لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ تُقرّ قانون الوضوح: لماذا تستحق الشبكات اللامركزية فئة قانونية خاصة بها؟
في سطور
لقد أساءت الولايات المتحدة تنظيم العملات المشفرة لعقد من الزمان. يوفر قانون الوضوح إطارًا يتوافق أخيرًا مع ماهية شبكات البلوك تشين - وما تحتاجه الابتكارات الأمريكية.
لأكثر من عقد من الزمان، حكمت الولايات المتحدة واحدة من أكثر التقنيات المالية تحولاً في التاريخ بمجموعة من القواعد المصممة لعصر مختلف. في 14 مايو 2026، صوتت لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ بتوافق الحزبين على تمرير قانون وضوح سوق الأصول الرقمية - وهو إنجاز هام، وفقًا لمايلز جينينغز، المستشار العام في أندرسن هورويتز (a16z)، يستحق اهتمامًا أكبر بكثير مما حظي به. في تحليل مفصل، يجادل جينينغز بأن القانون ليس هدية لقطاع العملات المشفرة، بل هو اعتراف طال انتظاره بأن الفشل التنظيمي الحالي غير مستدام، وأن تكلفته لا تقع على عاتق رواد الأعمال فحسب، بل على كل أمريكي سيستفيد من الجيل القادم من البنية التحتية الرقمية المفتوحة.
عقد من الإخفاق التنظيمي - وعواقبه
لفهم أهمية الوضوح، يرى جينينغز أنه يجب أولاً فهم ما نتج فعلياً عن غياب القواعد الواضحة. فبدون إطار تنظيمي شامل، اضطرت الوكالات الأمريكية إلى الارتجال، معتمدةً على قوانين قائمة لم تُصمم أصلاً مع مراعاة شبكات البلوك تشين. ونتيجةً لذلك، بحسب تقييمه، نشأ مشهد قانوني دائم التغير، حيث تتغير القواعد فجأةً ودون سابق إنذار، غالباً من خلال إجراءات إنفاذ القانون بدلاً من وضع القواعد.
يؤكد جينينغز أن هذا النهج قد فشل على جميع الأصعدة. فقد خذل المستهلكين، تاركًا إياهم عرضةً للأضرار التي من المفترض أن تمنعها القوانين واللوائح. كما خذل شركات البناء المسؤولة، التي واجهت خيارًا مستحيلاً بين التعامل مع الغموض القانوني بتكلفة باهظة أو نقل عملياتها إلى الخارج. وأدى هذا النهج أيضًا إلى إضعاف القدرة التنافسية الأمريكية، مانحًا الاتحاد الأوروبي، من خلال لائحة MiCA، والمملكة المتحدة فرصةً لوضع المعيار العالمي قبل أن تتمكن الولايات المتحدة من اتخاذ أي إجراء.
يؤكد جينينغز أن الضرر حقيقي، وإن كان يصعب قياسه. ويطرح سؤالاً افتراضياً هاماً: كيف كان سيبدو الاقتصاد الأمريكي لو تأسست شركات أمازون وآبل وجوجل ومايكروسوفت في بيئات أكثر ملاءمة للابتكار؟ ويذكرنا بأن الهيمنة التكنولوجية الأمريكية لم تكن حتمية قط، بل كانت نتاج أطر قانونية سمحت لرواد الأعمال بالمجازفة والبناء على المدى الطويل. ويجادل بأن شبكات البلوك تشين تستحق الفرصة نفسها. والأكثر إثارة للقلق، في رأي جينينغز، هو أن الفراغ التنظيمي لم يمنع الجهات الفاعلة السيئة من دخول السوق، بل شجعها على ذلك، بينما أخضع الشركات المشروعة لما يسميه "التنظيم عن طريق الإنفاذ": وهي عملية تستبدل التقاضي بوضع القواعد، وتُثبط الابتكار الذي تحتاجه البلاد بشدة.
لماذا تختلف الشبكات؟ ولماذا يجب على القانون أن يعترف بذلك؟
إنّ الحجة الأعمق لقضية الوضوح، كما يصوغها جينينغز، لا تقتصر على تصحيح إخفاقات الماضي فحسب، بل تتعلق بإدراك تحول جوهري في ما يمكن بناؤه الآن، وضمان ألا يمنع القانون الأمريكي بشكل فعلي ظهور أفضل نسخة من ذلك المستقبل.
يُقرّ جينينغز بأن الولايات المتحدة أمضت أكثر من قرن في تطوير أطر قانونية متطورة للشركات. وتُحقق هذه الأطر نجاحًا في دعم ما صُممت لأجله: مشاريع ذات مديرين مُحددين، وهياكل ملكية واضحة، وسيطرة مُستدامة. لكنه يُجادل بأن شبكات البلوك تشين ليست شركات، بل هي آلية تنسيق مُختلفة جوهريًا، تُوزّع السيطرة بدلًا من تركيزها، وتعمل من خلال قواعد شفافة بدلًا من السلطة التقديرية للإدارة، وتُمثل بنية تحتية مُشتركة بدلًا من ملكية خاصة. ويُحذر جينينغز من أنه عند تطبيق الأطر القانونية المُصممة للشركات على الشبكات، فإن هذه الشبكات تُصبح مُشوّهة: إذ تتركز السيطرة حيث كان من المفترض أن تكون مُنتشرة، وتظهر جهات وسيطة حيث صُممت التكنولوجيا لإزالتها، وتتدفق القيمة إلى المركز بدلًا من المشاركين على الأطراف.
يؤكد جينينغز أن هذه ليست مشكلة نظرية. ففي جميع أنحاء الاقتصاد الرقمي، تستحوذ الشبكات المؤسسية - أنظمة الدفع، والأسواق، ومنصات التواصل الاجتماعي، ومتاجر التطبيقات - على حصة غير متناسبة من القيمة التي يخلقها الأشخاص الذين يعتمدون عليها. سائق خدمة النقل التشاركي يكسب جزءًا ضئيلاً من الأجرة، والموسيقي يكسب بضعة سنتات مقابل كل دولار يجنيه من عمله. ويجادل بأن تقنية البلوك تشين تقدم بديلاً حقيقياً: أنظمة ذات قواعد شفافة، وتحكم موزع، ونماذج اقتصادية تسمح بتدفق القيمة إلى المشاركين بدلاً من الوسطاء فقط. ويرى جينينغز أن قانون "كلاريتي" مصمم لجعل هذا البديل قابلاً للتطبيق قانونياً، بالاستناد إلى قوانين السلع والأوراق المالية الحالية، وتوضيح الحدود القضائية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة، والأهم من ذلك، منح شبكات البلوك تشين مساراً قانونياً للانطلاق وجمع رأس المال والعمل في الولايات المتحدة دون إجبارها على الانضمام إلى هياكل مؤسسية تقوض قيمتها الأساسية. ويحرص على التنويه بأن هذا ليس إلغاءً للقيود، بل هو تنظيم مناسب مصمم خصيصاً لطبيعة شبكات البلوك تشين.
لماذا لا يمكن إضاعة هذه اللحظة؟
يرى جينينغز أن الدعم الحزبي الذي حظي به مشروع قانون CLARITY - حيث أقرّ مجلس النواب نسخته بأغلبية 294 صوتًا مقابل 134، مع تأييد 78 ديمقراطيًا - يعكس تحولًا سياسيًا حاسمًا. لم يعد النقاش يدور حول ما إذا كانت تقنية البلوك تشين تستحق إطارًا تنظيميًا، بل أصبح يدور حول شكل هذا الإطار. ويرى أن المخاطر تتجاوز بكثير قطاع العملات المشفرة. فمع ازدياد اعتماد الحياة الاقتصادية على الأنظمة الرقمية التي تشكلها تقنيات الذكاء الاصطناعي واحتكارات المنصات، يصبح السؤال حول ما إذا كانت هذه البنية التحتية ستكون مفتوحة أم مغلقة، مركزية أم موزعة، من أهم الأسئلة في العقد القادم. وقد أدت التحولات السابقة في المنصات - الحوسبة الشخصية، والهواتف المحمولة، والإنترنت - إلى تركيزات هائلة للسلطة، حيث سيطرت قلة من الشركات على تقنيات يعتمد عليها مليارات البشر.
يرى جينينغز أن شبكات البلوك تشين اللامركزية تقدم مسارًا مختلفًا، يتمثل في بنية تحتية يصعب على أي جهة منفردة إعادة كتابتها أو فرض رقابة عليها أو تغيير مسارها. ويعتمد نجاح هذا المسار على نطاق واسع، إلى حد كبير، على ما إذا كان النظام القانوني الأمريكي يدعمه أم يغلقه. ويحذر من أن هذه الفرصة لن تنتظر طويلًا.defiليلاً. تعمل جهات قضائية أخرى على بناء أطرها الخاصة. رواد الأعمال الأمريكيون الذين لا يجدون وضوحاً في بلادهم سيجدونه في مكان آخر - ولن يتحمل ثمن هذه النتيجة قطاع العملات المشفرة وحده، بل الولايات المتحدة ككل.
لقد أنجزت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ دورها. ويجب استكمال بقية الإجراءات - التصويت في المجلس، وموافقة مجلس النواب، وتوقيع الرئيس. وكما يقول جينينغز، فإن ثمن التقاعس هو مستقبلٌ يحدث فيه الابتكار الأمريكي في أحد أهم التحولات التكنولوجية في عصرنا في مكان آخر، وفقًا لقواعد جهة أخرى، وبشروط تخدم مصالح جهة أخرى. ويخلص إلى أن هذا ليس مستقبلًا تستطيع الولايات المتحدة تحمّله.
إخلاء مسؤولية
تتماشى مع المبادئ التوجيهية لمشروع الثقةيرجى ملاحظة أن المعلومات المقدمة في هذه الصفحة ليس المقصود منها ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو أي شكل آخر من أشكال المشورة. من المهم أن تستثمر فقط ما يمكنك تحمل خسارته وأن تطلب مشورة مالية مستقلة إذا كانت لديك أي شكوك. لمزيد من المعلومات، نقترح الرجوع إلى الشروط والأحكام بالإضافة إلى صفحات المساعدة والدعم المقدمة من جهة الإصدار أو المعلن. MetaversePost تلتزم بتقارير دقيقة وغير متحيزة، ولكن ظروف السوق عرضة للتغيير دون إشعار.
نبذة عن الكاتب
أليسا، صحفية متخصصة في MPost، متخصص في العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والاستثمارات ومجال واسع من Web3. مع اهتمامها الشديد بالاتجاهات والتقنيات الناشئة، فإنها تقدم تغطية شاملة لإعلام القراء وإشراكهم في المشهد المتطور باستمرار للتمويل الرقمي.
المزيد من المقالات
أليسا، صحفية متخصصة في MPost، متخصص في العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والاستثمارات ومجال واسع من Web3. مع اهتمامها الشديد بالاتجاهات والتقنيات الناشئة، فإنها تقدم تغطية شاملة لإعلام القراء وإشراكهم في المشهد المتطور باستمرار للتمويل الرقمي.
