digital finans.
Flere artikler
Alisa, en dedikeret journalist ved MPost, har specialiseret sig i kryptovaluta, beviser uden viden, investeringer og den ekspansive verden af Web3. Med et skarpt øje for nye trends og teknologier leverer hun omfattende dækning for at informere og engagere læserne i det stadigt udviklende landskab af digital finans.
