Защо криптовалутите имат стойност? Разбиране на механизмите за улавяне на стойността на цифровите активи
Тази статия е третата от нашата серия за разбиране на стойността на крипто токените. Поредицата има за цел да помогне на общността да се ориентира в непрекъснато нарастващия пейзаж на токени в различни сектори, като блокчейн, L2, Defi, GameFi, NFTs, memecoins, and more.
Предишните вноски включваха:
- Описание на координационната стойност в децентрализираните мрежи и как притежателите на токени отключват тази стойност чрез своите полезни функции;
- Въведение в концепцията за произхода на стойността и функцията за стойност, което позволява да се получи първоначално разбиране какво дава стойност на криптовалутата и източниците, уловени от токен.
Днес представяме по-сложната концепция за разбиране на стойността на токените – механизмът за улавяне на стойност – за да отговорим на един въпрос: Защо криптовалутите имат стойност?
Механизмите за улавяне на стойност ни помагат да разберем сложни модели на токени с различни фактори за улавяне на стойност и рискови фактори, приложени към собствеността на токени.
Въведение в механизмите за улавяне на стойност (VCM)
Напомняме ви, че Произходът на стойността (OoV) е функция на токен, която позволява на притежател на токен да споделя стойността на системата. Извън мрежите L1 най-честите примери са Future Cashflow и Governance.
Но какво ще стане, ако токенът има едновременно няколко източника на стойност в своя икономически дизайн?
- Механизъм за улавяне на стойността Концепцията има за цел да опише взаимодействията на произхода на стойността и тяхното влияние един върху друг, удобно описвайки многофункционален модел на токени като резултат.
Механизъм за улавяне на стойност (VCM) е икономически механизъм, съставен от взаимодействащи източници на стойност, покриващи изискванията за улавяне на стойност и координация. Това взаимодействие е от ключово значение за разбирането на това какво дава крипто стойност в рамките на различни екосистеми.
Нека да разгледаме един прост пример: типичен токен на dePIN мрежа. DePIN мрежите са инфраструктурни мрежи, съставени от физическа инфраструктура (възли), които предлагат услуги на крайни потребители, като например децентрализирана VPN мрежа:
- Крайните потребители поръчват VPN услугата (връзката) и я заплащат;
- Изпълнителите на възли хостват специализирани сървъри, позволяващи на потребителите да установят VPN връзка, да получават плащане от крайните потребители и евентуално да получават допълнителни стимули (награди) от мрежата.
Една стабилна мрежова работа изисква координиране на управляващите възли (VPN доставчици) по специфичен начин. Изпълнителите на възли трябва да направят гаранционен депозит в DePIN мрежови токени, който може да бъде намален в случай на лошо поведение - атаки в мрежата, умишлено прекъсване на услугата или неподдържане на необходимото време за работа.
По този начин токенът на DePIN мрежа предлага да получи стойност от OoV: Бъдещ паричен поток като същевременно изисква излагане на драстични рискове OoV: Излагане на риск и постоянно предоставяне на услуга на крайните потребители OoV: Условно действие.
Механизмът за улавяне на стойност за предложен DePIN мрежов токен е a Работен жетон, съдържаща a Бъдещ паричен поток като положителна част от стойностната функция и Излагане на риск/условно действие като отрицателна.
Пейзажът на механизмите за улавяне на стойност (VCM)
Тъй като има осем произхода на стойността, броят на механизмите за улавяне на стойността, които са комбинации, е много по-голям:
- Теоретично има 2^8 – 1 = 255 възможни механизма;
- На практика броят е по-малък, тъй като някои комбинации изглеждат икономически нестабилни;
- Има пет тривиални механизма, съдържащи само един произход на стойността.
По-долу представяме тривиални механизми за улавяне на стойност с някои примери:
Обърнете внимание, че не съществува тривиален механизъм за управление, тъй като улавянето на стойност от процеса на управление изисква активно участие, което изисква условно действие (участие в гласуването) от притежателите на токени.
Примери за нетривиални механизми за улавяне на стойност, които имат широка практическа употреба, включват следните:
Работен жетон
Бъдещ паричен поток, излагане на риск и условно действие. Успешно извършеното условно действие от притежателя на токена – (Предоставяне на услуга) отключва бъдещия паричен поток, като същевременно е изложен на рисковете от намаляване.
консенсус
Бъдещ паричен поток, излагане на риск и условно действие; той се отличава от Work Token, тъй като е посветен на специфичен тип работа – консенсусът относно състоянието на мрежата, който се различава от мрежите, базирани на Work-token, и помага да се отговори на един въпрос: Защо blockchain има стойност?
Докато притежателите на токени Work предоставят услуги на конкретни потребители, притежателите на токени Consensus изпълняват една работа за всички потребители на блокчейн наведнъж – удостоверяват нови блокове и съвместно договарят правилно състояние на блокчейн.
Примери: Ethereum, polkadot, Космос, Gnosis Chain.
жетон за отстъпка
Бъдещ паричен поток и условно действие. Спестената сума може да се счита за паричен поток при плащане на услуги с токен. Размерът на паричния поток зависи от броя на използваните услуги. Колкото повече услуги се използват, толкова повече пари се спестяват поради отстъпки, съответстващи на по-голям паричен поток.
Тези механизми хвърлят светлина върху това, което дава стойност на биткойн или дава стойност на блокчейн, като предлагат предимства и полезност в реалния свят.
Примери: BNB (Binance монета), GT (токен Gate.io), като се вземат предвид съответните CEX отстъпки за таксите за търговия. Имайте предвид, че тези активи имат и други функции, свързани с блокчейн екосистемите и стартовите площадки, разработени от Binance и Gate.
Управление с депозирано гласуване
Бъдещ паричен поток, управление, излагане на риск и условно действие. Curve е пионер в управлението с депозирано гласуване, което беше възприето от десетки други проекти, включително водещи като Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle и много други (моля, посетете https://www.defiwars.xyz/wars).
Идеята за управление с депозирано гласуване се свежда до:
- Разрешаване на разпределение на такса за управление и протокол само за притежателите на токени, заключване на техните токени в специален договор за определен период от време.
- Подравняване на дългосрочни ключалки на притежателите на токени с по-голяма сила на гласуване, разпределяне на протоколни такси и понякога допълнителни стимули като повишаване на ликвидността при копаене.
Как работи: притежателите на токени заключват своите токени в специален veContract. Продължителността на заключването започва от няколко дни и може да достигне до четири години. В замяна на заключване на част от токени за определен период от време, притежателят на токен получава право на управление, разпределение на таксата за протокол и допълнителни парични стимули, като например по-голям добив на ликвидност (тласък).
По този начин токенът има четири източника на стойност: бъдещ паричен поток, управление, излагане на риск и условно действие:
Обърнете внимание, че излагането на риск се появява, тъй като дългите заключвания на токени означават, че токените не могат да се прехвърлят в случай на събитие, засягащо протокола, което означава, че притежателят на токен е изложен на този вид риск за целия период на заключване.
В протоколите за ескроу на гласуване управлението често осигурява допълнителна парична стойност на притежателите на veToken чрез стимули за подкупване. Подкупите се предоставят от протоколи на трети страни, целящи да увеличат разпределението на награди (и следователно APY) към пулове, съдържащи техните активи.
Какво следва?
И така, защо криптовалутите имат стойност? Механизмите за улавяне на стойност осигуряват разбиране от следващо ниво на възможностите на токените за улавяне на стойност, разширявайки концепцията за произхода на стойността и демонстрирайки техните взаимовръзки в рамките на модел на токен.
Следващите теми ще бъдат Value-Capturing Implementation Patterns (VCIP), които показват различните имплементации на кодове на механизми, и периодичната таблица, която обобщава всички съществуващи механизми в лесна за използване таблица.
Отказ от отговорност
В съответствие с Доверете се насоките на проекта, моля, имайте предвид, че предоставената на тази страница информация не е предназначена да бъде и не трябва да се тълкува като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или каквато и да е друга форма на съвет. Важно е да инвестирате само това, което можете да си позволите да загубите, и да потърсите независим финансов съвет, ако имате някакви съмнения. За допълнителна информация предлагаме да се обърнете към правилата и условията, както и към страниците за помощ и поддръжка, предоставени от издателя или рекламодателя. MetaversePost се ангажира с точно, безпристрастно отчитане, но пазарните условия подлежат на промяна без предизвестие.
За автора
Той е опитен писател, известен с изработването на завладяващи разкази, които ангажират публиката и стимулират растежа на марката. С набито око за детайлите и страст към разказването на истории, Кент превъзхожда превръщането на сложни идеи в привлекателни маркетингови послания.
Още статии
Той е опитен писател, известен с изработването на завладяващи разкази, които ангажират публиката и стимулират растежа на марката. С набито око за детайлите и страст към разказването на истории, Кент превъзхожда превръщането на сложни идеи в привлекателни маркетингови послания.
