Малко разпределение, голям ефект: Изследване на Grayscale показва, че Bitcoin може да повиши коефициентите на Sharpe за частното портфолио
GrayscaleРъководителят на изследванията на [име на компанията], Зак Пандъл, публикува нов анализ, в който твърди, че биткойнът може да функционира като диверсификатор в рамките на институционалните портфейли на частния пазар. Докладът идва във време, когато частните пазари са се превърнали в стандартен компонент на институционалните разпределения, но често носят скрита слабост: концентрация на риск.
Частният капитал, рисковият капитал, недвижимите имоти и частният дълг са се превърнали в основни елементи на институционалните портфейли, предлагайки достъп до потоци от доходност отвъд публичните акции и облигации. Въпреки това, както посочва анализът на Grayscale, тези класове активи, въпреки видимото им разнообразие, са склонни да останат чувствителни към едни и същи основни сили: икономически растеж, разходи за финансиране, условия на ликвидност и оценки на публичния пазар. С други думи, портфолио, разпределено в няколко класа частни активи, може да изглежда диверсифицирано на хартия, докато всъщност концентрира експозицията към един макроикономически цикъл.
За разлика от това, биткойнът извежда инвестиционната си теза от съвсем различен набор от двигатели, според доклада. Неговото ценностно предложение се фокусира върху фиксирано предлагане, глобална достъпност, ликвидност и нарастващо търсене на дигитално оскъдни ресурси. Въпреки че дигиталната валута остава изложена на колебанията в пазарния цикъл, нейният двигател на възвръщаемост не зависи от икономическия растеж или кредитните условия, които са в основата на частния капитал и частния дълг. Това разграничение се потвърждава емпирично: Данните в сивата скала показват исторически ниската корелация на биткойн с частните пазари, което предполага, че той може да осигури истинска диверсификация на риска, а не привидна такава.
Измеримото въздействие
Може би най-практичното заключение от анализа се отнася до изграждането на портфолио. Дори скромното разпределение на биткойн, показва докладът, исторически е подобрило коригираната спрямо риска доходност на портфолио от частен пазар. Тъй като диференцираната доходност на цифровата валута и ниската ѝ корелация с частните активи повече от компенсират по-високата ѝ самостоятелна волатилност, добавянето на биткойн е повишило общото съотношение на Шарп на портфолиото при исторически тестове.
От гледна точка на Grayscale, това позиционира Bitcoin като оптимизиращ, допълващ актив, а не като заместител на частните дялове. Двата изпълняват различни функции: частните активи осигуряват достъп до дългосрочна собственост и премии за неликвидност, докато Bitcoin предлага ликвидна експозиция към цифров недостиг. В комбинация те съчетават търпеливия, блокиран капитал, типичен за частните инвестиции, с актив, който може да се търгува глобално денонощно.
Основният извод от доклада е ясен: дори при много скромни разпределения, биткойнът исторически е подобрявал коригираната спрямо риска доходност в портфейлите на частния пазар. За институционалните инвеститори, борещи се с корелирани рискове в частния капитал, рисковия капитал, недвижимите имоти и частния дълг, анализът предлага аргументи, подкрепени от данни, за третиране на цифровия недостиг като инструмент за оптимизиране на портфейла, чиято роля, според Грейскейл, институционалните разпределители досега до голяма степен са пренебрегвали.
Отказ от отговорност
В съответствие с Доверете се насоките на проекта, моля, имайте предвид, че предоставената на тази страница информация не е предназначена да бъде и не трябва да се тълкува като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или каквато и да е друга форма на съвет. Важно е да инвестирате само това, което можете да си позволите да загубите, и да потърсите независим финансов съвет, ако имате някакви съмнения. За допълнителна информация предлагаме да се обърнете към правилата и условията, както и към страниците за помощ и поддръжка, предоставени от издателя или рекламодателя. MetaversePost се ангажира с точно, безпристрастно отчитане, но пазарните условия подлежат на промяна без предизвестие.
За автора
Алиса, всеотдаен журналист в MPost, специализира в криптовалути, изкуствен интелект, инвестиции и обширната сфера на Web3. С остър поглед към нововъзникващите тенденции и технологии, тя предоставя изчерпателно покритие, за да информира и ангажира читателите в непрекъснато развиващия се пейзаж на дигиталните финанси.
Още статии
Алиса, всеотдаен журналист в MPost, специализира в криптовалути, изкуствен интелект, инвестиции и обширната сфера на Web3. С остър поглед към нововъзникващите тенденции и технологии, тя предоставя изчерпателно покритие, за да информира и ангажира читателите в непрекъснато развиващия се пейзаж на дигиталните финанси.
