"Bunu necə düzgün qurmalıyıq?" Cregis-in baş direktoru Şon Yan, MiCA, İnstitusional İnfrastruktur və Praktik Mərhələdə Qalib Gələn Firmalar Haqqında
Qısaca
Cregis şirkətinin baş direktoru Şon Yan MiCA-nın institusional təsiri, idarəetmənin texnologiyadan niyə üstün olması və rəqəmsal aktiv infrastrukturunun gələcəyi barədə danışıb.
MiCA-nın son icra müddəti 1 iyul 2026-cı ildə çatanda rəqəmlər təəccüblü bir hekayəni izah etdi: əvvəllər AB-də fəaliyyət göstərən təxminən 3,000 kriptovalyuta firmasından yalnız 210-u tam icazə almışdı.
Eyni zamanda, spot kriptovalyuta ETF ticarət həcmi 2026-cı ilin əvvəlində 2 trilyon dolları keçdi və 2025-ci ilin sonlarında institusional investorlar arasında aparılan sorğu göstərdi ki, əksəriyyəti üç il ərzində rəqəmsal aktivlərə məruz qalmalarını ikiqat artırmağı gözləyir. Uyğunluq həddi sərtləşib. Kapital buradadır. Avropa maliyyə qurumlarının hazırda təcili olaraq verdiyi sual iştirak edib-etməmək deyil - iştirakı miqyasda mümkün edən əməliyyat onurğasını kimin quracağıdır.
Məhz problem budur Şon Yan, qurucusu və baş direktoru Cregis, son doqquz ili banklara, brokerlərə və ödəniş şirkətlərinə hər dəfə təkəri yenidən icad etmədən rəqəmsal aktivləri hərəkət etdirməyə və qorumağa imkan verən müəssisə santexnikasının qurulması ilə bağlı həll yollarının tapılmasına sərf edib.
Cregis hazırda 50-dən çox ölkədə 4,000-dən çox müştəriyə xidmət göstərir. Bazar praktik hala gəldikcə Avropa qurumlarının nə istədiyini və bu mərhələdə qalib gələn firmaların nadir hallarda ən çətin şəkildə qaçış etdiyini müzakirə etmək üçün Şon Yanla görüşdük.
MiCA-nın keçid dövrü 1 iyulda başa çatdıqda, həmin an əməliyyat baxımından nəyi təmsil edirdi?
Bu kimi anlar mediada olduğundan fərqli şəkildə oxunur. Bizim üçün MiCA hüquqi olduğu qədər əməliyyat mərhələsidir. Daha aydın qaydalar infrastruktura olan ehtiyacı aradan qaldırmır - onu daha görünən edir. Bir çox qurum planlarını təxirə salıb, çünki qarşıdakı yol xoşagəlməz hiss olunurdu.defivə heç kim yerdəyişmə zonasında ciddi infrastruktur qurmur.
Əgər çərçivə möhkəmlənərsə, həmin komandalar iştirak edib-etməmək barədə müzakirələri dayandıracaq və qəyyumluq, təsdiq səlahiyyəti və hər bir hərəkətin necə qeydə alınıb nəzərdən keçirildiyi barədə suallar verəcəklər. 1 iyuldan sonra dəyişən şey hər kəsin birdən bazara girmək istəməsi deyildi. Dəyişən şey söhbətlərin təbiəti idi. Onlar “İştirak etməliyikmi?” sualından “Bunu necə düzgün qurmalıyıq?” sualına keçdilər. Mənim üçün keçidin əsl əhəmiyyəti bu idi. Bu, qurumların rəqəmsal aktivlərə bir təcrübə kimi yanaşmağı dayandırdığı və onlar haqqında əməliyyat qabiliyyəti kimi düşünməyə başladığı nöqtəni qeyd etdi.
Təşkilatlar adətən aktivlərin ayrılması və audit edilə bilməsi ilə bağlı hansı problemlərlə qarşılaşırlar və Cregis bu problemi necə həll edir?
Seqreqasiya və audit qabiliyyəti kağız üzərində səliqəli görünür və bir neçə komanda eyni aktivlərə toxunduqda qarışıqlığa çevrilir. Təcrübəmizə görə, texnologiyanın özü adətən ən çətin hissə deyil. Problem maliyyə, əməliyyatlar, xəzinədarlıq və uyğunluq şöbələrinin hamısının heç vaxt bunun üçün yaradılmamış bir cüzdan quruluşuna fərqli girişə ehtiyacı olduqda başlayır. Təsisatların əsl çətinliyi təsdiqləri, xəzinədarlıq hərəkətlərini və bir neçə komanda arasında hesablaşmaları əlaqələndirərkən yaranır. Müxtəlif biznes xətlərindən gələn pullar bir-birinə qarışır, kimin kimə məxsus olduğunu müəyyən etmək təxminlərə çevrilir və kimsə hər həftə əməliyyatları əl ilə uyğunlaşdırmaq üçün saatlar itirir.
Vaxtımızın çox hissəsini müştərilərlə keçirdiyimiz yer məhz budur. Əsas və alt hesab strukturları fərqli biznes xətlərini bir-birindən ayırır, depozit ünvanları avtomatik uzlaşdırma üçün fərdi istifadəçilərə yönləndirilə bilər və rol əsaslı təsdiq iş axınları vəsaitlərin fərdi mülahizəyə deyil, siyasətə uyğun hərəkət etməsini təmin edir. Məqsəd sadəcə daha çox nəzarət əlavə etmək deyil. Bu, uyğun yolun həm də ən asan işləmə yolu olduğu iş axınlarını dizayn etməkdir.
MPC cüzdan infrastrukturu, bir qurumun riskləri necə idarə etməsi və saxlama nəzarətini necə nümayiş etdirməsi ilə bağlı əslində nəyi dəyişir?
MPC özü yeni texnologiya deyil. Bu, imza səlahiyyətinin idarə olunmasını təkmilləşdirmək üçün geniş istifadə olunan yetkin bir yanaşmadır. Bir çox insan bunu əsasən təhlükəsizlik texnologiyası kimi təsvir edir, amma mən əslində onun daha böyük töhfəsinin idarəetmə olduğunu düşünürəm. Nəzarəti tək bir şəxsi açarda cəmləşdirmək əvəzinə, imza səlahiyyətini paylayır ki, heç bir şəxs aktivləri təkbaşına hərəkət etdirə bilməsin. Bu, vacib bir irəliləyişdir, çünki əməliyyat uğursuzluğunun tək bir nöqtəsini aradan qaldırır.
Eyni zamanda, MPC təhlükəsizlik üçün gümüş güllə deyil. Saxlama sisteminin ümumi təhlükəsizliyi hələ də daha geniş arxitekturadan — açarların necə qorunduğundan, təsdiqlərin necə idarə olunduğundan, sistemlərin necə təcrid olunduğundan və əməliyyat risklərinin necə idarə olunduğundan asılıdır. Bunlar imzaların necə yaradıldığından fərqli suallardır.
Buna görə də biz düşünmürük ki, qurumlar MPC ilə başqa bir şey arasında seçim edirlər. Onlar etibar edə biləcəkləri bir əməliyyat modeli qururlar. Bir çox müəssisə üçün MPC əsaslı WaaS platformamız idarəetmə, təhlükəsizlik və əməliyyat səmərəliliyi arasında düzgün balans təmin edir. Lakin banklar, listinq şirkətləri və ya daha sərt daxili nəzarətə malik qurumlar kimi təşkilatlar tez-tez başqa bir idarəetmə təbəqəsinə ehtiyac duyurlar. Məhz burada Cregis Trust Vault işə düşür. Bu, cüzdan təbəqəsinin üstünə siyasətin icrası, təsdiq iş axınları və əməliyyat nəzarəti əlavə edir və qurumlara auditorlar, tənzimləyicilər və daxili risk qrupları üçün daha uyğun bir çərçivə verir.
Nəticə etibarilə, vacib olan bir qurumun MPC-dən istifadə edib-etməməsi deyil. Məsələ bütün saxlama arxitekturasının biznesin tələb etdiyi idarəetmə və təminat səviyyəsinə uyğun olub-olmamasıdır. Müxtəlif təşkilatların fərqli tələbləri var, lakin məqsəd həmişə eynidir: heç bir şəxs müştəri aktivlərini təkbaşına hərəkət etdirə bilməməlidir, hər bir hərəkət siyasətlə tənzimlənməli və hər bir qərar tam izlənilə bilməlidir.
İctimai müzakirələr birjalara yönəlib, lakin FX brokerləri və orta bazar fintechləri MiCA çərçivəsində daha sürətli hərəkət edirlər. Buna səbəb nədir?
Birjalar açıq-aydın kriptovalyutaya məxsus olduqları üçün bu, aydın bir hekayədir, lakin daha sakit hərəkət edənlərin çox vaxt başqa bir kommersiya səbəbi olur. Yaxın Şərq, Cənub-Şərqi Asiya və Latın Amerikasındakı FX brokerlərinin müştəriləri artıq standart olaraq stabilkoin depozitləri və çıxarışlarını gözləyirlər, çünki bu relslər sərhədlərarası axınlar üçün ənənəvi bankçılığı üstələyir. İki gün çəkən və faiz endirimi olan bir ötürməni, müştərinin qonşu rəqibi bir neçə dəqiqə ərzində hesablaşdıqda haqlı çıxarmaq çətindir. Bunu təklif edə bilməyən broker hesablarını itirir, buna görə də bu, texnologiya məsələsindən çox əvvəl gəlir məsələsinə çevrilir.
Ödəniş xidməti təminatçıları (PSP) və orta bazar fintech şirkətləri də oxşar təzyiq hiss edirlər, çünki pul köçürmələri artıq onların biznesinin mərkəzindədir. Texnologiya nadir hallarda onların rəqabət üstünlüyü olub. Axtardıqları şey, tez bir zamanda yerləşdirə biləcəkləri, mövcud əməliyyatlarla inteqrasiya edə biləcəkləri və həcm artdıqca etibarlı şəkildə işləyəcəyinə etibar edə biləcəkləri infrastrukturdur.
Forex brokerinin infrastruktur təminatçısından kriptovalyuta birjasının etmədiyi nəyə ehtiyacı var?
Səthi baxanda onlar eyni şeyləri istəyirlər - aktivlərin sərhədlərdən təhlükəsiz şəkildə və sürətlə keçməsi. Əslində, başlanğıc nöqtələri daha fərqli ola bilməzdi. Kriptovalyuta birjaları demək olar ki, hər şeyi özləri qurur; uyğun mühərrik, cüzdan təbəqəsi və depozit relsləri məhsuldur, buna görə də onlar xam performans və geniş miqyasda dərin nəzarət istəyirlər.
Brokerlər əks ənənədə böyüyüblər, platformaları mütəxəssislərdən alınıb, distribütorluğa, müştəri cəlb etməyə və risklərin idarə olunmasına əsaslanıblar. Beləliklə, brokerə lazım olan şey, mövcud CRM-ə qoşula biləcəyi infrastruktur, sifariş uyğunlaşdırması və uzlaşdırması, üstəgəl maliyyə və əməliyyatlara təhvil verə biləcəyi idarəetmədir. Buna görə də mən tez-tez deyirəm: birjaya qara qutu verin və onlar yəqin ki, onu rədd edəcəklər. Brokerə hər şeyi sıfırdan qurmağı tələb edən bir şey verin və onlar yəqin ki, bunu da rədd edəcəklər. Onların güclü, eyni zamanda təşkilatlarının fəaliyyət göstərməsi üçün praktik olan infrastruktura ehtiyacı var.
Bazarların erkən təcrübələrdən strukturlaşdırılmış institusional qəbula keçidində ümumi əməliyyat nümunələrini müşahidə etmisinizmi?
İlkin mərhələdə əksər qurumlar mümkün olan ən yüngül quruluşu sınayırlar. Onlar üçüncü tərəf provayderinə qoşulur, depozitlər və pul çıxarışlarını canlı şəkildə həyata keçirirlər və bu, adətən böyümənin ilk mərhələsi üçün kifayətdir. Bu mərhələdə sürət optimallaşdırmadan daha vacibdir.
Daha sonra həcm artır və hər dəfə eyni qaydada üç təzyiq özünü göstərir. Faiz əsaslı ödənişlər daha çox nəzərə çarpır, firmalar üçüncü tərəflərə daha böyük balanslar qoymaqda daha az rahat olurlar və demək olar ki, ani ödəniş gözləyən müştərilər gecikmələrə daha az dözümlü olurlar. Məhz bu məqamda söhbət "Rəqəmsal aktivlərə necə daxil oluruq?" sualından "Bunu özümüz necə idarə edirik?" sualına keçir. Bu nümunənin Asiyada, Yaxın Şərqdə və ya daha yaxınlarda Avropada bir çox bazarda təkrarlandığını müşahidə etmişik. Təşkilatlar müəyyən bir miqyasa çatdıqdan sonra, demək olar ki, həmişə təsdiqləri, xəzinədarlığın idarə edilməsini və əməliyyat nəzarətini özləri ilə apararkən, cüzdan təbəqəsinin daha çox hissəsinə sahib olmaq barədə düşünməyə başlayırlar. Bu nümunəni tez-tez görmüşük ki, adətən müştərinin böyümə səyahətinin hansı mərhələsində olduğunu yalnız verdikləri suallardan bilə bilərik.
Avropa daha yetkin bazarlara nisbətən hansı mövqedədir? Başqa yerlərdə tətbiqin necə inkişaf etməsindən nə öyrənə bilər?
Avropa mürəkkəblik baxımından geridə deyil. Ən azından, Avropa qurumları idarəetmə və əməliyyat planlaşdırması baxımından ən intizamlı ölkələr arasındadır. Fərq ondadır ki, Asiya və Yaxın Şərqin bəzi hissələri bu mərhələyə daha tez qədəm qoymuşdur, buna görə də onlar rəqəmsal aktiv infrastrukturunu miqyasda idarə etməkdə daha çox praktik təcrübə toplamışlar.
Bu, əslində Avropaya üstünlük verir. Təşkilatlar hər dərsi birbaşa öyrənmək məcburiyyətində deyillər - onlar daha əvvəl hərəkət edən bazarlardan öyrənə bilərlər. Ən rahat keçid edən təşkilatlar, adətən, ödənişləri, əməliyyatları, uyğunluğu və maliyyəni əvvəldən ortaq bir məqsəd ətrafında uyğunlaşdıranlardır, istər səmərəliliyi artırmaq, istərsə də xərcləri azaltmaq, istərsə də daha çox əməliyyat nəzarəti əldə etmək olsun.
Müştərilərin bu keçidi texnologiyanın tətbiqi kimi deyil, əməliyyat transformasiyası kimi qəbul etdikdə çox uğurla yanaşmalarının şahidi olmuşuq.
Doqquz illik tənzimləyici keçidlər yolu ilə Cregis şirkətinin məhsullarını inkişaf etdirmə tərzini nə dəyişdirdi?
Doqquz il bizə real əməliyyat problemləri ilə deyil, iclas otağında başlayan məhsul yol xəritələrinə şübhə ilə yanaşmağı öyrətdi. Qurduğumuz demək olar ki, hər şey müştəri problemi ilə başladı, lakin bir müştəri üçün bir problemi həll etmək, onun avtomatik olaraq məhsula çevrilməsi demək deyil.
Özümüzə verdiyimiz daha böyük sual, bu problemin bazarın hara doğru getdiyini əks etdirib-etdirməməsidir. Əgər eyni əməliyyat çətinliyinin müxtəlif növ qurumlarda və ya fərqli bölgələrdə ortaya çıxdığını görürüksə, bu, adətən birdəfəlik tələbdən daha çox sənaye dəyişikliyinə baxdığımızın bir əlamətidir.
Platformamız zamanla belə inkişaf edib. Pul kisəsi infrastrukturu ilk növbədə ortaya çıxdı. Təşkilatlar birdən çox zəncir üzərində daha yaxşı nəzarətə ehtiyac duyduqca fondların idarə olunması və idarəetmə tələbləri daha tələbkar olduqda saxlama imkanları genişləndi. Hər bir təbəqə müştərinin bir xüsusiyyət istədiyi üçün deyil, bu imkanların nəticədə sənaye üçün əsas infrastruktura çevriləcəyinə inandığımız üçün yaradıldı.
Mən bunu tez-tez sadəcə tələbə reaksiya verməkdənsə, impulsu izləmək kimi təsvir edirəm. Bank və broker biznes kimi tamamilə fərqli görünə bilər, lakin əslində onlar eyni əməliyyat problemlərinin çoxunu - təhlükəsiz aktiv nəzarəti, etibarlı fond hərəkəti və aydın idarəetməni həll edirlər. Bizim işimiz bu ümumi nümunələri erkən müəyyən etmək və standart gözləntilərə çevrilməzdən əvvəl təkrar istifadə edilə bilən infrastruktur qurmaqdır.
Uzunmüddətli perspektivdə, davamlı məhsullar fərdi müştəri istəkləri üçün deyil, sənayenin fəaliyyətindəki struktur dəyişiklikləri ətrafında yaradılan məhsullardır.
İnstitusional rəqəmsal aktiv infrastrukturu bundan sonra hara gedir?
Düşünürəm ki, rəqəmsal aktivlərin müstəqil bir məhsul və ya xüsusiyyət kimi qəbul edildiyi mərhələdən kənara çıxırıq. Onlar getdikcə hər gün fəaliyyət göstərən maliyyə infrastrukturunun bir hissəsinə çevrilir.
Depozitlər və çıxarışlar problemsiz keçdikdən sonra ehtiyaclar eyni anda iki istiqamətdə artır. Biri daha dərin idarəetmədir — daha zəngin nəzarət, daha təmiz hesabatlılıq, həcmlər və yoxlama artdıqca ayaqda duran monitorinq. Digəri isə xəzinədarlığın təkmilləşdirilməsidir. Firmalar hazırda real rəqəmsal aktiv balanslarını biznesin struktur hissəsi kimi saxlayır və avtomatlaşdırılmış süpürmə, müəssisələr və zəncirlər arasında görünürlük və ağıllı hesablaşma marşrutlaşdırması istəyirlər.
Həqiqi iqtisadi fəaliyyətlə əlaqəli sahələrdə impuls özünü göstərir, çünki bu sahələr insanların hər gün hiss etdiyi səmərəsizlikləri aradan qaldırır. Pul, suyun ən asan yolu tapması kimi, daha sürətli, daha təhlükəsiz və ya daha ucuz olan hər şeyə axır. Bizim işimiz sürtünməni bu yoldan təmizləməkdir.
Məsuliyyətdən imtina
uyğun olaraq Güvən Layihəsi qaydaları, lütfən nəzərə alın ki, bu səhifədə təqdim olunan məlumat hüquqi, vergi, investisiya, maliyyə və ya hər hansı digər məsləhət forması kimi təfsir edilməməlidir və təfsir edilməməlidir. Yalnız itirə biləcəyiniz şeyə investisiya qoymaq və hər hansı bir şübhəniz varsa, müstəqil maliyyə məsləhətləri axtarmaq vacibdir. Əlavə məlumat üçün biz emitent və ya reklamçı tərəfindən təmin edilən şərtlər və şərtlərə, həmçinin yardım və dəstək səhifələrinə müraciət etməyi təklif edirik. MetaversePost dəqiq, qərəzsiz hesabat verməyə sadiqdir, lakin bazar şərtləri xəbərdarlıq edilmədən dəyişdirilə bilər.
Müəllif haqqında
Alisa, xüsusi jurnalist MPost, kriptovalyuta, süni intellekt, investisiyalar və geniş sahələrdə ixtisaslaşıb Web3. Yaranan tendensiyaları və texnologiyaları diqqətlə izləyərək, o, oxucuları məlumatlandırmaq və rəqəmsal maliyyənin daim inkişaf edən mənzərəsinə cəlb etmək üçün hərtərəfli əhatə dairəsi təqdim edir.
Ətraflı məqalələr
Alisa, xüsusi jurnalist MPost, kriptovalyuta, süni intellekt, investisiyalar və geniş sahələrdə ixtisaslaşıb Web3. Yaranan tendensiyaları və texnologiyaları diqqətlə izləyərək, o, oxucuları məlumatlandırmaq və rəqəmsal maliyyənin daim inkişaf edən mənzərəsinə cəlb etmək üçün hərtərəfli əhatə dairəsi təqdim edir.
