Onchain Perpetual Futures: Преодоляване на разликата между CeFi и DeFi За институционални търговци
Накратко
Дериватите на ончейн бързо запълват разликата с централизираните борси, тъй като рамките за изпълнение на Layer-3 позволяват на децентрализираните постоянни инструменти да осигурят скорост, ликвидност и търговия на ниво CEX и институционално ниво.
Блокчейн технологията може да е децентрализирана, но активите, емитирани в тези мрежи, първоначално са били търгувани на централизирани борси. По времето, когато биткойнът беше единствената монета в града, се появиха прости борси за управление на поръчки, за да отговорят на търсенето от нови потребители, желаещи да придобият криптовалутата.
Тези спот борси позволиха откриването на цени и, макар първоначално неликвидни, постепенно се подобриха през годините с появата на по-професионални платформи. След това, около пет години след началото на съществуването на криптовалутите, се появиха първите фючърсни борси. Те също бяха централизирани. И по този начин, през първото десетилетие от съществуването си, криптовалутите съществуваха в любопитно състояние, при което активите им бяха децентрализирани, но търговията с тях беше централизирана и следователно носеше риск от попечителство.
Но през 2020 г. децентрализираната борса Uniswap стана вирусна, въвеждайки това, което стана известно като славната... DeFi Лято, през което търговията с DEX стана популяризирана. Търговията на веригата за веригата вече е огромна, като отчита милиарди долари дневен обем в стотици спот и парични борси. Но въпреки този растеж, CEX все още доминират.
Въпреки всички предимства, които предлагат децентрализираните борси (DEX) – самостоятелно съхранение; незабавен достъп до нови токени; стимули за ликвидност – инфраструктурата на CEX е запазила предимство. Особено за професионалната търговия, където скоростта и надеждното изпълнение са от решаващо значение – което е особено вярно за извършителите – централизираните платформи преобладават.
Но разликата между CEX и DEX най-накрая започна да се свива. И в центъра на тази промяна е узряването на onchain престъпниците и рамките за изпълнение на Layer 3, предназначени да ги захранват.
Задоволяване на търсенето на ончейн деривати
Дериватите постоянно представляват около 80% от търговията с криптовалути сила на звукаИ ако има един инструмент, към който трейдърите се стичат за ливъридж и хеджиране, това е безсрочният фючърсен договор или... извършителТърговците на дребно ги обичат. Професионалистите ги обичат. А институционалните търговци разчитат на тях за всичко - от насочена експозиция до управление на риска в портфолиото.
Институциите използват предимно CEX, за да улеснят тази дейност, тъй като емпирично, DEX не са имали необходимата дълбочина на изпълнение за мащабна търговия. Добавете към това сложността на управлението на ликвидациите и рисковите параметри в децентрализирана среда и е лесно да се разбере защо DEX винаги са играли втора цигулка, когато става въпрос за извършители.
Проблемът никога не е бил в търсенето, а в архитектурата. Първите децентрализирани борси за перпетуални сделки са се опитали да възпроизведат централизираните книги с поръчки директно в L1 или 2 мрежи. Но вечните пазари не са прости суапови договори. Те изискват непрекъснати ценови емисии, сложни механизми за ликвидация, наблюдение на маржина, динамични изчисления на процента на финансиране и много други.
Изпълнението на тази логика директно върху базови слоеве е скъпо и изисква големи изчислителни усилия. В резултат на това, първата вълна от perps DEXs (търговски децентрализирани борси) завладя пазара на фючърси в блокчейн, но не успя да привлече институционалните играчи от централизираните им борси. Но следващата вълна от perps DEXs е проектирана по различен начин, до голяма степен благодарение на появата на L3, които могат да се справят със сложното изпълнение, позволявайки на perps протоколите да предлагат истинска търговия от ниво CEX.
Изпълнението, базирано на намерения, пристига в веригата (on-chain)
Решението за това как DEX-овете на извършителите да се представят като техните CEX аналози се крие в изпълнение, базирано на намерения, внедрено на ниво 3. В този модел потребителят ефективно заявява желания резултат, например „Искам да отворя дълга позиция за ETH на стойност $50 000 на тази цена.“ Това „намерение“ след това се възприема от мрежа от специализирани решавачи – основно агенти извън веригата – които се конкурират, за да намерят най-ефективния път за изпълнението му.
Може да се пренасочва през ончейн пулове, други децентрализирани борси или дори да се използва централизирана ликвидност. Но крайният потребител не вижда нищо от това: от тяхна гледна точка, намерението им за търговия е безупречно изпълнено и без да се изисква от тях да пазят или ръчно да прехвърлят средствата си. За да визуализирате този процес в действие, помислете за Perpetual Hub Ultra (PHU) на Orbs, който наскоро беше... интегриран с Gryps, високопроизводителна DEX в Sei Network.
Orbs е ниво 3, което действа като децентрализиран изпълнителен слой, докато Perpetual Hub Ultra е продуктът, който децентрализираните борси интегрират, за да предложат търговия с институционално качество за консумативи. Gryps е проектирана като платформа за консумативи от първия ден, но с добавянето на Perpetual Hub Ultra, тези възможности са значително подобрени.
PHU позволява на Gryps да изтегля ликвидност от комбинация от ончейн източници и големи централизирани борси, осигурявайки по-голяма дълбочина и тесни спредове дори за големи поръчки. L3 логиката на Orbs, от друга страна, обработва високочестотни задачи като автоматизирани ликвидации и корекции на процента на финансиране в реално време.
И накрая, Perpetual Hub Ultra използва модулна система за заявки за оферти (RFQ), задвижвана от интелигентни договори Symm.io. Това гарантира, че търговците на Gryps получават точната цена, на която са котирани – точно както биха направили, ако търгуват на централизирана борса за потребители.
Да го направим модулно
На пръв поглед, иновацията, породена от навлизането на L3 в играта, е по-добро потребителско изживяване. Вече можете да търгувате на децентрализирана борса, която е също толкова отзивчива и ликвидна, колкото и централизиран еквивалент. Но истинската полза от маршрутизирането на логиката и ликвидността през Layer 3 се усеща от самите децентрализирани борси, които вече разполагат с модулен набор от инструменти.
„Модуларност“ е една от онези фрази, които се използват често в DeFi, а в случай на търговия с престъпници, това може да бъде придружено от ясен пример за това как това всъщност се проявява. Вместо да се принуждава всяка борса да изгражда свой собствен механизъм за съвпадение и логика за ликвидация от нулата, модулната L3 инфраструктура позволява plug-and-play дериватни рамки.
Ако вземем предвид кълба Например, Perpetual Hub Ultra, вместо да работи като самостоятелна борса, PHU функционира като изпълнителен слой, който се интегрира с всяка DEX. Gryps успя да предостави усъвършенствана функционалност за търговия с перверзници, без да е необходимо да се разработва специално разработен дериватен енджин от нулата.
Това подобрение в модулната инфраструктура демократизира търговията на институционално ниво. Аутсорсингът на тежката работа към специализиран слой означава, че DeFi Протоколите вече не са ограничени от мрежата или възможностите на разработчиците. Всички инструменти, от които се нуждаят, за да създадат платформа за търговия с контроверти от институционален клас, са напълно интегрируеми само с няколко реда код.
Благодарение на тази иновация, търговията с онлайн перверзници вече не се усеща като задоволяване с второто най-добро. Водещите децентрализирани борси (DEX) на перверзници вече са също толкова добри, колкото всичко, което CeFi може да събере.
Отказ от отговорност
В съответствие с Доверете се насоките на проекта, моля, имайте предвид, че предоставената на тази страница информация не е предназначена да бъде и не трябва да се тълкува като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или каквато и да е друга форма на съвет. Важно е да инвестирате само това, което можете да си позволите да загубите, и да потърсите независим финансов съвет, ако имате някакви съмнения. За допълнителна информация предлагаме да се обърнете към правилата и условията, както и към страниците за помощ и поддръжка, предоставени от издателя или рекламодателя. MetaversePost се ангажира с точно, безпристрастно отчитане, но пазарните условия подлежат на промяна без предизвестие.
За автора
Алиса, всеотдаен журналист в MPost, специализира в криптовалути, изкуствен интелект, инвестиции и обширната сфера на Web3. С остър поглед към нововъзникващите тенденции и технологии, тя предоставя изчерпателно покритие, за да информира и ангажира читателите в непрекъснато развиващия се пейзаж на дигиталните финанси.
Още статии
Алиса, всеотдаен журналист в MPost, специализира в криптовалути, изкуствен интелект, инвестиции и обширната сфера на Web3. С остър поглед към нововъзникващите тенденции и технологии, тя предоставя изчерпателно покритие, за да информира и ангажира читателите в непрекъснато развиващия се пейзаж на дигиталните финанси.
