Store japanske banker og BlackRock deltager i Progmat-initiativet for at digitalisere JGB-repomarkedet med en øjeblikkelig afviklingsmodel
Kort sagt
Progmat leder over 40 institutioner, der udforsker tokeniserede japanske statsobligationer på blockchain med det formål at muliggøre øjeblikkelig repo-afvikling ved hjælp af stablecoins og frigøre hurtigere brug af institutionel kapital.
Japansk fintech-firma Program har lanceret en arbejdsgruppe, der skal undersøge muligheden for at placere japanske statsobligationer (JGB'er) - landets vigtigste finansielle instrument - på en offentlig blockchain. Initiativet, der blev annonceret i dag, samler over 40 organisationer, herunder BlackRock Japan, store indenlandske banker som MUFG og Mizuho, førende værdipapirfirmaer og fire af Japans førende advokatfirmaer.
Kernidéen er ligetil: i dag, hvor institutioner låner og låner ud ved hjælp af statsobligationer som sikkerhed (kaldet en "repo"-transaktion), tager afviklingen en hel hverdag. Ved at konvertere JGB'er til digitale tokens og bruge stablecoins som kontantsiden af handlen, kan begge dele af handlen afvikles øjeblikkeligt - samme dag eller endda inden for få timer. Dette åbner op for muligheden for såkaldt "intraday alpha", der giver banker og fonde mulighed for at sætte deres kapital i arbejde og få den tilbage, før markederne lukker.
"Positioner kan åbnes og lukkes på T+0" – sammenlignet med den nuværende T+1-standard er det et meningsfuldt skift for institutionel treasury management.
Flytningen følger hurtige fremskridt andre steder. I august 2025 gennemførte et konsortium af store finansielle institutioner en on-chain repo-transaktion ved hjælp af amerikanske statsobligationer og stablecoinen USDC. I december annoncerede Amerikas største clearinghouse (DTCC) planer om at tokenisere amerikanske statsobligationer, der holdes i depot. I dag er omkring 339 milliarder dollars i on-chain repo allerede under udførelse globalt – et tal, der understreger, hvor hurtigt dette område bevæger sig.
Japan tegner sig for cirka 10 % af det globale repomarked, men har haltet bagefter med at tokenisere sin statsgæld. Udfordringen er delvist strukturel: Japan har allerede en robust afviklingsinfrastruktur, så cost-benefit-argumentet for et parallelt digitalt system skal være overbevisende. Undersøgelsen vil undersøge juridiske, skattemæssige og tekniske hindringer på tværs af flere potentielle tokeniseringsmodeller, før den anbefaler en vej frem.
Arbejdsgruppen starter denne måned, og en formel rapport forventes i oktober 2026. Hvis resultaterne er positive, sigter Progmat mod at lancere reelle kommercielle udstedelsesprojekter inden årets udgang.
Progmat fremmer infrastrukturstrategi med migrering til Avalanche
Dagens meddelelse er i overensstemmelse med et bredere infrastrukturfremstød, der allerede er i gang hos Progmat. I februar i år afslørede virksomheden, at den ville migrere hele sin platform – Japans største sikkerhedstokeninfrastruktur med over 439 milliarder ¥ i forvaltede aktiver – fra det private Corda-netværk til et dedikeret Avalanche Lag 1 blockchain. Flytningen vil overføre mere end 2 milliarder dollars i tokeniseret fast ejendom og virksomhedsobligationer til offentlige blockchain-skinner, og migreringen er planlagt til at være afsluttet inden udgangen af juni 2026.
Skiftet til Avalanche bringer transaktionsfinalitet på under et sekund, kompatibilitet med det globale Ethereum-udviklerosystem (EVM) og et applikationsspecifikt netværk, der kan skræddersys til Japans lovgivningsmæssige krav. Progmat tegner sig i øjeblikket for omkring 63% af al udstedelse af sikkerhedstokens i Japan - hvilket betyder, at dette infrastrukturvalg effektivt sætter den tekniske standard for landets digitale værdipapirmarked, som forventes at overstige 1 billion ¥ (7 milliarder dollars) inden udgangen af 2026.
Ansvarsfraskrivelse
I tråd med den Trust Project retningslinjer, bemærk venligst, at oplysningerne på denne side ikke er beregnet til at være og ikke skal fortolkes som juridiske, skattemæssige, investeringsmæssige, finansielle eller nogen anden form for rådgivning. Det er vigtigt kun at investere, hvad du har råd til at tabe, og at søge uafhængig finansiel rådgivning, hvis du er i tvivl. For yderligere information foreslår vi at henvise til vilkårene og betingelserne samt hjælpe- og supportsiderne fra udstederen eller annoncøren. MetaversePost er forpligtet til nøjagtig, objektiv rapportering, men markedsforholdene kan ændres uden varsel.
Om forfatteren
Alisa, en dedikeret journalist ved MPost, specialiserer sig i krypto, AI, investeringer og det omfattende område af Web3. Med et skarpt øje for nye trends og teknologier leverer hun omfattende dækning for at informere og engagere læserne i det stadigt udviklende landskab af digital finans.
Flere artikler
Alisa, en dedikeret journalist ved MPost, specialiserer sig i krypto, AI, investeringer og det omfattende område af Web3. Med et skarpt øje for nye trends og teknologier leverer hun omfattende dækning for at informere og engagere læserne i det stadigt udviklende landskab af digital finans.
