يقول المحللون إن قيمة ترميز الأصول المرجحة بالمخاطر تصل إلى 31.4 مليار دولار مع بدء تقارب الظروف التنظيمية والبنية التحتية.
في سطور
بلغت قيمة الأصول الحقيقية المُرمّزة 31.4 مليار دولار، مسجلةً نمواً خمسة أضعاف خلال عام واحد. ومع وضوح اللوائح التنظيمية وتزايد اعتماد المؤسسات لها، يتوقع المحللون أن يصل حجم السوق إلى 1.6 تريليون دولار بحلول عام 2030.
قسم تحليل السوق والرؤى في Binance أصدرت منصة بينانس للتداول بالعملات الرقمية تقريرًا حول ترميز الأصول الحقيقية. ويرسم التحليل صورةً لافتةً للنظر: سوقٌ نما خمسة أضعاف في ما يزيد قليلاً عن عام، يقترب الآن من سلسلة من نقاط التحول الهيكلية التي قد تدفعه إلى منطقة تريليونات الدولارات بحلول نهاية العقد.
بلغت قيمة الأصول المرجحة بالمخاطر الموزعة - وهي الأصول التي تم ترميزها وتحويلها بحرية عبر المحافظ - 31.4 مليار دولار اعتبارًا من منتصف مايو 2026، بزيادة عن 21.5 مليار دولار في بداية العام وحوالي 6 مليارات دولار في بداية عام 2025. وتمثل الرموز المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية ما يقرب من نصف الإجمالي، حيث بلغت قيمة السلع المدعومة بالذهب 5.1 مليار دولار، وتجاوزت قيمة الأسهم التي تم ترميزها 1.5 مليار دولار بعد أن بدأت عام 2025 بأقل من 300 مليون دولار.
والجدير بالذكر أن الرقم الرئيسي يقلل من شأن الصورة الكاملة: فهناك 370 مليار دولار إضافية من الأصول الرمزية الممثلة موجودة على سلسلة الكتل ولكنها خارج التداول الحر، كما أن احتياطيات العملات المستقرة تتضمن أكثر من 200 مليار دولار من التعرض المرتبط بالخزانة ضمن أدوات الدولار الموجودة على سلسلة الكتل.
على الرغم من كل ذلك، فإن نسبة انتشار الرموز الرقمية في السوق المستهدف الرئيسي - الذي يُقدّر بأكثر من 300 تريليون دولار أمريكي عالميًا - لا تتجاوز 0.01%، مما يترك مجالًا واسعًا للنمو. وتشير التوقعات الأساسية لأبحاث باينانس إلى أن حجم السوق سيصل إلى 1.6 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030، وهو ما يعني استمرار نسبة انتشار إجمالية أقل من 1%.
أربعة عوامل محفزة قد تعيد تشكيل السوق
ويحدد التقرير الأشهر الـ 12 إلى 18 القادمة باعتبارها حاسمة، حيث تتقدم أربعة شروط هيكلية بالتوازي لأول مرة.
بدأت تتضح الرؤية التنظيمية. فقد أنشأ قانون GENIUS إطارًا فيدراليًا أمريكيًا للعملات المستقرة للدفع، بينما تعمل ناسداك على تطوير مسار للترميز يمكن من خلاله دمج الأوراق المالية المُرمّزة مباشرة في البنية التحتية المألوفة للوسطاء والبورصات، مما يقلل بشكل كبير من عائق التبني.
تُعدّ بنية التسوية المحفز الأبرز على المدى القريب. وقد أعلنت شركة DTCC، التي تُشكّل العمود الفقري لأسواق رأس المال الأمريكية، عن خطط لإطلاق محدود للأوراق المالية المُرمّزة في يوليو 2026، وإطلاق أوسع نطاقًا في أكتوبر 2026، يشمل في البداية الأسهم الرئيسية وصناديق المؤشرات المتداولة وسندات الخزانة. إذا ما انتقلت عملية الترميز إلى داخل شركة DTCC بدلًا من أن تعمل بالتوازي معها، فإن ديناميكية السوق ستتحول من نظام موازٍ متخصص إلى طبقة اختيارية ضمن البنية التحتية الأساسية.
يتسع نطاق التوزيع المؤسسي في الوقت نفسه من خلال ملفات مديري الأصول، وفئات الأسهم المُرمّزة، وشراكات الحفظ، وعمليات التكامل مع منصات التداول. فبينما توسعت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) من خلال الوصول إلى منصات التداول فقط، يتطور الترميز عبر مجموعة أوسع من القنوات - جهات الحفظ، ووكلاء التحويل، والمحافظ الرقمية، وشبكات العملات المستقرة - مما قد يُسرّع من وتيرة التبني مقارنةً بالمقارنات التاريخية.
ولعل الأهم من ذلك، أن الاستخدام يبرز كمحرك النمو التالي. فالأصول المُرمّزة التي تتجاوز كونها منتجات استثمارية مُدرّة للعائد لتشمل أدوار الضمانات والهامش والتسوية والتمويل، تبدأ بالعمل كبنية تحتية للسوق. ويشير التقرير إلى أن العديد من منتجات الخزانة وسوق المال شهدت نموًا محدودًا في الأصول المُدارة في البداية، ثم تسارع نموها بشكل حاد بمجرد قبولها كضمانات في عمليات التداول والحفظ. هذا التحول - من الإصدار إلى الاستخدام - هو ما يسمح للطلب بالتضاعف دون الحاجة إلى نمو مماثل في العرض الجديد.
بالنظر إلى المستقبل، يبرز عاملان غير متوقعين خارج النموذج الأساسي. لا تزال عملية ترميز السيادة في مرحلة تجريبية، مع وجود برامج جارية من خلال مبادرة DIGIT التابعة لوزارة الخزانة البريطانية ومشاريع تجريبية للضمانات المؤسسية في اليابان، ولكن إصدارًا تجاريًا واسع النطاق من قبل حكومة رئيسية واحدة فقط قد يُغير مسار الديون المُرمّزة بشكل جوهري. تمثل الأسواق الخاصة الحدود المهمة الأخرى: فمع وجود ما يُقدر بنحو 1,300 شركة ناشئة خاصة عملاقة تمتلك قيمة إجمالية تُقارب 4.7 تريليون دولار، تُعالج الأدوات المُرمّزة التي تُتيح الوصول إلى الشركات قبل طرحها للاكتتاب العام فجوة هيكلية لم تتمكن الأسواق العامة من سدّها قط.
التقييم العام واضح: لا يزال السوق في مراحله الأولى، لكن التنظيم والبنية التحتية والمشاركة المؤسسية والاستخدام تتقارب في آن واحد. وإذا استمر هذا التقارب، تشير أبحاث باينانس إلى أن معدلات النمو المتوقعة في عام 2026 قد تبدو متواضعة في نهاية المطاف.
إخلاء مسؤولية
تتماشى مع المبادئ التوجيهية لمشروع الثقةيرجى ملاحظة أن المعلومات المقدمة في هذه الصفحة ليس المقصود منها ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو أي شكل آخر من أشكال المشورة. من المهم أن تستثمر فقط ما يمكنك تحمل خسارته وأن تطلب مشورة مالية مستقلة إذا كانت لديك أي شكوك. لمزيد من المعلومات، نقترح الرجوع إلى الشروط والأحكام بالإضافة إلى صفحات المساعدة والدعم المقدمة من جهة الإصدار أو المعلن. MetaversePost تلتزم بتقارير دقيقة وغير متحيزة، ولكن ظروف السوق عرضة للتغيير دون إشعار.
نبذة عن الكاتب
أليسا، صحفية متخصصة في MPost، متخصص في العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والاستثمارات ومجال واسع من Web3. مع اهتمامها الشديد بالاتجاهات والتقنيات الناشئة، فإنها تقدم تغطية شاملة لإعلام القراء وإشراكهم في المشهد المتطور باستمرار للتمويل الرقمي.
المزيد من المقالات
أليسا، صحفية متخصصة في MPost، متخصص في العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والاستثمارات ومجال واسع من Web3. مع اهتمامها الشديد بالاتجاهات والتقنيات الناشئة، فإنها تقدم تغطية شاملة لإعلام القراء وإشراكهم في المشهد المتطور باستمرار للتمويل الرقمي.
