Vzájemná závislost obecného trendu kryptoindexu a ekonomiky USA

Úvod

Navzdory zdánlivě zjevným rozdílům mezi tradičním finančním systémem a novým kryptofinančním systémem, který zahájil vývoj web 30, čelíme problému, kterého se obával první geek underground, který používal bitcoiny k nákupu a prodeji všeho, od serverů po rušičky mobilních telefonů. Problémem je decentralizovaný, všem dostupný systém závislý na centralizované fiat ekonomice – ekonomice, která neustále zastarává. Obecně platí, že propojení těchto oblastí každým dnem roste. Složitá část ztrácí identitu a suverenitu jedinečné, nezávislé a bezpečné oázy, i když otevírá nové příležitosti a přitahuje nový kapitál.

Abychom porozuměli tomuto fenoménu a jeho významu, zopakujme si, jak se události vyvíjely od zrodu vztahu mezi hlavním kryptoindexem – bitcoinem – a americkým finančním trhem.

před 2015

V roce 2014 americký podnikatel Jess Powell hovořil s asi 30 americkými bankami ve snaze otevřít účet pro novou virtuální směnárnu Kraken. Takové směnárny potřebují bankovní účet především k přijímání peněžních převodů a šeků od zákazníků, které jsou následně vyměňovány za virtuální měnu. Bohužel se Powellovi nedostalo podpory, kterou potřeboval od amerických bank, a tak se uchýlil k využití služeb banky v Německu [https://trials.autocruitment.com].

Níže uvedené statistiky ukazují vztah mezi S&P 500 a BTC a jednou (z mnoha) zpráv výše. 

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2014 a 2015 = -0.2893324981872364
• Korelace v objemech mezi lety 2014 a 2015 = 0.21745645033928715
• Korelace v otevřených cenách mezi lety 2014 a 2015 = -0.27755695743569037

Do roku 2015 byl vztah mezi S&P 500 a Bitcoinem negativní, což naznačovalo přechod temných koní z amerického trhu do kryptosféry a vytvoření základních protokolů a projekty v kryptoprůmyslu, nebo neexistovala žádná korelace. To platilo i pro NASDAQ:

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2014 a 2015 = -0.3303598974828471

• Korelace v objemech mezi lety 2014 a 2015 = 0.27200963778113124

• Korelace v otevřených cenách mezi lety 2014 a 2015 = -0.3173866970529927

Začátek vztahu

V roce 2015 se situace začala měnit. Mezi základy amerického trhu a světem blockchainu vznikly slabé vztahy:

1. Rok začal šokujícím dojmem 5. ledna, kdy bitcoinová burza Bitstamp vydala prohlášení, v němž připouští, že významný hack vzal „méně než 19,000 5.1 BTC“, tedy v té době asi XNUMX milionu dolarů [https://trials.autocruitment.com]:

2. Ve stejném lednu se Megabank připojila k rekordnímu kolu financování Coinbase ve výši 75 milionů $ [https://trials.autocruitment.com]:

3. V březnu 2015 bývalý výkonný ředitel JP Morgan Blythe Masters převzal funkci generálního ředitele platformy pro obchodování s bitcoiny Digital Assets Holdings (DA). Masters řekl Wall Street Journal„Digital Assets má revoluční technologickou platformu, která eliminuje riziko protistrany a nedostatek transparentnosti, který brání masovému přijetí kryptografických technologií. Příležitosti ke snížení nákladů a rizik v osadách jsou obrovské.“ [https://trials.autocruitment.com]

Tato zpráva mohla způsobit mnohostranný zvrat – což bylo přirozené, protože to bylo považováno za pochybný krok pro Wall Street a významný přínos pro technologie blockchainu. Žádné jiné zprávy z té doby by nezpůsobily takový korelovaný pohyb.

Další zprávy z té doby, které naznačovaly logickou souvislost mezi trhy:

1. Globální akciový gigant NASDAQ odhalil svůj výzkum, jak by blockchainová řešení mohla změnit způsob převodu a prodeje akcií. Nasdaq byl „poslední“ velkou finanční skupinou, která oznámila svůj zájem. Přesto se brzy stala nejproduktivnější v podnícení veřejného zájmu o výzkum a vývoj blockchainu. [https://trials.autocruitment.com]
2. Ministerstvo finančních služeb státu New York (NYDFS) vydalo konečnou verzi svého dlouho očekávaného regulačního rámce pro společnosti s digitální měnou. Toto vydání BitLicense následovalo po téměř dvou letech zjišťování faktů a debat. NYDFS začala vyvíjet pravidla poté, co se rozhodla, že technologie by neměla být regulována současným státním právem [https://trials.autocruitment.com].

3. 9. září startup Chain oznámil, že získal 30 milionů dolarů v nových finančních prostředcích od investorů včetně Visa, Capital One a Fiserv – působivé číslo svědčící o rostoucím uznání výhod technologie blockchain [https://trials.autocruitment.com].

Zhruba v této době přešel blockchain z nástroje na placení za porno a dluhy v kasinech do nového, decentralizovaného finančního systému, se kterým musely Wall Street a americká vláda počítat, systému, který nemohli nechat bez kontroly.

Korelační ukazatele z období byly nízké, což naznačovalo slabé propojení mezi trhy, ale spojení tu jsou. Navíc, jak uvidíme, tyto ukazatele se v následujících letech projevily.

Ukazatele korelace S&P 500 a BTC: 

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2015 a 2016 = 0.10282429894879809

• Korelace v objemech mezi lety 2015 a 2016 = 0.07487506485850948

• Korelace v otevřených cenách mezi lety 2015 a 2016 = 0.11957142125537704

V tomto okamžiku existovala silnější korelace mezi BTC a NASDAQ než s S&P 500. Bylo to kvůli zprávám uvedeným výše: 

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2015 a 2016 = 0.3719658129665443

• Korelace v objemech mezi lety 2015 a 2016 = 0.08722538168109174

• Korelace v otevřených cenách mezi lety 2015 a 2016 = 0.385489628574494

Důležité momenty

Rok 2016 byl pro technologii blockchain jedním z nejpříznivějších. Hype rostl pouze s tím, jak velké podniky masivně investovaly do distribuovaných účetních knih a technologií blockchainu. Frustrace vzrostla, protože zavedené kryptoměny – zejména bitcoin – nadále bojovaly s běžným přijetím, zatímco čelily složitým technickým výzvám:

1. Druhý fenomén kryptoměny: blockchainový projekt Ethereum spustil svou první produkční verzi. Po prvním vydání — Frontier — v roce 2015 vydala blockchainová platforma Ethereum v březnu svou první produkční verzi s názvem Homestead. Proti prudkému nárůstu tržní kapitalizace a rostoucí hodnoty začaly velké společnosti nazývat Ethereum „Bitcoin 2.0“ a začaly tuto technologii využívat se vzácným nadšením. V důsledku toho se diverzifikace krypto aktiv stala stejně zásadní jako diverzita akcií.
2. Bitfinex, online digitální směnárna, byla napadena v srpnu 2016. V té době to byl druhý největší hack platformy bitcoinové směnárny. Bylo ukradeno 119,756 72 bitcoinů v hodnotě asi XNUMX milionů dolarů v té době [https://trials.autocruitment.com]:

3. Zdá se, že snížení bitcoinu na polovinu v roce 2016 nezpůsobilo velký ohlas, ale grafy odhalily stejný pohyb na dvou trzích:

4. Pak tu byl útok DAO, který vedl ke krádeži 60 milionů $ v Ethereu [https://trials.autocruitment.com]:

V roce 2016 byla celková korelace mezi krypto a fiat zřejmá a spojená s ostřejšími reakcemi na důležité události na obou trzích.

Podívejte se na následující ukazatele S&P 500 a BTC: 

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2016 a 2017 = 0.8013923516092443

• Korelace v objemech mezi lety 2016 a 2017 = -0.000848419741890224

• Korelace v otevřených cenách mezi lety 2016 a 2017 = 0.8061565260485413

Korelační metriky NASDAQ-BTC:

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2016 a 2017 = 0.7944711114911134

• korelace v objemech mezi lety 2016 a 2017 = 0.050010024929640434

• korelace v otevřených cenách mezi lety 2016 a 2017 = 0.7962654701746794

Stoupání raket

Rok 2017 začal tím, že čínská národní banka zavedla politiku zpřísnění dohledu nad dominantními bitcoinovými burzami v zemi. Byl to zklamaný začátek roku. I s ohledem na závislost americké ekonomiky na Číně však tato událost neměla očekávaný korelační efekt.

V březnu 2017 zamítla americká Komise pro cenné papíry (SEC) žádost investorů Camerona a Tylera Winklevossových o spuštění fondu obchodovaného na burze bitcoinů. Trhy reagovaly špatně. Mnozí sázeli na to, že americký regulátor navrhované ETF spíše schválí než zamítne [https://trials.autocruitment.com]:

Následovalo „léto býků“ způsobené příznivou náladou na trhu. to je základní pochopit, že v té době pozitivní výhled na krypto znamenal dobrý přístup na akciovém trhu – a naopak:

„V prvním zářijovém týdnu cena bitcoinu poprvé přesáhla 5,000 dolarů, ale o dva dny později klesla o stovky dolarů. V těch dnech skutečně došlo k ústupu od úspěchů z konce léta: cena kryptoměny klesla pod 3,400 14 USD 3,000. září a následující den přesáhla XNUMX XNUMX USD.“ [https://trials.autocruitment.com]:

Cena bitcoinu tehdy dosáhla rekordu a to korelovalo s cenovým pohybem NASDAQ a S&P 500.

Celkové korelace se stále držely stejně jako NASDAQ:

• korelace v blízkých cenách mezi roky 2017 a 2018 = 0.8167350443560699
• korelace v objemech mezi lety 2017 a 2018 = 0.030251101583248067
• korelace v otevřených cenách mezi lety 2017 a 2018 = 0.8152467666494251

…a v S&P 500:

• korelace v blízkých cenách mezi roky 2017 a 2018 = 0.8705376216374139
• korelace v objemech mezi lety 2017 a 2018 = 0.11071985886609985
• korelace v otevřených cenách mezi lety 2017 a 2018 = 0.8712886398674531

Rozhodující bod obratu

Rok 2018 byl vzrušujícím rokem pro pohled na vztahy mezi USA ekonomika a krypto. Byl to první rok od roku 2015, kdy se korelace mezi sazbou amerického Fedu a bitcoiny obrátila:

• od 2015-01-01 do 2016-01-01 korelace mezi uzavírací cenou BTC a sazbou amerického Fedu je 0.5487733110424662
• od 2016-01-01 do 2017-01-01 korelace mezi uzavírací cenou BTC a sazbou amerického Fedu je 0.6407724089837648
• od 2017-01-01 do 2018-01-01 korelace mezi uzavírací cenou BTC a sazbou amerického Fedu je 0.683662086598349

To znamená, že od roku 2015 do roku 2018 byl vztah přímý, což naznačuje, že jak rostla sazba Fed Funds, rostla i cena bitcoinu. Zvýšení sazeb obvykle vedlo k poklesu na akciovém trhu. Ale je také důležité poznamenat, že rok 2018 byl prvním rokem od roku 2015, kdy se korelace mezi NASDAQ, S&P 500 a bitcoiny stala (v průměru) téměř nulovou:

1. S&P 500:

• korelace v blízkých cenách mezi roky 2018 a 2019 = 0.12118602229247982
• korelace v objemech mezi lety 2018 a 2019 = 0.12656217826865054
• korelace v otevřených cenách mezi lety 2018 a 2019 = 0.10633778327729097

2. NASDAQ:

• korelace v blízkých cenách mezi lety 2018 a 2019 = -0.03525002263223522
• korelace v objemech mezi lety 2018 a 2019 = -0.05662443995110041
• korelace v otevřených cenách mezi lety 2018 a 2019 = -0.055236190871095894

Navíc korelace mezi NASDAQ a sazbou amerických fondů Fed do roku 2018 byla také přímá, což znamená, že jakmile sazba vzrostla, vzrostla i cena obou aktiv. Bylo to zvláštní, protože to mělo být naopak. To nám říká, že americká ekonomika procházela trendem recese. Zvýšení refinanční sazby proto začalo působit jako skutečné omezení, které zdražilo spotřebu a snížilo objem investic. Povědomí investorů o slabosti americké finanční pyramidy a snížení objemu investic mohlo vést ke snížení ceny a množství peněz. Poté bylo nutné pokračovat v tisku nezabezpečeného fiatu. To by vedlo k pokračujícímu zvyšování sazeb a většímu poklesu investic.

Tyto vztahy jsou složité. Vzhledem k prudkému obratu amerických makrodat a obou trhů jde o to, že americký index spotřebitelského sentimentu dosahoval bodu, odkud není návratu:

[https://trials.autocruitment.com]

A skutečně, index do roku 2018 rostl, v roce 2019 zůstal na stejné úrovni, ale pak šel dolů.

Důvod téměř nulové korelace mezi trhy přímo souvisí s nepříjemnými, ale cyklickými událostmi v kryptoměnové sféře.

Jak uvedla agentura Bloomberg: „Mrazivý termín se vztahuje k prudkému propadu, po kterém následuje pokles obchodování a měsíce útlumu na trhu – fenomén, který nezapomenutelně postihl kryptotrh v roce 2018. Cena bitcoinu se propadla o více než 80 % na nejnižší úroveň. jako 3,100 2017 USD od konce roku 2020 do prosince následujícího roku, což je období charakterizované boomem a pádem počátečních nabídek mincí a několik velkých bank odkládá své plány na zahájení obchodování s kryptoměnami. Bitcoin by dosáhl nového maxima až v prosinci XNUMX…“ [https://trials.autocruitment.com]

Americký akciový trh byl stále na relativně slabé úrovni důvěry místních i zahraničních investorů.

Zpět ke korelaci

Rok 2019 byl pro bitcoin jako hlavní kryptoindex skvělý rok, protože byl uznán jako nejúčinnější aktivum:

1. Bitcoin – Podle Messariho cena skončila ve třetím čtvrtletí na 8,308 114 dolarech za kus, což představuje meziroční nárůst o XNUMX % [https://trials.autocruitment.com].
2. Akcie – výnos indexu Standard & Poor's 500 k 30. září byl 21 % [https://trials.autocruitment.com].
3. Zlato od 17. prosince vzrostlo o 31 %.^st [https://trials.autocruitment.com].
4. Dluhopisy – výnos z 10letých amerických státních dluhopisů je pouze 1.6 % [https://trials.autocruitment.com].

Od roku 2019 do roku 2022 existuje silná korelace mezi NASDAQ, S&P 500 a hlavní kryptoměnou. Navíc korelace mezi sazbou Fed Funds ve Spojených státech a první kryptoměnou neustále rostla záporně (inverzně). To znamená, že nyní se hlavní index kryptosvěta chová podobně jako Americký akciový trh — dosud hlavní index světové ekonomiky. 

Korelační metriky indexu S&P 2019 500:

• korelace v blízkých cenách mezi roky 2019 a 2020 = 0.5499284151007043

• korelace v objemech mezi lety 2019 a 2020 = -0.2783588692481716

• korelace v otevřených cenách mezi lety 2019 a 2020 = 0.5602337463500764

Podle NASDAQ:

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2019 a 2020 = 0.5171092975761752

• Korelace v objemech mezi lety 2019 a 2020 = -0.15245886873148543

• Korelace v otevřených cenách mezi lety 2019 a 2020 = 0.5295271744603843

Přestávka na COVID-19

Rok 2020 byl pro lidstvo osudový. Dne 30. ledna 2020 vyhlásila Světová zdravotnická organizace propuknutí COVID-19 za stav ohrožení veřejného zdraví mezinárodního významu. 11. března byla prohlášena za pandemii.

Cenová trajektorie bitcoinu v roce 2020 se změnila kvůli jeho rostoucímu používání jako zajištění proti možnému znehodnocení měny, které by mohlo pocházet z bilionů dolarů stimulačních plateb spojených s koronavirem od centrálních bank a vlád po celém světě. I když se však bitcoin stal v roce 2020 ještě populárnějším, investoři i běžní lidé ho uznávali jako rezervní aktivum, které nezávisí na poklesu ekonomiky, korelační hodnota zůstala na přiměřeně vysoké úrovni:

S&P 500 a bitcoiny:

• korelace v blízkých cenách mezi roky 2020 a 2021 = 0.7675445594367286
• korelace v objemech mezi lety 2020 a 2021 = 0.33534766994797166
• korelace v otevřených cenách mezi lety 2020 a 2021 = 0.7705452812731232

NASDAQ a bitcoiny:

• korelace v blízkých cenách mezi roky 2020 a 2021 = 0.8261882028300777
• korelace v objemech mezi lety 2020 a 2021 = 0.03448907250809857
• korelace v otevřených cenách mezi lety 2020 a 2021 = 0.8293899207476915

Tento rok znamenal nejvýznamnější vlnu tisku peněz ve 107leté historii Federálního rezervního systému. Bylo to vyvoláno pandemií koronaviru, epochálním posunem směrem k práci na dálku a negativními cenami futures ropy, což vše vedlo ke zvratu v důvěře investorů. (viz odkaz na článek výše). 

Jak CoinDesk poznamenal ve své zprávě na konci roku za rok 2020: „V letech před šířením COVID-19 nízké úrokové sazby a dominance amerického dolaru jako světové rezervní měny umožnily vládě USA a jejím korporacím. vytvořit těžké dluhové břemeno, které mnozí pozorovatelé varovali, že nemůže být udrženo. Po vypuknutí pandemie úřady zareagovaly na to, co jeden přední ekonom nazval „válečnou mašinérií“: Federální rezervní systém, který je ochotný financovat biliony dolarů balíčků nouzové pomoci americké vlády – a rozpočtu. deficit." [https://trials.autocruitment.com]

2021: NFT a mnoho dalších krypto boomů

Rok 2021 byl „rokem kryptoměny“. Události z toho roku usnadňují znovu dokázat přímočarost akciových trhů z kryptoměny a naopak.

• Investice Elona Muska ve výši 1.5 miliardy dolarů v únoru tohoto roku – nahoru a dolů zároveň:

• Čínské memorandum o zákazu obchodování a těžby bitcoinů v květnu:

Také, a to je důležité, nezaměnitelné tokeny (NFTs) se stávají mainstreamem, což má za následek obrovské infuze peněz do kryptoměn. Na první pohled se zdá, že tato událost nemá nic společného s tématem korelace mezi ma. Ve skutečnosti tyto velké infuze fiatu vedly ke snížení rozdílu mezi kapitalizací akciového trhu:

• 2020: 800 miliard USD v kryptoměnách a 33388 XNUMX miliard USD na akciovém trhu (na konci roku)
• 2021: 2368 miliard USD v kryptoměnách a 42368 XNUMX miliard USD na akciovém trhu (na konci roku)

růst z 2.396 % na 5.589 % kapitalizace kryptoměny ve srovnání s kapitalizací amerického akciového trhu. A snížení mezery v kapitalizaci vede ke zvýšení síly vztahu [https://trials.autocruitment.com].

El Salvador se navíc stal první zemí, která přijala bitcoin jako legální měnu, což znamená, že všechny salvadorské společnosti, jejichž akcie se obchodují na Wall Street, se staly závislými na kolísání cen bitcoinů a také na obecném indexu amerického akciového trhu.

Zklamaný začátek letošního roku

V roce 2022 potkal bitcoin 2 velké krachy: jeden kvůli kryptoprůmyslu, druhý kvůli americké ekonomice jako takové.

1. Kvůli krachu Terra Luna v květnu, který vymazal 500 miliard dolarů na kryptotrhu, opustilo v červnu trh téměř 400 miliard dolarů, protože tržní kapitalizace tohoto odvětví poprvé od ledna 1 klesla pod 2021 bilion dolarů. Ztráta UST pegu k dolaru vedlo k jednomu z dosud největších kryptokrachů.
2. CPI vykázal inflaci v květnu na 8.6 %. To vyděsilo všechny trhy: Dow Jones Industrial Average klesl o 900 bodů a S&P 500 se dostal do medvědího trhu. Nasdaq také klesl o 4.68 %, když inflace dosáhla nejvyšší úrovně od roku 1981. Bitcoin je následoval: klesl z 28.000 17.744 na XNUMX XNUMX USD v tuto chvíli.

Nemá smysl zvýrazňovat konkrétní body na grafu, protože jsou téměř totožné. V roce 2022 dosáhla korelace americké ekonomiky a trhu s kryptoměnami svého vrcholu:

Mezi S&P 500 a bitcoiny:

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2022 a 2023 = 0.9048667755489098
• Korelace v objemech mezi lety 2022 a 2023 = 0.19124812034121025
• Korelace v otevřených cenách mezi lety 2022 a 2023 = 0.9060456439202328

Mezi NASDAQ a bitcoiny:

• Korelace v blízkých cenách mezi lety 2022 a 2023 = 0.8967791589828238
• Korelace v objemech mezi lety 2022 a 2023 = 0.29198309794024285
• Korelace v otevřených cenách mezi lety 2022 a 2023 = 0.8966962613941151

Mezi sazbou amerického Fedu a bitcoiny:

• od 2022-01-01 do 2023-01-01 korelace mezi zavírací cenou BTC a sazbou amerického Fedu je -0.791293578736234

Abych to shrnul…

Závěry jsou zřejmé: Jako obecný kryptoindex závisí bitcoin na americkém akciovém trhu jako obecném indexu americké ekonomiky. Jak jsme viděli, tato korelace se začala objevovat v roce 2015, kdy byla síla spojení pouze 0.235 (průměr pro NASDAQ a S&P 500), pak:

• Hodnota 2016–2017 je 0.79 (průměr NASDAQ a S&P 500),
• Hodnota 2017–2018 je 0.84 (průměr NASDAQ a S&P 500),
• Hodnota 2018–2019 je 0.04 (průměr NASDAQ a S&P 500),
• Hodnota 2019–2020 je 0.54 (průměr NASDAQ a S&P 500),
• Hodnota 2020–2021 je 0.80 (průměr NASDAQ a S&P 500),
• Hodnota 2021–2022 je 0.28 (průměr NASDAQ a S&P 500),
• Hodnota pro rok 2022 je 0.91 (průměr NASDAQ a S&P 500).

Hodnota, pohybující se nahoru a dolů, ale obecně po vzestupném trendu, se přiblížila 0.91 (průměr NASDAQ a S&P 500) – velmi blízko jedné. Těžko tedy říct, jestli ta hodnota půjde ještě výš.

Vzhledem k tomu, jak krypto reagovala na pohyby americké úrokové sazby po roce 2018, můžeme dojít k závěru, že další americké makro indikátory také ovlivní – nebo již ovlivňují – decentralizovaný trh. To je špatná zpráva. Nyní intervence úřadů, kromě přímých, směřuje k nepřímým ekonomickým efektům. Je nepravděpodobné, že to povede k něčemu dobrému pro komunitu.

Je ta situace dobrá? Ne, protože téměř všemi milovaný decentralizovaný systém aktiv, informací a dalších věcí se stal závislým na tom, proti čemu se původně mělo bojovat – na centralizovaném fiat finančním systému. Je to špatná situace? Ne, protože kryptoměny se začaly podílet na něčem větším, než jsou pohyby místního kapitálu. Dalo by se to nazvat „zvýšením úrovně autority“, kde decentralizovaná měna začíná hrát novou, větší roli než dříve. Tato cenná nová odpovědnost vede k dalším spekulacím, ale to jsou nezbytné náklady. 

Podíváme-li se do budoucnosti a dnešního trendu vládních intervencí, můžeme říci, že tyto momenty se spekulacemi budou regulovány, protože stále více podniků začne přijímat a poté používat kryptoměnu.

Přečtěte si související články:

• Justin Sun oznamuje injekci ve výši 2 miliard dolarů, která zachraňuje USDD před kolapsem
• Ekonomika blockchainu
• MPost Trhy: Ceny bitcoinů nadále klesají
• NowHere hostí „Women Of The World“ NFT umělecká show
• MPost Trhy: Ceny kryptoměn nadále klesají