السيولة 2026: حيث تلاقت المؤسسات العالمية حول مستقبل الأصول الرقمية والتمويل التقليدي
في سطور
من عام 2023 إلى عام 2026، ومن هونغ كونغ إلى الساحة العالمية، اجتمعت مؤسسات من مختلف أنحاء العالم مجدداً. ومع انطلاق العقد القادم من الأصول الرقمية، تتطلع LTP إلى المستقبل جنباً إلى جنب مع القطاع.
من عام 2023 إلى عام 2026، ومن هونغ كونغ إلى الساحة العالمية، اجتمعت مؤسسات من مختلف أنحاء العالم مجدداً. ومع انطلاق العقد القادم من الأصول الرقمية، تتطلع LTP إلى المستقبل جنباً إلى جنب مع القطاع.
ما هو الشعور الذي ينتابك وأنت تراقب - عن كثب - نبض الخط الأمامي للأصول الرقمية والتمويل التقليدي (TradFi) وسط تقلبات السوق؟
في فبراير 9، 2026، السيولة 2026القمة السنوية الرئيسية للأصول الرقمية المؤسسية التي تستضيفها LTP هونغ كونغاختتمت فعاليات المؤتمر بنجاح في هونغ كونغ. وفي عامها الرابع على التوالي، جمع هذا الحدث مرة أخرى كبار الممثلين من صناديق التحوط، وصناع السوق، وشركات التداول عالي التردد، والمكاتب العائلية، ومديري الأصول، والبورصات، وأمناء الحفظ، والبنوك، ومقدمي خدمات التكنولوجيا، مما يمثل علامة فارقة أخرى في التقارب المتسارع بين الأصول الرقمية والأسواق المالية التقليدية.
على مدار جدول أعمال اليوم الكامل، القمة featured تضمنت الفعاليات كلمات رئيسية، وجلسات حوارية، ومناقشات معمقة. انخرط المتحدثون والمشاركون في نقاشات معمقة حول تطور النظام المالي العالمي، وصعود تقنية التوكنة، والتكامل السريع لأنظمة الأصول المتعددة، مستكشفين الفرص والنماذج الجديدة التي قد تظهر مع تعمق تبني المؤسسات لهذه التقنيات.
مع اقتراب القمة من نهايتها، برز إجماع واضح من وجهات نظر متنوعة: عند نقطة تحول في إعادة تشكيل المشهد المالي العالمي، تطوير البنية التحتية، والحوار التنظيمي، والتعاون بين المؤسسات ستكون هذه المتغيرات هي العوامل الحاسمة التي ستشكل النمو المستدام للصناعة.
لم يكن هذا مجرد منتدى للأفكار، بل كان defiخطوة جديدة في مسيرة صناعة الأصول الرقمية نحو التوحيد القياسي، والتأسيس المؤسسي، والأهمية السائدة.
أبرز النقاط الرئيسية في جدول الأعمال الكامل والنتائج الأساسية
At السيولة 2026قامت LTP بجمع خبراء عالميين لدراسة مستقبل أسواق الأصول الرقمية المؤسسية من خلال عدسات متعددة - بما في ذلك البنية التحتية الأساسية، وربط السيولة، والترميز، ونماذج السوق الناشئة.
التداول متعدد الأصول وتقارب الأسواق: التوافق والمرونة
اتفق المشاركون بشكل عام على أن الأصول المشفرة يتم إعادة استخدامها بشكل متزايدdefiتم اعتبارها فئة أصول أساسية يجب دمجها في أطر إدارة المحافظ المؤسسية، بدلاً من التعامل معها كسوق بديلة مستقلة. ستيفان لوتزأشار الرئيس التنفيذي لشركة BitMEX إلى أنه لم يعد بإمكان مديري تقنية المعلومات تجاهل هذه الفئة من الأصول. فمع دمج المؤسسات رسمياً للأصول الرقمية في أطر تخصيص الأصول، يتغير منطق تصميم أنظمة التداول، من السعي لتحقيق أعلى أداء إلى تمكين التكامل السلس ضمن هياكل الحوكمة الحالية، وبنى واجهات برمجة التطبيقات، وضوابط إدارة المخاطر.
تم التأكيد مراراً وتكراراً على مرونة النظام. توم هيجينزأشار مؤسس شركة Gold-i ومديرها التنفيذي، خلال اجتماع طاولة مستديرة، إلى أن تصميم النظام يجب أن يفترض حتمية الفشل، مع ضمان التكرار والقدرة على الاستمرار من خلال تجميع البيانات من مصادر متعددة. وعلى المستوى الكلي، لا يزال التباين التنظيمي عائقًا رئيسيًا أمام قابلية التشغيل البيني للأسواق العالمية؛ فبدون تنسيق بين مختلف الاختصاصات القضائية، سيظل التقارب الحقيقي بين الأصول المتعددة محدودًا.
طبقة التسوية الجديدة: المقاصة والحفظ وقابلية التشغيل البيني
أشارت المناقشات حول التسوية والحفظ إلى اتجاه واضح: يتطور دور جهات الحفظ من مجرد حفظ الأصول إلى أن تصبح طبقة أساسية في البنية التحتية تدعم المقاصة والتسوية وإدارة المخاطر. ومع تزايد مشاركة المؤسسات، لم يعد يُنظر إلى الحفظ كمجرد متطلب امتثال، بل كحلقة وصل حيوية تربط بين اليقين التنظيمي وقابلية التوسع التشغيلي.
استخدم defiإن مفهوم الثقة يتطور أيضاً. إيان لوهأكد الرئيس التنفيذي لشركة سيفو على ضرورة ترسيخ الثقة في آليات التنفيذ على سلسلة الكتل، بحيث تُدرّ الأصول عوائد ملموسة من خلال التعاون بين أمناء الحفظ والوسطاء الرئيسيين. وقد باتت أهمية التكنولوجيا المتطورة للجهات الخارجية واضحة بشكل متزايد. ايمي تشانغأبرز رئيس منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة فايربلوكس اعتماد الصناعة المتزايد على مزودي البنية التحتية الراسخين، مشيراً إلى أن أوروبا تبرز كمركز استراتيجي للأصول الرقمية المؤسسية نظراً لوضوحها التنظيمي ونضج بنيتها التحتية.
كان يُنظر إلى التكرار التكنولوجي على نطاق واسع على أنه ضروري للتخفيف من الاضطرابات النظامية. دارين جوردانلاحظ كبير المسؤولين التجاريين في شركة كوماينو أن مستقبل الحفظ يكمن في قابلية استخدام الأصول - مما يحول السؤال الأساسي من ما إذا كانت الأصول مخزنة بأمان إلى ما إذا كان من الممكن تعبئتها بشكل آمن وموثوق.
إعادة بناء البنية التحتية وسعر البيانات
يوهان كيربراتشارك نائب الرئيس الأول والمدير العام لشركة Robinhood Crypto كيف تتطور Robinhood من منصة تداول العملات المشفرة إلى مزود للبنية التحتية المالية للأغراض العامة، مستفيدة من تقنية البلوك تشين لإعادة تصميم المدفوعات والتسوية وتداول الأصول التقليدية - مع تجريد التعقيد بعيدًا عن المستخدم النهائي.
يرى أن العقبة الرئيسية التي تواجه التمويل التقليدي تكمن في كفاءة التسوية، التي غالبًا ما تستغرق يومًا واحدًا أو أكثر، بينما توفر الأنظمة الرقمية الأصلية إمكانية الوصول على مدار الساعة، وتحويلات شبه فورية، وقابلية للتكامل، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف رأس المال ومخاطر الطرف المقابل. وفي إطار الأطر التنظيمية، تعمل روبن هود على تطوير ترميز الأسهم بضمانات كاملة، بنسبة 1:1، متوقعةً أن يتوسع الترميز ليشمل الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة والأسواق الخاصة، بالإضافة إلى العملات المستقرة. ويؤكد أن التحدي الرئيسي لا يكمن في التكنولوجيا، بل في تطبيق اللوائح التنظيمية واعتمادها الجماعي.
كوري لووصف رئيس قسم منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة بايث نتوورك بيانات السوق بأنها قطاعٌ لا يحظى بالتقدير الكافي، إذ تُدرّ أكثر من 50 مليار دولار من الإيرادات السنوية، بينما ارتفعت تكاليف البيانات بأكثر من 15 ضعفًا خلال السنوات الخمس والعشرين الماضية. وأشار إلى أن التكلفة الحقيقية لا تنبع من عدم توازن المعلومات، بل من جودة البيانات، التي تُحدد في نهاية المطاف ما إذا كان المتداولون سيحققون أفضل تنفيذ.
تهدف شبكة بايث إلى إعادة بناء مسارات البيانات التقليدية من خلال جلب مدخلات الأسعار مباشرةً من شركات التداول والبورصات إلى طبقة أسعار مشتركة، والتي يتم إعادة توزيعها بعد ذلك على المؤسسات بجودة أعلى وتكلفة أقل مع تحديثات متعددة الأصول على مستوى أجزاء من الثانية. وكشف لو أن بايث برو استقطب المشروع أكثر من 80 مشتركًا خلال شهرين من إطلاقه، محققًا إيرادات سنوية متكررة تجاوزت مليون دولار في شهره الأول. كما يخطط المشروع لتطبيق آلية لاستخلاص القيمة، حيث تُحوّل عائدات الاشتراكات إلى منظمة لامركزية مستقلة (DAO) تقوم بإعادة شراء الرموز وتكوين احتياطيات طويلة الأجل.
تخصيص رأس المال المؤسسي: من المضاربة إلى التعرض المنهجي
يشهد تخصيص رأس المال تحولاً ملحوظاً. إذ يتجه رأس المال المؤسسي بعيداً عن الأصول التي تعتمد على السرديات نحو أدوات ذات محركات طلب واضحة وشفافية تنظيمية. فابيان دوريلاحظ كبير مسؤولي المعلومات في شركة سيغنوم أنه مع تراجع سرديات الميتافيرس، أعادت المؤسسات تركيزها على الاستفادة من العقود الذكية لتكامل سلسلة القيمة وأتمتة العمليات. وقد حلّت إدارة المخاطر بشكل متزايد محل المضاربة على العائدات كمعيار أساسي للفرز.
من المتوقع على نطاق واسع أن يؤدي استخدام الرموز الرقمية إلى تغييرات هيكلية، بدلاً من تغييرات تدريجية، ولكن سيعتمد نطاق هذه التغييرات على الطلب الملموس من العملاء وليس على القدرة التقنية وحدها. ويتزايد الاهتمام بالمنتجات القائمة على المؤشرات والمنتجات المهيكلة، جيوفاني فيسيوسوأشار رئيس قسم منتجات العملات المشفرة العالمية في مجموعة CME إلى أن المشهد السوقي المستقبلي سيكون على الأرجح defiيتأثر ذلك بتعايش تقنيات متعددة وهياكل سوقية متنوعة.
تقارب التداول: سد الفجوة بين السيولة والتسعير والمخاطر
في المناقشات حول السيولة وإدارة المخاطر، ركز المشاركون على استقرار النظام خلال ظروف السوق المتطرفة. جيريمي لونغأبرز مدير قسم تكنولوجيا المعلومات في شركة لوديسيا كيف ساهمت ترقيات البنية التحتية بشكل كبير في تحسين جودة التنفيذ، مع التأكيد على ضرورة تصميم إدارة المخاطر لمواجهة أسوأ السيناريوهات.
تم تحديد تحسين كفاءة رأس المال عبر مختلف منصات التداول كحل رئيسي لمشكلة تشتت توزيع رأس المال. ويجري استكشاف نماذج التعاون بين البورصات والجهات الحافظة للأصول بشكل متزايد، مما يتيح إنشاء مجمعات رأس مال مشتركة. وفي هذا السياق، أصبحت الشفافية ذات أهمية قصوى. جوزيبي جوليانيأكد نائب رئيس فريق المؤسسات في كراكن أن السيولة تعتمد على تسعير المخاطر بشكل واضح، وأن شفافية البورصة والاستقرار التشغيلي يؤثران بشكل مباشر على مشاركة صانع السوق.
بناء البنية المؤسسية لاقتصاد الأصول الرقمية
على مستوى المؤسسات والبنية التحتية، تشير دراسات حالة متعددة إلى تحول من مرحلة إثبات المفهوم إلى التطبيق العملي. وتُظهر التجارب الرائدة للعملات المستقرة في قطاعي التأمين والمدفوعات المكاسب الملموسة في كفاءة التسوية على سلسلة الكتل. وتدرس بعض المؤسسات حاليًا نقل منتجاتها الرئيسية مباشرةً إلى سلسلة الكتل للوصول إلى سيولة عالمية أوسع.
يُنظر إلى استقرار النظام بشكل متزايد على أنه شكل من أشكال حماية الإيرادات. تسنغ شين، أول Web3 أشار مهندس حلول في AWS إلى أن الاستقرار بمثابة "تأمين للدخل"، حيث توفر البنية التحتية السحابية المرونة والقدرة على التكيف اللازمتين للأسواق الرقمية. في الوقت نفسه، لا تزال الأطر التنظيمية التقليدية تفرض قيودًا هيكلية على تخصيص رأس المال. شيري تشوأكد رئيس قسم الأصول الرقمية العالمية في شركة فوتو هولدينغز المحدودة التابعة لمجموعة فوتو، أن الثقة والراحة تمثلان فرصًا أساسية لمنصات الوساطة، مع إقراره بالقيود الرأسمالية التي تفرضها أطر عمل مثل بازل. ولا يزال تحقيق التوازن بين الامتثال والخصوصية والحفظ يمثل عتبة حاسمة لمشاركة المؤسسات في DeFi.
كل شيء كضمان: الأصول المرجحة بالمخاطر، والعملات المستقرة، والائتمان المُرمّز
تنتقل النقاشات حول إمكانية استخدام الأصول المُرمّزة كضمانات أساسية من الجانب النظري إلى الجانب العملي. فمقارنةً بالهياكل التقليدية، تُعدّ الضمانات المُسجّلة على البلوك تشين - والتي تُتيح التسوية على مدار الساعة - أنسب لتلبية متطلبات الهامش المفاجئة في أسواق المشتقات. ومع ذلك، يبقى الوضوح القانوني هو العامل الحاسم.
شيتان كرخانيسأكد نائب الرئيس الأول في فرانكلين تمبلتون على أهمية اختيار هياكل الأصول الأصلية على سلسلة الكتل بدلاً من النسخ الرقمية، لضمان وجود مصدر واحد موثوق للأصول القانونية. ويُعدّ التصنيف التنظيمي وتأثيره على متطلبات رأس المال بنفس القدر من الأهمية. وتميل المؤسسات التي تُقيّم الضمانات المُرمّزة إلى التركيز على أربعة أبعاد: الملكية القانونية، والمخاطر التشغيلية، وترتيبات الحفظ، وعمق السيولة.
ما وراء الضجة الإعلامية: إلى أين تتجه الصناعة بعد ذلك
مع اختتام القمة، اتفق المشاركون على وجهة نظر مشتركة: أن استخدام الرموز الرقمية وحده لا يشكل ميزة تنافسية. يكمن العامل الحاسم في ما إذا كان يحقق تحسينات ملموسة في الاحتياطيات أو التداول أو التسوية.
إركان كاياأشار الرئيس التنفيذي لشركة ABEX إلى أن تقنية التوكنة لديها القدرة على دمج التمويل التقليدي بالكامل في أنظمة العملات الرقمية، مع احتمال ظهور نقطة تحول حاسمة خلال العقد القادم. ومع تزايد أهمية المتطلبات التنظيمية، واستقرار النظام، وتجربة المستخدم كعوامل حاسمة، يبدو تطور البنية التحتية المالية حتميًا. لم تعد الأصول الرقمية مجرد إضافة هامشية للتمويل التقليدي، بل أصبحت قوة مؤثرة قادرة على إعادة تشكيل منطق تشغيله وهياكله السلطوية.
موسى ليلخص رئيس قسم منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة Anchorage Digital هذا الشعور بإيجاز: إن عملية الترميز لا تساوي النجاح - فقيمتها تعتمد على تقديم مزايا وظيفية واضحة في الاحتياطيات أو التداول أو التسوية.
إغلاق خاطرة
بالنسبة لشركة LTP، يُمثل انتقال القطاع إلى مرحلة أكثر نضجاً - والتي تتميز بتراجع الضجة الإعلامية - اللحظة المثلى لترسيخ البنية التحتية والامتثال والابتكار المستدام. وما زلنا على قناعة راسخة بأن خلق القيمة الدائمة يكمن في الأنظمة الأساسية التي تدعم عمليات السوق بهدوء.
من عام 2023 إلى عام 2026، ومن منظور الأسواق الإقليمية إلى المنظور العالمي، التزمت LTP بمراقبة وتوثيق والمشاركة الفعّالة في التطور الهيكلي والمؤسسي والتنظيمي لصناعة الأصول الرقمية. وقد أثمر هذا النجاح عن... السيولة 2026 يمثل هذا إنجازاً هاماً آخر في جهودنا طويلة الأمد لتعزيز تكامل الأصول الرقمية والتمويل التقليدي.
وبالنظر إلى المستقبل، ستواصل LTP الاستثمار بكثافة في تطوير النظام البيئي - من خلال دعم بنية تحتية أكثر مرونة وتعاون أكثر انفتاحًا - للمساعدة في تشكيل العقد القادم من الأصول الرقمية.
مع تقارب بناء البنية التحتية، والمشاركة التنظيمية، والتعاون بين المؤسسات، يتشكل عصر الأصول الرقمية الأكثر صحة واحترافية وانتشاراً.
بينما السيولة 2026 مع انتهاء مسيرة التكامل العميق بين الأصول الرقمية والتمويل التقليدي، فإنّ هذه المسيرة لم تدخل بعدُ سوى نصفها الثاني. وبصفتها مشاركًا ومراقبًا على المدى الطويل، ستواصل LTP تخصيص مواردها لبناء منظومة متكاملة وحوارات مثمرة في القطاع، مما يُسهم في تمهيد الطريق لعقد جديد من ازدهار الأصول الرقمية.
إخلاء مسؤولية
تتماشى مع المبادئ التوجيهية لمشروع الثقةيرجى ملاحظة أن المعلومات المقدمة في هذه الصفحة ليس المقصود منها ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو أي شكل آخر من أشكال المشورة. من المهم أن تستثمر فقط ما يمكنك تحمل خسارته وأن تطلب مشورة مالية مستقلة إذا كانت لديك أي شكوك. لمزيد من المعلومات، نقترح الرجوع إلى الشروط والأحكام بالإضافة إلى صفحات المساعدة والدعم المقدمة من جهة الإصدار أو المعلن. MetaversePost تلتزم بتقارير دقيقة وغير متحيزة، ولكن ظروف السوق عرضة للتغيير دون إشعار.
نبذة عن الكاتب
أليسا، صحفية متخصصة في MPost، متخصص في العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والاستثمارات ومجال واسع من Web3. مع اهتمامها الشديد بالاتجاهات والتقنيات الناشئة، فإنها تقدم تغطية شاملة لإعلام القراء وإشراكهم في المشهد المتطور باستمرار للتمويل الرقمي.
المزيد من المقالات
أليسا، صحفية متخصصة في MPost، متخصص في العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والاستثمارات ومجال واسع من Web3. مع اهتمامها الشديد بالاتجاهات والتقنيات الناشئة، فإنها تقدم تغطية شاملة لإعلام القراء وإشراكهم في المشهد المتطور باستمرار للتمويل الرقمي.
