Bankovní výbor Senátu prosazuje zákon CLARITY: Proč si decentralizované sítě zaslouží vlastní právní kategorii
Stručně
USA po desetiletí špatně regulovaly kryptoměny. Zákon CLARITY nabízí rámec, který konečně odpovídá tomu, co blockchainové sítě jsou – a co americké inovace potřebují.
Spojené státy již více než deset let řídí jednu z nejtransformativnějších finančních technologií v historii pomocí směsice pravidel navržených pro jinou éru. Dne 14. května 2026 hlasoval bankovní výbor Senátu na dvoustranném základě o prosazování zákona Digital Asset Market CLARITY Act – milníku, který podle Milese Jenningse, hlavního právního zástupce společnosti… Andreessen Horowitz (a16z) si zaslouží mnohem více pozornosti, než jaké se mu dosud dostalo. V podrobné analýze Jennings tvrdí, že zákon není darem pro kryptoprůmysl, ale dlouho očekávaným uznáním, že současné regulační selhání je neudržitelné – a že jeho náklady nenesou jen podnikatelé, ale každý Američan, který bude mít prospěch z nové generace otevřené digitální infrastruktury.
Deset let selhání regulace – a jeho důsledky
Abychom pochopili, proč je CLARITY důležitá, musíme podle Jenningse nejprve pochopit, k čemu absence jasných pravidel ve skutečnosti vedla. Bez komplexního regulačního rámce musely americké agentury improvizovat – spoléhat se na stávající zákony, které nikdy nebyly navrženy s ohledem na blockchainové sítě. Výsledkem je podle jeho hodnocení neustále se měnící právní prostředí, kde se pravidla mění bez varování, často spíše prostřednictvím vynucovacích opatření než jejich tvorbou.
Jennings tvrdí, že tento přístup selhal na všech frontách. Zklamal spotřebitele a vystavil je právě těm škodám, kterým má regulace předcházet. Zklamal také zodpovědné stavitele, kteří stáli před nemožnou volbou – zorientovat se v právní nejednoznačnosti za obrovské náklady nebo přesunout provoz do zahraničí. A zklamal i americkou konkurenceschopnost – dal Evropské unii s její regulací MiCA a Spojenému království příležitost stanovit globální standard dříve, než Spojené státy stihnou jednat.
Jennings trvá na tom, že škody jsou skutečné, i když je těžké je kvantifikovat. Předkládá ostrý protiklad: jak by vypadala americká ekonomika, kdyby Amazon, Apple, Google a Microsoft byly založeny v jurisdikcích, které jsou pro inovace příznivější? Americká technologická dominance, připomíná nám, nikdy nebyla nevyhnutelná – byla výsledkem právních rámců, které podnikatelům umožňovaly riskovat a budovat dlouhodobě. Blockchainové sítě si podle něj zaslouží stejnou příležitost. Nejznepokojivější ze všeho je podle Jenningse to, že regulační vakuum nezabránilo vstupu špatných aktérů na trh – pozvalo je na něj, zatímco legitimní tvůrci jsou vystavováni tomu, co nazývá „regulací vynucováním“: procesu, který nahrazuje tvorbu pravidel soudními spory a brzdí přesně ten druh inovací, který země potřebuje.
Proč jsou sítě jiné – a proč to musí zákon uznat
Hlubší argument pro CLARITY, jak jej Jennings formuluje, nespočívá pouze v nápravě minulých selhání. Jde o uznání zásadního posunu v tom, co lze nyní budovat – a o zajištění toho, aby americké právo aktivně nebránilo vzniku nejlepší verze této budoucnosti.
Jennings uznává, že Spojené státy strávily více než století vývojem sofistikovaných právních rámců pro společnosti. Tyto rámce dobře fungují pro to, k čemu byly navrženy: podniky s identifikovatelnými manažery, jasné vlastnické struktury a trvalou kontrolu. Tvrdí však, že blockchainové sítě nejsou společnosti. Jsou zásadně odlišným druhem koordinačního mechanismu – takovým, který kontrolu spíše rozděluje, než aby ji koncentroval, funguje na základě transparentních pravidel spíše než manažerského uvážení a funguje jako sdílená infrastruktura spíše než proprietární majetek. Jennings varuje, že když se právní rámce vytvořené pro společnosti aplikují na sítě, tyto sítě se zdeformují: kontrola se koncentruje tam, kde měla být rozptýlená, zprostředkovatelé se objevují tam, kde je technologie měla eliminovat, a hodnota proudí do centra, nikoli k účastníkům na okrajích.
Jennings zdůrazňuje, že se nejedná o teoretický problém. V celé digitální ekonomice si firemní sítě – platební systémy, tržiště, sociální platformy, obchody s aplikacemi – přivlastňují neúměrný podíl hodnoty vytvořené lidmi, kteří jsou na nich závislí. Řidič sdílené dopravy vydělává zlomek jízdného; hudebník si svou vlastní prací vydělává drobné. Tvrdí, že blockchainy nabízejí skutečnou alternativu: systémy s transparentními pravidly, distribuovanou kontrolou a ekonomickými modely, které umožňují toku hodnoty k účastníkům, nikoli pouze k zprostředkovatelům. Zákon CLARITY je podle Jenningse navržen tak, aby tuto alternativu učinil právně životaschopnou – vychází ze stávajícího práva o komoditách a cenných papírech, vyjasňuje jurisdikční hranici mezi SEC a CFTC a zásadně poskytuje blockchainovým sítím legální cestu ke spuštění, získávání kapitálu a provozu ve Spojených státech, aniž by byly nuceny do korporátních struktur, které podkopávají jejich základní hodnotu. To, jak pečlivě poznamenává, není deregulace. Je to vhodná regulace – navržená pro to, čím blockchainové sítě skutečně jsou.
Proč tento okamžik nelze promarnit
Jennings tvrdí, že dvoustranná podpora iniciativy CLARITY – verze ve Sněmovně reprezentantů prošla v poměru hlasů 294 ku 134, přičemž 78 demokratů bylo pro – odráží rozhodující politický posun. Už se nejedná o debatu o tom, zda si technologie blockchain zaslouží regulační rámec. Jde o debatu o tom, jak by tento rámec měl vypadat. Podle jeho názoru v sázce je vše v sázce daleko za hranice kryptoprůmyslu. Vzhledem k tomu, že stále větší podíl ekonomického života je zprostředkováván digitálními systémy formovanými umělou inteligencí a platformními monopoly, stává se otázka, zda bude tato infrastruktura otevřená nebo uzavřená, centralizovaná nebo distribuovaná, jednou z nejdůležitějších v nadcházejícím desetiletí. Předchozí posuny platforem – osobní počítače, mobilní telefony, internet – každý z nich vedl k obrovské koncentraci moci, přičemž malý počet společností ovládal technologie, na kterých závisí miliardy lidí.
Decentralizované blockchainové sítě nabízejí jinou cestu, tvrdí Jennings – infrastrukturu, kterou nelze snadno přepsat, cenzurovat nebo přesměrovat žádným jednotlivým aktérem. Zda se tato cesta stane ve velkém měřítku životaschopnou, závisí do značné míry na tom, zda ji americké právní prostředí podporuje, nebo naopak omezuje. Varuje, že tato příležitost nebude čekat.defiJiné jurisdikce si budují své vlastní rámce. Američtí podnikatelé, kteří nenajdou jasno doma, ji najdou jinde – a náklady na tento výsledek neponese jen kryptoprůmysl, ale Spojené státy jako celek.
Senátní bankovní výbor už svou část splnil. Zbytek procesu – hlasování v parlamentu, schválení Sněmovnou reprezentantů a podpis prezidenta – musí následovat. Jak Jennings uvádí, cenou za nečinnost je budoucnost, v níž se americké inovace v jednom z nejdůležitějších technologických posunů naší doby odehrají někde jinde, podle pravidel někoho jiného, za podmínek, které slouží zájmům někoho jiného. To, uzavírá, není budoucnost, kterou si Spojené státy mohou dovolit.
Odmítnutí odpovědnosti
V souladu s Pokyny k projektu Trust, prosím vezměte na vědomí, že informace uvedené na této stránce nejsou určeny a neměly by být vykládány jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jakékoli jiné formy poradenství. Je důležité investovat jen to, co si můžete dovolit ztratit, a v případě pochybností vyhledat nezávislé finanční poradenství. Pro další informace doporučujeme nahlédnout do smluvních podmínek a také na stránky nápovědy a podpory poskytnuté vydavatelem nebo inzerentem. MetaversePost se zavázala poskytovat přesné a nezaujaté zprávy, ale podmínky na trhu se mohou bez upozornění změnit.
O autorovi
Alisa, oddaná novinářka v MPost, specializuje se na kryptoměny, umělou inteligenci, investice a rozsáhlou oblast Web3. S velkým okem pro nové trendy a technologie poskytuje komplexní pokrytí, aby informovala a zapojila čtenáře do neustále se vyvíjejícího prostředí digitálních financí.
Další články
Alisa, oddaná novinářka v MPost, specializuje se na kryptoměny, umělou inteligenci, investice a rozsáhlou oblast Web3. S velkým okem pro nové trendy a technologie poskytuje komplexní pokrytí, aby informovala a zapojila čtenáře do neustále se vyvíjejícího prostředí digitálních financí.
