Block Scholes og Bybit sporer kryptos skift fra FOMO til frygt
Kort sagt
Efter likvidationen på 6 milliarder dollars i oktober viser Bybit og Block Scholes' seneste rapport et nyt forsigtigt kryptomarked, hvor handlende afdækker positioner og venter på klarhed midt i en dæmpet optimisme.
Kryptomarkedet har oplevet mange faser i løbet af det seneste årti: euforisk, kaotisk, ustoppeligt. Det har dog sjældent været forsigtigt. Denne forsigtige tone er tydelig i Bybit og Block Scholes' seneste analyserapport om kryptoderivater, som giver en nøgtern analyse af handel med digitale aktiver efter oktober måneds rekordstore likvidation på 6 milliarder dollars. Trods rykterne om en beskeden prisstigning tyder data på, at handlende trækker sig tilbage bag hække, heler deres sår og afventer afklaring, som måske ikke kommer lige foreløbig.
Rapporten angiver, at udløseren var endnu en geopolitisk hændelse. Handelsspændingerne mellem USA og Kina eskalerede, da præsident Trump uventet annoncerede en 100% toldstigning på kinesiske varer. Inden for få timer udslettede massive likvidationer milliarder i åbne renter og eliminerede en af de største gearede ophobninger i kryptohistorien.
Selvom de to lande senere blev enige om en ny handelsramme, var skaden allerede sket. Bitcoin er siden blevet handlet inden for et snævert interval på 105,000 til 115,000 dollars, hvor den fortsat er stædigt begrænset. I et marked, der engang trivedes på momentum, virker en sådan stagnation næsten uvant.
Perpetuals fastlåst i neutral
Bybits data indikerer, at perpetual futures, som er centrale for kryptoderivater, fortsat er under 10 milliarder dollars i nominel åben rente, et niveau der ikke er set siden begyndelsen af 2023. Selvom rekordhøje niveauer i amerikanske aktier burde have øget risikoappetitten, afslører rapporten en voksende mangel på forbindelse mellem digitale aktiver og traditionelle markeder.
Handlende synes tøvende med at vende tilbage med betydelige positioner, stadig påvirket af det hurtige og store fald i oktober. Det, der engang var et marked drevet af gearing, synes nu at være i en overlevelsestilstand.
Afdækning over hype
Historien er faktisk mere nuanceret. Selvom markederne for evige optioner er gået i stå, viser optionshandel et andet billede. Bybit og Block Scholes bemærker, at interessen for åbning af Bitcoin-optioner er steget støt, hvilket indikerer, at professionelle handlende indtager defensive positioner i stedet for at trække sig helt tilbage.
Efterspørgslen efter kortfristede puts er fortsat stærk, og den implicitte volatilitet at-the-money, en vigtig indikator for risikoopfattelse, forbliver høj på tværs af forskellige løbetider. Dette subtile skift fra gearing til optioner fremhæver, at kryptos mest sofistikerede investorer ikke forlader markedet, men snarere køber tid.
Denne tøven afspejles på tværs af Ethereum-markederne, hvor volatiliteten midlertidigt skiftede til en bullish trend, før den vendte tilbage til en forsigtig holdning. Trods faldende realiseret volatilitet betaler handlende stadig præmier for forsikring.
Block Scholes' analytikere bemærker, at markedet kæmper med at glemme oktobers chok, med en kollektiv posttraumatisk refleks, der holder optionspriserne høje, selv når spotmarkederne er rolige. Historisk set er disse faser med lave prisbevægelser og dyr afdækning ofte gået forud for pludselige store bevægelser. Udfordringen er, at ingen kan forudsige, hvilken retning denne gang vil favorisere.
Makro modvind og mikro gnister
Makrokræfter giver ikke meget tryghed. Gentagne udtalelser fra formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell At fremtidige rentenedsættelser er usandsynlige, har dæmpet den forsigtige optimisme efter oktobermødet. Med svækkede fremstillingsdata i USA og Asien og Europa, der nærmer sig stagnation, synes den længe kendte tro på, at kryptovaluta ville afkoble sig fra global finans, igen at være mere myte end fakta. Når aktier når nye højder, og Bitcoin forbliver næsten statisk, er det ikke modstandsdygtighed; det er tilbagetrækning.
Visse områder, især i DeFiviser stadig tegn på aktivitet. World Liberty Financial-protokollen, et Trump-støttet projekt med governance-tokenet WLFI, oplevede en stigning på 25% i sin tokenværdi efter en værdistigning på 8.4 millioner tokens. airdrop og en tilbagekøbs-og-afbrændingsafstemning med det formål at øge priserne. Dette genoplivede midlertidigt spekulationer om politisk tilknyttede DeFi økosystemer.
Men selv i disse tilfælde forbliver renterne på den evige finansiering volatile, hvilket indikerer, at handlende stadig tøver med at se bear-markedet som overstået. Selvom WLFI-opsvinget er en bemærkelsesværdig overskrift, fremhæver det, hvor splittet stemningen er blevet: tilliden er lokal snarere end udbredt.
Venter på domfældelse
Den vigtigste indsigt fra Bybit og Block Scholes' analyse er, at kryptovaluta ikke længere bevæger sig som en samlet enhed. De synkroniserede stigninger i 2021 er blevet erstattet af fragmenteret likviditet og et fokus på defensiv kapitalrotation. Handlende prioriterer nu afdækning frem for spekulation og overvåger makroøkonomiske begivenheder, såsom toldsatser og Fed-taler, mere omhyggeligt end nogensinde.
Det betyder ikke, at optimismen er forsvundet. Den er blot overskygget af forsigtighed. Markeder, der gennemgår hårde perioder som oktober måned, kommer ofte stærkere og mere strømlinede ud. Inden for derivater kan stabilitet efter nedbringelse af gæld signalere vækst, men kun hvis handlende genvinder tilliden til, at likviditeten ikke pludselig vil forsvinde. Den nuværende pause kan være roen før kryptovalutas næste store narrative skift, hvad enten det er institutionel tilstrømning, pengepolitisk lempelse eller fornyet detailspekulation.
I øjeblikket viser både Bybits grafer og Block Scholes' sentimentindeks en lignende situation: et marked, der er aktivt, men forsigtigt, i bevægelse, men årvågent, og som venter på det næste signal. Efter ti år med svingende ekstremer er tilbageholdenhed i sig selv måske den stærkeste optimistiske indikator.
Ansvarsfraskrivelse
I tråd med den Trust Project retningslinjer, bemærk venligst, at oplysningerne på denne side ikke er beregnet til at være og ikke skal fortolkes som juridiske, skattemæssige, investeringsmæssige, finansielle eller nogen anden form for rådgivning. Det er vigtigt kun at investere, hvad du har råd til at tabe, og at søge uafhængig finansiel rådgivning, hvis du er i tvivl. For yderligere information foreslår vi at henvise til vilkårene og betingelserne samt hjælpe- og supportsiderne fra udstederen eller annoncøren. MetaversePost er forpligtet til nøjagtig, objektiv rapportering, men markedsforholdene kan ændres uden varsel.
Om forfatteren
Victoria er en forfatter om en række teknologiske emner, herunder Web3.0, AI og kryptovalutaer. Hendes store erfaring giver hende mulighed for at skrive indsigtsfulde artikler til et bredere publikum.
Flere artikler
Victoria er en forfatter om en række teknologiske emner, herunder Web3.0, AI og kryptovalutaer. Hendes store erfaring giver hende mulighed for at skrive indsigtsfulde artikler til et bredere publikum.
