الثيران مقابل الدببة: الكشف عن الاستراتيجيات التكيفية لأفضل صانع سوق العملات المشفرة
في سطور
يشارك ماثياس بيكي، الشريك والمؤسس المشارك في Kairon Labs، خبرته في سوق العملات المشفرة، مع التركيز على الممارسات الأخلاقية والابتكارات التكنولوجية في توفير السيولة.
في هذه المقابلة، ماتياس بيكى، شريك ومؤسس مشارك في مختبرات كايرونيشاركنا رحلته من التمويل التقليدي إلى صناعة سوق العملات المشفرة. مع أكثر من عقد من الخبرة وعين حريصة على عدم كفاءة السوق، يقدم Beke منظورًا فريدًا حول التحديات والفرص في مشهد العملات المشفرة سريع التطور. من الممارسات الأخلاقية إلى الابتكارات التكنولوجية، فهو يقدم نظرة شاملة على تعقيدات توفير السيولة في كل من الأسواق الصاعدة والهابطة.
هل يمكنك توضيح رحلتك إلى Web3?
بدأت العمل في مجال التمويل التقليدي منذ 12 عامًا كمهندس في القسم الهندسي بأحد البنوك في بلجيكا. في عام 2016، كنت بالفعل أستثمر قليلاً في العملات المشفرة كمستثمر تجزئة. في عام 2017، قررت ترك وظيفتي في مجال التمويل التقليدي والتركيز بشكل كامل على ذلك web3ويرجع ذلك أساسًا إلى أنني كنت مهتمًا بالأنشطة التجارية ورأيت الكثير من أوجه القصور في السوق.
بدأنا أنا وشريكي المؤسس الحالي، مع شخص آخر نعرفه، في الاستثمار في المشاريع وتقديم المشورة للمشاريع. لقد ظللنا نرى أن صناعة السوق كانت أمرًا ضروريًا للغاية في مجال العملات المشفرة، وكان هناك الكثير من أوجه القصور لدرجة أننا قررنا التركيز بشكل كامل على صناعة السوق. حدث ذلك في عام 2019.
الجزء الأخير من عام 2019 هو عندما بدأ السوق الفعلي بالفعل. لقد كانت رحلة صعبة للغاية بالنسبة لنا، لكننا واصلنا بناء Kairon Labs وواصلنا التركيز على صناعة السوق ومساعدة المشاريع المميزة على توفير الجودة والانطلاق في السوق. واصلنا توسيع نطاق Kairon Labs، واليوم أصبح عددنا حوالي 50 شخصًا. لا يزال تركيزنا ينصب على توفير السيولة والتأكد من دعمنا لمشاريع الرموز المميزة في إطلاق الرموز المميزة الخاصة بها في البورصات المختلفة وتوفير السيولة لها.
كيف يمكنك ضمان ممارسات صنع السوق الأخلاقية مع الاستمرار في تلبية احتياجات السيولة لمشاريع العملات المشفرة الناشئة؟
أولا، نحن بحاجة إلى defiما هو صنع السوق الأخلاقي. في رأيي، يتضمن صنع السوق الأخلاقي توفير الأوامر التي يمكن للآخرين تنفيذها وضمان تجنب الممارسات غير الأخلاقية. على سبيل المثال، في التمويل التقليدي، يعتبر التداول غير قانوني، لذلك نحن نطبق نفس المعايير. يعتبر الانتحال أو تلقي الأوامر أيضًا أمرًا غير قانوني، لذا فهو أمر لا نفعله.
يعد صنع السوق بشكل أخلاقي أمرًا بالغ الأهمية، وثانيًا، بغض النظر عن طبيعة السوق، فأنت بحاجة إلى توفير تلك السيولة. سواء كان الأمر يتعلق بالرموز ذات الحجم الكبير مثل BTC وEthereum أو العملات الأصغر حجمًا، فبالنسبة لنا، الأمر نفسه تقريبًا. من الواضح أن العملات الأكثر تداولًا لها عدد أكبر من الأطراف المقابلة، لذلك يجعل التداول أسهل بالنسبة لنا ولكنه أكثر تنافسية، في حين أن العملات المعدنية المتداولة الأقل تكون أقل تنافسية ولكنها أكثر تعقيدًا.
يعد الالتزام بالأخلاق طوال السلسلة أمرًا بالغ الأهمية، كما يعد التأكد من تطبيق هذه الممارسات طوال الدورة أمرًا ضروريًا.
هل لديك استراتيجيات مختلفة لصنع السوق للأسواق الصاعدة والهابطة؟
الاستراتيجيات نفسها هي نفسها إلى حد ما. ما تراه في السوق الهابطة هو أن أوجه القصور أقل وضوحًا وأقل إتاحة للتداول عليها. من الصعب جدًا في هذه المرحلة استغلال الفرص، لذلك يعد هذا أمرًا صعبًا في السوق الهابط. هناك فرص أقل لأنه يوجد حجم أقل، وكلما زاد الحجم، زادت الفرص، وزادت التقلبات - إنه مثل تأثير كرة الثلج.
في السوق الهابطة، نستخدم تلك الأوقات لتعزيز الاستراتيجيات، وتحسين الاستراتيجيات، وإجراء البحوث حول الاستراتيجيات. ليس لديك الوقت في الأسواق الصاعدة للقيام بذلك. في الأسواق الصاعدة، هناك الكثير من أوجه القصور، وهو أمر رائع، ولكن بعد ذلك ترى لاعبين أصغر يعودون ويبدأون في التداول، وبالتالي فإن المنافسة أعلى قليلاً.
تظل استراتيجياتنا كما هي، ويتعلق الأمر بفهم السوق حتى تتمكن من تكوين الخوارزميات بشكل صحيح وتوفير السيولة. أثناء أحداث السوق الشديدة، من الضروري أن تكون الخوارزميات الخاصة بك في وضع قاطع الدائرة والتأكد من إدارة مخاطر محفظتك. لذا، فأنت أكثر حذرًا تجاه هذه الأشياء، وقد تم تحسينها بالفعل في أنظمتنا.
هل يختلف النهج الذي تتبعه بالنسبة لأصول التشفير المختلفة؟
انه مختلف. على سبيل المثال، تعد العملات المستقرة نوعًا مختلفًا تمامًا من توفير السيولة، لذلك تحتاج إلى البقاء في سعر الصرف. هذا ليس شيئًا نركز عليه حقًا ما لم تكن هناك أوجه قصور.
في حالة DeFi العملات المعدنية، في كثير من الحالات، تكون السيولة في البورصات اللامركزية، وبالتالي فإن الفرص والأطراف المقابلة تكون متصلة بالسلسلة وليست خارج السلسلة. تحتاج الخوارزميات الخاصة بك إلى توفير السيولة أو الأطراف المقابلة على مستوى مختلف.
بالنسبة لرموز الطبقة الأولى، غالبًا ما تحتاج إلى توفير السيولة من سلسلتها الأصلية. لذا، من الناحية التكنولوجية، تحتاج إلى التكامل مع تلك السلاسل والاستعداد للعثور على الأطراف المقابلة هناك. يتعلق الأمر أكثر بمكدس التكنولوجيا ونوع البروتوكولات التي تتكامل معها.
كيف يتعامل صناع السوق مع تحديات توفير السيولة للأصول عبر السلسلة وبروتوكولات التشغيل البيني؟
هذا واحد من أكبر التحديات التي نواجهها. عندما نذهب إلى توفير السيولة عبر السلسلة، خاصة فيما يتعلق بالبروتوكولات الناضجة وسلاسل الكتل، ستكون نقاط الضعف في هذه البروتوكولات أو العقود الذكية موجودة دائمًا. إذا قمنا بتوفير السيولة في بورصة مركزية، فإن مخاطر الطرف المقابل هي البورصة. ولكن إذا قمنا بالتداول في بورصة لا مركزية، فإننا نتكامل مع العقود الذكية، ولا نعرف حقًا من يقف وراءها أو ما هو الكيان القانوني الذي يقف وراءها.
تعتبر مخاطر الطرف المقابل أمرًا كبيرًا بالنسبة لنا، ونحن حريصون جدًا عليها. هناك توازن نحتاج إلى إيجاده. إذا كنا نعرف هذه المشاريع أو البلوكتشين جيدًا، فربما يكون من المفيد نشر رأس المال هناك لأننا بذلنا العناية الواجبة على الفريق الذي يعمل عليها. لكن الخطر يظل قائمًا دائمًا - فالبشر يطورون عقودًا ذكية، ويمكن للبشر أن يرتكبوا الأخطاء.
كيف أثر الاعتماد المؤسسي المتزايد للعملات المشفرة على ممارسات صنع السوق وعمق السيولة؟
يتم الاعتماد المؤسسي بالفعل على العملات ذات القيمة السوقية العالية مثل Bitcoin وEthereum وSolana وRipple. هذا يعني أن هناك الكثير من السيولة، والمزيد من الأطراف المقابلة، والمزيد من الحجم القادم. وهذا في الواقع يقلل من التقلبات، على الرغم من أننا مررنا بيوم متقلب للغاية بالأمس. بشكل عام، فإنه يقلل من التقلبات.
العيب هو أنه بسبب انخفاض التقلبات، فإن الفرص تنخفض أيضًا قليلاً. لذلك عليك أن تكون مبدعًا كصانع سوق للعثور على المزيد من الفرص في الأسواق المختلفة والمنتجات المختلفة. يؤثر هذا التبني المؤسسي على أفضل 20 عملة معدنية أو نحو ذلك، مما يؤثر على التقلبات والسيولة والحاجة إلى الإبداع في العثور على الحواف أو ألفا في تداولاتنا.
كيف يمكن الموازنة بين الحاجة إلى توفير السيولة والمخاطر المحتملة للتلاعب بالسوق؟
وبطبيعة الحال، لا يوجد إطار حقيقي اليوم ل defiالتلاعب بالسوق في مجال التشفير. ولحسن الحظ، هذا موجود في التمويل التقليدي، ونحن نحاول تنفيذ تلك القواعد. بينما نتحدث، نقوم بتطبيق نظام مراقبة التجارة على جميع الصفقات التي نقوم بها للتأكد من أن الخوارزميات لا تتلاعب بالأسواق.
تساعدنا مراقبة التجارة كثيرًا. قد يعني تغيير بسيط في التكوين أن التداول يحدث بشكل مختلف قليلاً، ونحن بحاجة إلى مراقبة ذلك للتأكد من أنه ضمن الإطار الموجود في التمويل التقليدي.
في النهاية، توفير السيولة يعني أنك لا تأخذ السوق، لذلك لا تؤثر حقًا على الأسواق. أنت توفر السيولة وتسمح للأشخاص بتلقي طلباتك. ومع ذلك، نحتاج أيضًا إلى تلقي الأوامر من وقت لآخر للتحوط من مخاطرنا وإدارة محفظتنا الاستثمارية، ويتعين علينا القيام بذلك بجدية.
ما هي التدابير التي تتخذها لمنع أو تخفيف تأثير الانهيارات المفاجئة أو صدمات السوق المفاجئة؟
إنها الكثير من الخبرة التي ترشدنا. في خوارزمياتنا، لدينا أنظمة مختلفة تلتقط مخاطر معينة، بدءًا من انحرافات المخزون إلى انحرافات المحفظة، وعمليات السحب الكبيرة للأرباح والخسائر، وحدود التصفية أو الهامش، ومخاطر الطرف المقابل. حتى أننا نتتبع التدفقات الخارجية للتبادلات ونراقب السلوك.
على سبيل المثال، إذا رأينا الكثير من التدفقات الخارجة، فسيؤدي ذلك إلى تنبيه المتداولين لدينا. إن عملية تفريغ القفزة التي حدثت بالأمس وخلال عطلة نهاية الأسبوع هي أيضًا محفزات لنا. داخل الخوارزميات، لدينا الكثير من وسائل الحماية من الفشل وعمليات التخفيف بناءً على الأشياء التي رأيناها في الماضي لحماية خوارزمياتنا ومحفظتنا.
هل تستخدم إثباتات ZK، أم أن هناك أي طرق أخرى توفر بها الأمان والخصوصية للمعاملات؟
بالنسبة للمعاملات عبر السلسلة، لا تستخدم Kairon Labs إثباتات ZK اليوم. ما نستخدمه هو شبكات توزيع blockchain بالوكالة، والتي نستخدمها بحيث يتم حمايتها وتنفيذها في أسرع وقت ممكن عندما ننشر معاملاتنا الأكثر أهمية.
اعتمادًا على التجارة التي نقوم بها، قد نرغب في إرسال معاملاتنا مباشرةً إلى القائمين بالتعدين أو شبكات التوزيع هذه لحماية معاملاتنا من وجودها في مجمع الذاكرة. وتركز هذه التدابير بشكل أساسي على الخصوصية والسرعة.
ما هي الابتكارات التي تعمل عليها Kairon Labs حاليًا لتحسين خدمات صناعة السوق؟
سيكون من المثير للغاية أن نقول إننا نستخدم الذكاء الاصطناعي، لكننا لا نستخدم الذكاء الاصطناعي اليوم. نحن نستخدم الذكاء الاصطناعي في تطويرنا لتبسيط عملياتنا، لكننا لا نستخدم الذكاء الاصطناعي لتحسين خوارزمياتنا. ما نستخدمه كثيرًا هو التعلم الآلي، مما يساعدنا على إجراء تحليل في الوقت الفعلي تقريبًا لما نشعر أنه يحدث ويضمن إدارة انحرافات مخزوننا بشكل صحيح.
أنا أؤمن بجعل الأمور بسيطة قدر الإمكان. إنه عالم تنافسي للغاية، وكلما تمكنت من القيام به بشكل أبسط، أصبحت أسرع. لذا، في الواقع، أن تكون مبتكرًا يعني أن تجعل الأمر بسيطًا قدر الإمكان.
من وجهة نظر التكنولوجيا، فإن الشيء الأكثر تقدمًا الذي نقوم به هو الاستفادة من التعلم الآلي والكثير من البيانات التي نستخدمها في الوقت الفعلي تقريبًا أو للبحث الكمي. ويتطلب ذلك بعض التقدم التكنولوجي لضمان تنظيم البيانات بشكل صحيح واستخراجها في أسرع وقت ممكن.
كيف ترى التقاطع بين الذكاء الاصطناعي وتقنية blockchain في المستقبل، خاصة بالنسبة للتداول؟
يعد التعلم الآلي أمرًا بالغ الأهمية لفهم خوارزمياتك بشكل أفضل، وفهم السوق بشكل أفضل، وتقسيم الأسواق بشكل أفضل، وتقسيم الجهات الفاعلة في السوق. أعتقد أن الذكاء الاصطناعي بحد ذاته سيكون له تأثير في السنوات القادمة، لكن السؤال هو ماذا وكيف.
النظام البيئي المالي، سواء كان تقليديًا أو مشفرًا، معقد للغاية ويحتوي على العديد من الجهات الفاعلة واللاعبين. أعتقد أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يساعد في التجزئة، ولكن يجب أن يكون هناك دائمًا طرف مقابل. يمكن للذكاء الاصطناعي تبسيط الكثير لتجارة التجزئة والمساعدة في فهم ما يحدث بشكل أفضل، ولكن بالنسبة للخوارزميات والخوارزميات عالية التردد، أشعر أن التفسير البشري ضروري دائمًا للحصول على ميزة في السوق، على الأقل في الوقت الحالي.
ما الذي تعتقد أنه يقف وراء شعبية الرموز المميزة التي يحصل عليها الأشخاص أثناء لعب ألعاب الفرس؟
ترى هذه الروايات في العملات المشفرة – DeFiألعاب NFTs، والانتقال من أجل الربح، واللعب من أجل الربح، والشبكات الاجتماعية، والآن أصبحت ألعاب النقر هذه بمثابة سرد داخل سوق هابطة. من وجهة نظري الشخصية، أعتقد أن هذا مجرد إلهاء أكثر من أي شيء آخر. لا أرى قيمة حقيقية وراء ذلك، لأكون صريحًا جدًا.
أنا أؤمن بشدة بذلك GameFiوأعتقد بشدة أن العملات المشفرة تتمتع بقوة أساسية في الدعم GameFi. لكنني لا أرى حقًا ألعاب النقر هذه. أرى أنها قصة تستخدمها المشاريع أو المؤسسون لإلهاء تجارة التجزئة لأنه، لنكن صادقين، سوق العملات البديلة جاف للغاية ومليء بالتحديات في الوقت الحالي.
ما هي برأيك التطورات الرئيسية في صناعة صناعة السوق خلال السنوات القليلة المقبلة؟
إن صناعة السوق ستصبح أكثر فأكثر مثل صناعة السوق في التمويل التقليدي، في رأينا. على الرغم من أنه من المهم وجود الكثير من الفروق الدقيقة داخل صناعة العملات المشفرة - لديك سلاسل كتل مختلفة، وطرق مختلفة للتكامل مع سلاسل الكتل، وديناميكيات blockchain نفسها فيما يتعلق بأحجام وقت الكتلة، وأحجام الكتل، وما إلى ذلك.
خارج السلسلة، لديك كل هذه التبادلات المركزية. هناك الكثير منهم. لقد قمنا بالفعل بتوحيد عمليات التكامل لدينا. الأمر مختلف قليلاً في هذا الجزء، من الناحية التقنية. أعتقد أن الأمر مختلف كثيرًا، وهو اليوم أيضًا أكثر انفتاحًا - يمكنك بث دفاتر الطلبات كمتداول تجزئة، ويمكنك رؤية كل الأشياء التي تحدث، كل شيء حرفيًا، مجانًا، وهو أمر مدهش أن تراه في العملات المشفرة.
أشعر أن التمويل التقليدي سيسيطر بعض الشيء، خاصة على العملات الكبيرة مثل BTC وEthereum، وسيكون تنافسيًا للغاية. سنرى أيضًا المزيد من توحيد العملات البديلة. يوجد الكثير من العملات البديلة في الوقت الحالي، وهذا يؤدي في الواقع إلى زيادة السيولة لأنه يتم إطلاق رمز مميز جديد كل يوم. ولكن أين تجد كل اهتمام التجزئة بالاستثمار فيه؟ وهذا أيضًا شيء أرى أنه سيتم تعزيزه في المستقبل.
إخلاء مسؤولية
تتماشى مع المبادئ التوجيهية لمشروع الثقةيرجى ملاحظة أن المعلومات المقدمة في هذه الصفحة ليس المقصود منها ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو أي شكل آخر من أشكال المشورة. من المهم أن تستثمر فقط ما يمكنك تحمل خسارته وأن تطلب مشورة مالية مستقلة إذا كانت لديك أي شكوك. لمزيد من المعلومات، نقترح الرجوع إلى الشروط والأحكام بالإضافة إلى صفحات المساعدة والدعم المقدمة من جهة الإصدار أو المعلن. MetaversePost تلتزم بتقارير دقيقة وغير متحيزة، ولكن ظروف السوق عرضة للتغيير دون إشعار.
نبذة عن الكاتب
فيكتوريا كاتبة في مجموعة متنوعة من موضوعات التكنولوجيا بما في ذلك Web3.0 والذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة. خبرتها الواسعة تسمح لها بكتابة مقالات ثاقبة لجمهور أوسع.
المزيد من المقالات
فيكتوريا كاتبة في مجموعة متنوعة من موضوعات التكنولوجيا بما في ذلك Web3.0 والذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة. خبرتها الواسعة تسمح لها بكتابة مقالات ثاقبة لجمهور أوسع.
