HSC Asset Management Hong Kong: Uvnitř investičního resetu v Asii, kdy se kapitálové, kryptoměnové a soukromé trhy sbližují
Stručně
Panel HSC Hong Kong zkoumá investiční posuny v Asii, kapitálové toky a vývoj soukromého kapitálu, přičemž zdůrazňuje otevírání se Číny, krizové cykly a vzestup investování založeného na globálních partnerstvích.
23. dubna Správa aktiv HSC v Hongkongu se sešli lídři v oboru, aby prozkoumali vyvíjející se prostředí kryptoměn a institucionálních financí.
Mezi klíčové diskuse patřila debata u krbu s názvem „Pohled zasvěcených na investiční krajinu v Asii“, která zkoumala síly měnící globální kapitálové trhy na průsečíku tradičních a digitálních financí.
V tomto rozhovoru se Allan Liu, globální předseda AIC, podělil o svůj pohled s Vadimem Krekotinem, řídícím partnerem společnosti HSC Asset Group, a nabídl hluboký pohled na to, jak se kapitálové toky, investiční strategie a tržní struktury vyvíjejí v Asii i mimo ni.
Poučení z otevírání Číny: Budování důvěry před kapitálem
Konverzace začala reflexivním popisem rané éry čínských reforem, přičemž kariéra jednoho z řečníků byla použita jako perspektiva pro pochopení toho, jak začínají velké tržní transformace. Ústřední myšlenkou bylo, že smysluplná tvorba kapitálu zřídka začíná pouhými penězi. Začíná informacemi, důvěrou a důvěryhodným narativem, který umožňuje externím subjektům věřit v neznámý trh. Na začátku 1980. let, kdy zahraniční investoři neměli téměř žádná data, žádné jasné zákony a jen málo rozuměli čínským spotřebitelům, řečník popsal budování investičního plánu sektor po sektoru prostřednictvím výzkumu, zpráv a přímé spolupráce s globálními firmami a vládami.
Tento přístup pomohl proměnit nejistotu v přesvědčení. Publikováním nezávislých studií o investičním prostředí v Číně a přesvědčováním nadnárodních společností, aby zůstaly aktivní i po politických otřesech, argumentoval, že skutečným úkolem není jen přilákat kapitál, ale umožnit dlouhodobý kapitál. Poselstvím bylo, že trhy se otevírají, když instituce konečně pochopí, jak v nich fungovat.
Od zahraničních investic k soukromému kapitálu
Diskuse se poté přesunula k další fázi jeho kariéry: spíše k přivedení kapitálu do Číny než k pouhému přivedení firem. Poté, co pomohl nastolit logiku pro přímé zahraniční investice, se zaměřil na private equity, protože země potřebovala nejen nadnárodní společnosti, ale i kapitál na podporu vlastních podnikatelů a domácích společností. Tento druhý skok byl označen za stejně důležitý, protože znamenal přechod od přístupu na trh k jeho budování.
Vzpomínal, jak na začátku 1990. let pomáhal čínským politikům představit private equity jako obchodní model a nakonec přispěl k vytvoření prvního skutečného fondu private equity v Číně. Podle jeho slov se nejednalo jen o obchodní příležitost, ale o reakci na finanční systém pod tlakem. Problémy bankovního sektoru, špatné dluhy a systémová slabost vyvolaly potřebu flexibilnějšího a disciplinovanějšího modelu alokace kapitálu. Jeho závěr byl, že private equity uspěl, protože zaplnil strukturální mezeru.
Krize jako příležitost, disciplína jako přežití
Hlavním tématem celé konverzace bylo, jak krize mění trhy. Řečník s odkazem na asijskou finanční krizi, globální finanční krizi, zpřísňování úvěrové politiky a další cykly argumentoval, že každý pokles má svůj vlastní charakter, ale jedna zásada se vždy opakuje: krize vytváří příležitosti pro ty, kteří jsou disciplinovaní a trpěliví. Popsal, jak mnoho velkých private equity společností v Asii vzniklo na konci cyklu 2008–2009, kdy byly ceny aktiv nízké a kapitál mohl být nakládán moudře.
Jeho rada byla přímočará. Investoři by nikdy neměli přeplácet, nikdy by neměli předpokládat, že vrchol potrvá, a nikdy by neměli nechat optimismus nahradit disciplínu. Podle jeho názoru nejsou nejlepšími private equity investoři ti, kteří se v době boomu pohybují nejrychleji, ale ti, kteří si zachovají vstupní disciplínu, zůstanou trpěliví po celou dobu cyklu a odejdou, když jsou podmínky příznivé. Pro něj je tato filozofie konzistentní napříč desetiletími a tržními režimy.
Nová geografie hlavního města
Konverzace se poté rozšířila do současnosti, kterou popsal jako globální reset obchodních pravidel, cel, aliancí a kapitálových toků. V tomto prostředí varoval, že investiční mandát pouze pro Čínu je pro mnoho globálních alokátorů stále více příliš úzký a riskantní. Komanditní partneři, zejména na Západě, jsou nyní opatrnější ohledně expozice vůči Číně, zatímco správci fondů čelí tlaku na strukturování fondů kolem těchto obav.
Jeho odpovědí byla adaptace. Spíše než snažit se vnutit staré struktury fondů novému světu, musí správci vytvořit flexibilní nástroje, samostatné mandáty a partnerství na míru. Zdůraznil také důležitost „hrát si čínské téma“, aniž by nutně investovalo přímo v Číně. To znamená pomáhat čínským společnostem expandovat do zahraničí, budovat ekosystémy v jiných regionech a podporovat přeshraniční průmyslová a technologická partnerství.
Nová logika odchozí Číny
Jednou z nejvýraznějších myšlenek v diskusi bylo, že kapitál dnes musí často cestovat spolu s technologiemi, výrobou a místními partnerstvími. Řečník argumentoval, že čínské firmy v odvětvích, jako jsou transformátory, digitální infrastruktura a pokročilá výroba, mohou v zahraničí uspět pouze tehdy, pokud se lokalizují. Na trzích, jako je Blízký východ, Evropa nebo Severní Amerika, nemohou společnosti jednoduše exportovat produkt a očekávat úspěch. Musí budovat místní dodavatelské řetězce, spolupracovat s místními firmami a přizpůsobovat se místním pravidlům.
Tento bod vedl k širšímu zamyšlení nad rolí samotného private equity. V této nové fázi se private equity netýká jen vypsání šeku. Jde o sestavení kompletního ekosystému: kapitálu, dodavatelů, technologií, zákazníků a partnerů. Investor se stává katalyzátorem, ale také stavitelem mostů.
Asie, GCC a budoucnost partnerského kapitálu
Druhá část rozhovoru se zaměřila na prohlubující se vztah mezi Asií a Perským zálivem. Řečník popsal příliv i odliv kapitálu jako součást širší rekonfigurace globálního kapitálu. Investoři ze zemí Perského zálivu chtějí přístup k špičkovým asijským manažerům a technologiím, zatímco asijské firmy potřebují kapitál a přístup na trhy v zemích Perského zálivu. Poselstvím však opět bylo, že samotné peníze nestačí. Země, jako jsou země v GCC, chtějí transfer technologií, průmyslovou lokalizaci a soulad s národními rozvojovými programy.
Proto podle něj budoucnost patří partnerstvím, nikoli pasivnímu vlastnictví. Kapitál musí být doprovázen zkušenostmi, sítěmi kontaktů a realizací. V další fázi růstu Asie zvítězí ti, kteří dokážou spojit mezinárodní kapitál s čínskými nebo asijskými talenty, technologiemi a výrobním know-how.
Závěrečná rada byla osobní a praktická: budujte vztahy, pracujte na partnerstvích a nebojte se změnit směr. Řečník popsal svou vlastní kariéru jako sérii skoků v pravý čas, z nichž každý je spojen s jiným historickým okamžikem. Jeho závěrečným poselstvím bylo, že příští generace by měla zůstat přizpůsobivá, zvědavá a řídit se přesvědčením spíše než rutinou. Ve světě, kde se trhy, geopolitika a kapitálové toky přepisují, to může být ta nejodolnější strategie ze všech.
Odmítnutí odpovědnosti
V souladu s Pokyny k projektu Trust, prosím vezměte na vědomí, že informace uvedené na této stránce nejsou určeny a neměly by být vykládány jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jakékoli jiné formy poradenství. Je důležité investovat jen to, co si můžete dovolit ztratit, a v případě pochybností vyhledat nezávislé finanční poradenství. Pro další informace doporučujeme nahlédnout do smluvních podmínek a také na stránky nápovědy a podpory poskytnuté vydavatelem nebo inzerentem. MetaversePost se zavázala poskytovat přesné a nezaujaté zprávy, ale podmínky na trhu se mohou bez upozornění změnit.
O autorovi
Alisa, oddaná novinářka v MPost, specializuje se na kryptoměny, umělou inteligenci, investice a rozsáhlou oblast Web3. S velkým okem pro nové trendy a technologie poskytuje komplexní pokrytí, aby informovala a zapojila čtenáře do neustále se vyvíjejícího prostředí digitálních financí.
Další články
Alisa, oddaná novinářka v MPost, specializuje se na kryptoměny, umělou inteligenci, investice a rozsáhlou oblast Web3. S velkým okem pro nové trendy a technologie poskytuje komplexní pokrytí, aby informovala a zapojila čtenáře do neustále se vyvíjejícího prostředí digitálních financí.
